Този дивидентен фонд намалява с 3% спрямо 20% спад на S&P. Ето неговите най-добри акции

Стойностните акции се задържаха сравнително добре тази година, но вижте резултатите от стратегията на Kornitzer за Фонда за гъвкави доходи на Buffalo
BUFBX,
-0.85%
до 21 юни в сравнение със S&P 500
SPX,
-0.13%,
стойността и подмножествата за растеж на бенчмарк индекса и индустриалната средна стойност на Dow Jones
DJIA,
-0.15%.
(Всички числа за ефективност в тази статия включват реинвестирани дивиденти):

Фондът е намалял само с 3% - поразително представяне, тъй като S&P 500 падна с 20%, а подмножеството на стойността на бенчмарк индекса е намаляло с 12%.

Kornitzer Capital Management е основана през 1989 г., базирана е в Мишън, Канзас, и има между 7 милиарда и 8 милиарда долара активи под управление, включително 10-те фонда на Buffalo и частни и институционални клиенти.

Фондът за гъвкави доходи на Бъфало е създаден през 1994 г. и има активи от 455 милиона долара. Неговите цели са да осигури доход от инвестиции и растеж на капитала. Тя може да инвестира в облигации, но сега е почти изцяло инвестирана в акции с голяма капитализация. Приходите от дивиденти на фонда се увеличават чрез писане на покрити покани, стратегия, обсъдена подробно тук.

Кол опцията е договор, който позволява на инвеститор да закупи акция на определена цена, докато опцията изтече. Покритата кол опция е тази, която пишете, когато вече притежавате акциите. Корницер каза, че продава покрити обаждания дълбоко „извън парите“, така че ще бъде принуден да продаде акции само ако те се покачат с поне 20%, когато е вероятно да намали или продаде позиция така или иначе.

Дивиденти и растеж на разумна цена

„Харесвам компании, които плащат дивидент“, каза Корницер. „Ако държа акции, които плащат 3% за 10 години и акциите останат непроменени, получавам 45% от парите си обратно.

Той също така цитира двама лица, които не плащат дивиденти като примери за това колко лоши могат да станат нещата за дългосрочните инвеститори:

• Акции на Meta Platforms Inc.
  МЕТА,
  -0.76%,
  (бивш Facebook) са спаднали с 53% тази година. Акциите са намалели с 23.5% спрямо края на 2019 г., въпреки че са нараснали с 33% през 2020 г. и с още 23% през 2021 г. „Вие го качвахте, яхнахте го надолу и не ви плащаха нищо“, каза Корницер.

• Carvana Co
  CVNA,
  + 0.92%
  акциите паднаха с 89% тази година. Компанията е основана през 2012 г., стана публична през 2017 г. и оттогава отчита една тримесечна печалба (второто тримесечие на 2021 г.) и никаква годишна печалба. „Ако продажбите ви се увеличат със стотици милиони годишно и не правите нито стотинка, нещо не е наред“, каза той.

На въпроса дали паричните потоци на компаниите са особено важни, Корницер подчерта „паричния поток за акционера“. Той предпочита компании с относително нисък дълг, растяща печалба „и всичко, което е свързано с това“.

„Искате солидна компания, която ще оцелее“, каза той.

Доходността от дивиденти за портфейла на Buffalo Flexible Income Fund е около 3%, каза Корницер. Той се съгласи, че разумна цел за увеличаване на приходите му чрез писане на покрито обаждане ще бъде още 1%.

Когато добавя акции към портфолиото, Корницер каза, че обикновено търси минимална дивидентна доходност от 2% до 3%. Но акциите във фонда за гъвкави доходи на Бъфало може да имат ниска текуща доходност от дивиденти. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
е пример, с доходност от само 0.98%. Въпреки това Корницер каза, че въз основа на първоначалната му цена, доходността от акциите на фонда Microsoft вече е над 10%. (Щракнете тук за повече информация относно натрупването на дивиденти за дълги периоди.)

Той каза, че е намалил притежанията си в Microsoft "на $340 на $350", добавяйки, че Microsoft отново е привлекателна, когато наскоро падна под $250.

Успех тази година

Корницер посочи 20-процентната концентрация на фонда в енергийните запаси като една от причините за превъзходството, въпреки че каза, че „вече е продал куп тази година“. Един пример беше Hess Corp.
HES,
-4.08%,
които той продаде около $130 на акция. Hess затвори при $107.74 на 21 юни.

Корницер подчерта активния стил на управление, който включва намаляване на позициите, ако те станат твърде големи или продажба направо, когато цените на акциите достигнат целите му.

Най-големият енергиен холдинг на фонда към 31 март беше Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Акциите са нараснали с 34% тази година, а доходността от дивиденти е 3.67%.

Корницер вярва, че енергийният сектор може да се представи добре оттук, въпреки че цените на петрола се оттеглиха малко от върховете си. Среден суров петрол от Западен Тексас (WTI) за доставка през юли
CL.1,
-1.74%
се търгуваше за $104.48 за барел в началото на 22 юни, което е по-ниско от дневната пикова цена на предния месец от $130.50 на 7 март, според непрекъснатия договор за предния месец
CL00,
-1.74%
кавички.

„Изчакайте, докато хората видят печалбите за второто тримесечие на тези компании – ще бъде невероятно“, каза той.

Фондът отчита наличностите си на тримесечие. Към 31 март други енергийни имена сред най-добрите й участия бяха ConocoPhillips
COP,
-6.27%,
APA Corp.
APA,
-7.06%
и Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Още любими

Корницер каза, че притежаването на "правилните запаси от лекарства" също е допринесло за успеха на Фонда за гъвкави доходи на Бъфало тази година. Той нарече Eli Lilly & Co.
ЛЛИ,
+ 3.14%
като пример. Акциите са нараснали с 8.5% тази година, а дивидентната доходност, базирана на цената на фонда, е около 11%, каза Корницер. Той намали позицията, за да я направи около 3% от портфейла на фонда.

Eli Lilly последно повиши дивидента си с 15% през декември.

Той обича да държи застрахователни компании в дългосрочен план, за непрекъснато увеличаване на дивидента. Един пример е Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
което повиши дивидента си с 6% през януари. Друга е Allstate Corp.
ВСИЧКО,
+ 0.22%,
което повиши изплащането си с 5% през февруари.

„Досега тази година 70% от нашите компании са събрали дивиденти“, каза Корницер.

Гледам напред

Попитан за възможностите за закупуване на акции след значителен спад на цените, Корницер предложи дългосрочно мислене: „Всяка компания, която поддържа роботиката, ще има светло бъдеще“, каза той. „Посетете всеки голям индустриален завод днес и те внедряват роботи, ако не могат да наемат никого. Те не уволняват никого."

Един пример в тази област, където той „започва да изгражда позиции“ е ABB Ltd.
АББ,
-1.42%,
която има дивидентна доходност от 2.61% и е паднала с 28% тази година в рамките на „диапазона“ на Kornitzer.

Сега прочетете: Четири стойностни акции от мениджър на фондове, който се държи далеч от енергийния сектор

И: Ето една печеливша инвестиционна стратегия за дълъг период на недостиг на стоки