Федералният резерв има двоен мандат: да гарантира ценова стабилност и да се стреми към максимална заетост.
Но според Дан Морхед, главен изпълнителен директор на гиганта за крипто хедж фондове Pantera Capital, има и трето нещо, което Фед прави – управлява схема на Понци.
Най-късно Блокчейн писмо, Морхед казва, че „манипулирането на държавните и пазарите на ипотечни облигации“ от Фед е „най-голямата схема на Понци в историята“.
Експертът инвеститор дори отправи предупреждение на CNBC наскоро, заявявайки, че е вероятно „идва рецесия“.
Нека да разгледаме по-отблизо какво има предвид.
Не пропускайте
Ставка на федералните фондове
Морхед твърди, че Федералният резерв е допуснал голяма политическа грешка, като е запазил лихвата на федералните фондове твърде ниска.
„Разликата между инфлацията (техния мандат) и техния политически инструмент (подхранвани фондове) е много по-голяма, отколкото когато и да било в историята – включително катастрофалните 1970-те години“, пише той.
„Оставиха лихвите на нула. Фондовете на Фед бяха 1.55% преди пандемията. Те току-що върнаха овърнайт лихвите там, където бяха преди избухването на пандемията, когато инфлацията беше само 2.30%.”
Както вече знаем много добре, инфлацията вече не е 2.30%. Последният доклад на Министерството на труда показа, че потребителските цени са се повишили с 9.1% през юни спрямо предходната година, отбелязвайки най-голямото увеличение от ноември 1981 г.
И дори това официално четене не е точно, защото не измерва жилищната инфлация в реално време, твърди Морхед.
Вместо това официалният индекс на потребителските цени измерва жилищната инфлация, като използва нещо, наречено еквивалентен наем на собственика – колко би струвало на собственика да живее в дома си, ако е наемал – и този показател се е повишил само с 5.1% на годишна база през май.
Ако сте били на пазара за купете или наемете имот, ще знаете, че цените са се повишили много повече от това. Правителството казва, че използва еквивалентния наем на собственика, защото се опитва само да измери промяната в цената на подслон, като същевременно премахва инвестиционния аспект на покупката на жилище.
Вместо това Morehead разглежда Националния индекс на цените на жилищата в САЩ на S&P CoreLogic Case-Shiller, водеща мярка за цените на жилищните имоти в САЩ, която може да се разглежда като барометър на жилищния пазар. Той скочи с 20.6% на годишна база през май и Морхед казва, че ако използваме това вместо еквивалентния наем на собственика, за да изчислим инфлацията, CPI би се повишил с 12.5%.
За да укроти рязко нарастващата инфлация, Морхед казва, че Фед все още трябва да повиши лихвените проценти „с три или четиристотин базисни пункта“.
Манипулиране на пазара на облигации
Въпреки че политиката на ниски лихвени проценти беше грешка, казва Морхед, тя е „незначителна“ от манипулирането на Федералния резерв на пазарите на държавни и ипотечни облигации.
Той предполага, че преди това Федералният резерв е позволил на участници на свободния пазар като пенсионни планове, взаимни фондове и застрахователни компании да отпускат заеми, но нещата се промениха през 2020 г.
„Когато Фед навлезе в бизнеса с ипотечно кредитиране, те наистина го направиха. Те напълно изместиха всички останали кредитори.“
И това доведе до огромно увеличение на цените на жилищата.
„Те принудиха лихвените проценти по 30-годишните ипотечни кредити да достигнат 2.68%, като по същество караха хората да не купуват къща (или две или три), което очевидно щеше да създаде балон при жилищата, което само по себе си допринесе за недостиг на работна ръка, тъй като два милиона американци се пенсионираха рано или по друг начин е напуснал работната сила.“
Длъжностни лица твърдят, че покупките на ценни книжа от Фед са били от съществено значение, за да „запазят пазарите работещи“ по време на пандемията и „да предадат на обществеността, че Фед е готов да подкрепи важни части от финансовата система“.
Но когато можете да заемете пари при лихва от 2.68%, за да закупите имоти, чиято стойност нараства средно с 20% на година, и собствениците на жилища, и инвеститорите ще го направят, обяснява Морхед.
„През последните две години Фед купи държавни и ипотечни облигации, еквивалентни на над 200% от всички ипотечни заеми в САЩ“
Въпреки че това не отговаря на точната дефиниция на схемата на Понци, Морхед твърди, че политиката на Фед за лесни пари е създала огромен жилищен балон.
Крипто на помощ?
Всичко това не вещае нищо добро за икономиката на САЩ.
Много експерти - включително Морхед - призовават за рецесия. Но инвеститорите вече усещат болката. Тъй като S&P 500 се понижи с 20% до момента, много акции вече са в мечи пазар.
Фед, от друга страна, е по-оптимистично настроен. Миналия месец председателят на Фед Джеръм Пауъл каза, че икономиката на САЩ е в „силна форма“ и „като цяло икономиката на САЩ е в добра позиция да издържи на по-строга парична политика“.
Morehead очаква повишаването на лихвените проценти да повлияе на облигациите, акциите и недвижимите имоти. Но има класове активи, които са по-малко корелирани с лихвените пазари.
„Мога лесно да видя свят в, да речем, една година, когато акциите падат, облигациите падат, разбирате ли, недвижимите имоти падат, но криптовалутата се събира и търгува сама по себе си – много подобно на златото или меките стоки като царевицата , всички соеви зърна се справят много добре.“
Pantera Capital на Morehead е специализирана в блокчейн технологията. Той стартира първия фонд за криптовалута в САЩ през 2013 г.
Въпреки това Морхед отбеляза, че крипто е „много свързано с рисковите активи“.
Биткойн – най-голямата криптовалута в света – е намаляла с 54% до момента, но все пак е възвърнала над 900% през последните пет години.
Какво да прочетете по-нататък
Регистрирай се за нашия бюлетин MoneyWise да получава постоянен поток от действени идеи от най-добрите фирми на Уолстрийт.
САЩ са само на няколко дни от "абсолютен взрив" на инфлацията - ето ги 3 удароустойчиви сектора за да ви помогне да защитите портфолиото си
„Винаги някъде има бичи пазар“: Известните думи на Джим Крамър предполагат, че можете да правите пари, независимо какво. Тук са 2 мощни попътни вятъра да се възползвате от днешния ден
Тази статия предоставя само информация и не трябва да се тълкува като съвет. Предоставя се без каквато и да е гаранция.
Източник: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html