Това портфолио с изплащания дава 6 пъти повече доходност от пазара

Перифразирайки великия Джери Магуайър:

Покажи ми парите. Месечно!

Не знам за вас, но моите сметки идват на всеки 30 дни. Така че, аз изисквам същото от моите дивиденти.

Плащащите месечни дивиденти са „задължителни“ при пенсиониране. В крайна сметка, кой има време да проследи тримесечно плащане? Следобедите са за крафт коктейли, не счетоводство.

(Моят приятел прави опасно вкусен старомоден абсент. Ще изчака до залез слънце с този.)

Говорейки за горчици, това е животът като тримесечен дивидент (съжалявам, не можах да устоя). Месечните изплащания са вълшебни и не само за пасивен доход. Тези доходи превозни средства Също имат три основни предимства спрямо всички други акции и фондове, които плащат по-рядко:

1. По-добра обща възвръщаемост благодарение на смесването: Ако всичко останало (производителност и доходност) е еднакво, акции с месечен дивидент, с реинвестирани дивиденти, винаги ще се връщат само малко повече с течение на времето, отколкото акции, които плащат на тримесечие, на шест месеца или годишно, защото можете да задействате парите си по-рано, което означава може да се сглоби по-бързо.
2. Като цяло по-високи добиви. Няма правило, което да казва, че плащащите месечни дивиденти трябва да имат висока доходност или че тези с висока доходност трябва да плащат месечно. Но странно, определено има някаква връзка. Месечните платци обикновено се намират в клъстери сред най-високодоходните инвестиции на пазара: BDC, mREITs, CEF. Сред всички дивидентни акции високите едноцифрени и двуцифрени доходности са сравнително редки. Сред месечните платци? Не толкова.
3. Идеалното съвпадение за пенсионни разходи. Чували ли сте някога за „дивидентен календар“? Вашият финансов съветник може да ви е предложил да изградите такъв. Това е, когато купувате определени акции въз основа на това кога изплащат своите тримесечни дивиденти - по този начин имате относително стабилен поток от доходи през целия период на пенсиониране. Проблемът, разбира се, е какво се случва с този поток, когато една от тези акции намали изплащането си или просто искате да намалите стръвта. Изведнъж тези изплащания стават доста неравномерни - голям проблем, когато сметките ви все още идват на една и съща сума по едно и също време всеки месец. Месечните дивиденти, от друга страна, ви позволяват да изградите плавен, предвидим източник на доходи, който на практика е като заплата при пенсиониране - темп на заплащане, който идеално съответства на вашите месечни задължения:

Просто помислете за тези два високодоходни портфейла - един с набор от графици за изплащане и един, изграден от стабилни месечни платци:

Дори не е състезание, нали?

Сега не можем просто да излезем и да изберем който и да е платец на месечен дивидент и надежда за най-доброто. Изследванията все още имат значение. Все още искаме ценообразуване на стойност и най-важното, искаме дивиденти, които могат да продължат - в края на краищата, каква е ползата от огромна доходност (месечна или друга), ако чековете изведнъж спрат да идват по пощата?

Днес ще ви покажа пет месечни дивидента със средна стойност от сочните 11.4% - диви шест пъти повече от по-широкия пазар. Нека да видим кои ще направят разреза.

EPR свойства (EPR)

Дивидентна доходност: 7.9%

Нека започнем с нещо забавно.

EPR свойства (EPR) е един от най-забавните инвестиционни тръстове за недвижими имоти (REITs) ще намериш. Неговите близо 360 местоположения, отдадени под наем на повече от 200 наематели в 44 щата и Канада, включват AMC (AMC) театри, писти Topgolf, ски курорти, водни паркове, дори музеи.

Това е едно от най-големите имена в „икономиката на изживяването“—нарастваща тенденция, за която съм писал от години в които хората са се отклонявали от нещата и други неща и са гравитирали към изграждането на спомени.

Сега, докато тенденцията е приятел на EPR, акциите не са без проблеми. Пандемията от COVID беше истинско нещастие за EPR, задушавайки тежкия му бизнес и принуждавайки REIT временно да спре месечния си дивидент през 2020 г. Той възобнови плащанията през 2021 г., макар и с 35% по-ниски при 25 цента на акция, въпреки че удари това изплащане малко по-високо оттогава до сегашните 27.5 цента.

Тези неволи също не са свършили. Cineworld, майка на Regal Cinemas, подаде молба за защита от фалит по глава 11 в началото на септември, което беше посрещнато с вълна от понижаване на оценката на печалбата от анализаторите, предполагайки, че това ще бъде посрещнато с намаления на наема.

Все пак съм склонен да се съглася с нашия собствен старши инвестиционен анализатор Джеф Рийвс, относно продължаващото обжалване на EPR тъй като хората все по-често почесват дълготраен сърбеж да се върнат навън и да изпитат света. Просто бих предложил на пенсионните инвеститори да бъдат реалисти за това, което получават тук: изключително цикличен платец на месечни дивиденти това зависи от икономическия растеж - чудесно по време на бум, но изисква търпение по време на спадове.

Близо 8% доходност, изплащана месечно, обаче осигурява много възглавница.

Глобалният доходен фонд на Темпълтън (GIM)

Дивидентна доходност: 8.5%

Ако водните пързалки и голф игрите са твърде голямо вълнение за вас, помислете за прозявката на доходност от над 8%, която е Глобалният доходен фонд на Темпълтън (GIM).

Пошегувах се по-рано тази година, че най-сигурният облигационен фонд за 2022 г. е моят матрак— пошегувах се, но не сгреших. Скриването на пари под моята мемори пяна убива почти всеки облигационен фонд и Templeton Global Income не е изключение. Въпреки това, в защита на GIM, това е поне краткосрочен аргумент за това как активното управление и високата доходност могат да дадат предимство на CEFs пред ETF с обикновен индекс на Jane, спад от само 7% през 2022 г. срещу 11% за основен ETF за глобални облигации.

И така, какво има под капака?

Templeton Global Income Fund инвестира в американски и международен дълг с особен акцент върху високите доходи. Въпреки това има някои забележителни разлики между GIM и неговия бенчмарк.

От една страна, докато „глобалните“ дългови фондове често имат приблизително 50/50 САЩ/международно разделение, CEF на Templeton има само 14% от активите, инвестирани в цяла Северна Америка. Азия е на върха с 46%, с други 23% в Латинска Америка/Карибите, 9% в Европа, а останалите са разпръснати по целия свят.

Също така, кредитното качество е драстично по-ниско от средния ви глобален фонд за облигации – само 44% от притежанията на GIM са с рейтинг A или по-добър спрямо 100% за бенчмарка. Други близо 30% са в облигации BBB (все още с инвестиционен клас), а останалата четвърт е в ненужни дългове. Но, това е много по-добро кредитно качество на портфейла, отколкото ще видите във вашия среден фонд с висока доходност, и малко по-добра доходност, за зареждане.

Звучи добре на теория, но това междинно портфолио не е постигнало резултати в дългосрочен план, въпреки щедрия си месечен дивидент. И дори ако трябваше да заложите на това, че ръководството ще обърне нещата, сега не е подходящият момент – дисконтът на skinflint от 0.7% към нетната стойност на активите (NAV) е опасно по-нисък от почти 10% средна отстъпка през последните пет години. Това е сериозно препятствие за преодоляване.

Gladstone Investment Corporation (GAIN)

Дивидентна доходност: 8.9% *

Следва най-голямото фамилно име с висок добив: Гладстоун.

Gladstone Investment Corporation (GAIN) е само един от няколкото публични инвестиционни инструмента носещ името Гладстон, Има също така Gladstone Commercial (ДОБРО), Gladstone Capital Corporation (GLAD) намлява Gladstone Land Corporation (LAND). Като група те инвестират в (и купуват) компании от по -ниския среден пазар и се занимават с недвижими имоти с търговска и земеделска земя.

Що се отнася до самата GAIN: Тази публично търгувана компания за бизнес развитие (BDC) предоставя както дялов, така и дългов капитал в транзакциите, въпреки че клони повече към второто.

GAIN има тенденция да инвестира до $70 милиона и се фокусира върху компании с $3 милиона - $20 милиона EBITDA, опитни мениджърски екипи, предвидим и стабилен паричен поток и минимален пазарен или технологичен риск. Портфолиото му е смесица от компании, вариращи от дистрибутора на автомобили за голф Country Club Enterprises до фирмата за училищни доставки и учебни материали Educators Resource, до Mason West – доставчик на проектирани сеизмични ограничения и продукти за изолация на вибрации. (С други думи, помага за защита от земетресения.)

Въпреки че Gladstone Investment имаше трудна 2022 г., трудно е да не харесате цялостната му структура в тази среда: целта му е да има 90% от заемите с променливи лихви или променливи лихви с механизъм на прага – и в момента 100% от заемите му са с променливи ставки с подов механизъм. Защо това има значение? Заемите с променлив лихвен процент осигуряват много повече място за по-големи печалби, когато лихвените проценти се покачат, а лихвените проценти са върви нагоре.

Покритието на дивидентите е малко ограничено. Редовните изплащания през последните 12 месеца достигнаха приблизително 90% от нетния лихвен доход (NII). Въпреки това, Гладстоун продължава да изстисква и последната капка дивиденти от печалбите си, доставяйки три специални дивидента за това време – довеждайки доходността си от 6.4% само за месечните до почти 9% общо.

Armor Residential (ARR)

Дивидентна доходност: 18.3%

Децата ми знаят, че има две домашни правила за 2022:

Не говорим за Бруно, и ние не купуваме ипотечни АДСИЦ.

Правилата имат изключения, разбира се, и аз съм готов поне да проуча малко, когато доходността започне да се движи около границата от 20%.

Armor Residential (ARR) инвестира предимно в обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), издадени или гарантирани от субекти, спонсорирани от правителството на САЩ: помислете за Fannie MaeFNMA
, Фреди Мак или Джини Мей. Повечето от тези „агентски“ ценни книжа са предимно заеми с фиксиран лихвен процент (червен флаг), въпреки че някои са хибридни или с променлив лихвен процент. И в някои случаи ARR ще инвестира в държавни облигации, лихвени ценни книжа и дори инструменти на паричния пазар.

Armor има няколко неща, които вървят към него сега. Намира се в средата на благоприятен пазар на агенции. И поддържа месечния си дивидент на 10 цента на акция, заявявайки, че основният EPS трябва да е повече от достатъчен, за да покрие изплащането през останалата част от годината.

… но последната точка изглежда като ужасно ниска летва. Защо това е толкова забележително?

Може ли управлението на Armor най-накрая да обърне нещата? Абсолютно. Но това е ужасяващ резултат от дивиденти, който трябва да даде нулево доверие на инвеститорите в доходи в това, което в миналото е било песен на сирена за изплащане. Това прави ARR самата дефиниция на акция „покажи ми“.

За сега? Не не не.

Фонд за обща възвръщаемост на Virtus (ZTR)

Дивидентна доходност: 13.4%

Фонд за обща възвръщаемост на Virtus (ZTR) всъщност е „портфейл в консерва“ – фонд, който на практика предоставя цяло инвестиционно портфолио, като всичко това е самотно.

Техническият термин тук е „балансиран“, като ZTR е насочен към 60/40 комбинация от акции и фиксиран доход.

Що се отнася до акциите, фондът ще инвестира глобално в собственици на инфраструктура и оператори в областта на комуникациите, комуналните услуги, енергетиката, недвижимите имоти и индустрията/транспорта. Комуналните услуги са повече от 40% от фонда в момента, с още около 30% в промишлеността.

Частта от портфейла с фиксирани доходи е фокусирана върху висока доходност и ръководството с удоволствие се върти във и извън секторите, за да извлече стойност от пазара на облигации. В момента инвеститорите получават страхотна комбинация от дългове, с двуцифрена експозиция към високодоходни корпорации, висококачествени корпорации, банкови заеми, неагентски жилищни MBS, обезпечени с активи ценни книжа (ABS) и държавни ценни книжа.

И ръководството, за тяхна чест, си върши работата.

Още по-добре е, че ZTR търгува с 10% отстъпка спрямо NAV в момента, това е a огромен стойност в сравнение с по-скромните 2% дългосрочна средна стойност.

Единственото ми предупреждение? Господи, пази се от тези люлки.

Едно е да направиш няколко лунни снимки с малко пари в добре диверсифицирано портфолио. Но не искате вашето пенсиониране да зависи от фонд, чиято диаграма изглежда като Six FlagsШЕСТА
атракция.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма