Заплахата от висока инфлация, нарастващи темпове и разпръскващ растеж може да се превърне в „потенциално отровна смес“ за акциите, предизвиквайки нова покана за акции с по-ниско тегло от Ерик Кнутцен, главен инвестиционен директор на портфейлите на Neuberger Berman от различни класове активи.
С индекса S&P 500
SPX,
с повече от 6% по-високо, откакто Русия нахлу в Украйна, Кнутцен вижда необходимостта от предпазливост в акциите през следващите 12 месеца и смята, че инвеститорите трябва да забравят за „манталитета на купуване на потапяне“ от последните две години и да започнат да „избледняват“ борсови рали.
„По-високата инфлация обикновено изисква по-високи лихвени проценти и по-строга политика от централните банки“, Кнутцен пише в неделна клиентска бележка.
В една диаграма: Някакво „самодоволство“ на фондовия пазар се прокрадва след „почти перфектното възстановяване“ на S&P 500 на разпродажбите: наблюдател на графиките
Освен това, докато избухването на войната исторически води до временен натиск върху акциите, Нойбергер Берман Главният инвестиционен офис спори за известно време този конфликт може да се окаже различен, до голяма степен поради значителното влияние на Русия и Украйна върху световния петрол
BRN00,
CL.1,
енергийни и зърнени пазари.
„Кризата в Украйна директно изостря основните предизвикателства, пред които вече са изправени инвеститорите: висока и проблемна инфлация на фона на смекчаващия икономически растеж“, пише той.
Нещо повече, поредица от служители на Федералния резерв говореха потенциално увеличение на ставката с предно зареждане тази година за по-бързо намаляване на инфлацията. Президентът на Фед в Кливланд Лорета Местър миналата седмица каза, че лихвеният процент по федералните фондове трябва да бъде повишен до около 2.5% тази година.
„По-високите проценти означават по-ниски коефициенти на оценка, докато по-ниският растеж и нарастващите разходи изяждат приходите и печалбите на много фирми“, пише Кнутцен, добавяйки, че подобна среда може да бъде особено тежка от растежа на акциите.
Въпреки това, ако централната банка види „някакъв знак за успех“ по отношение на охлаждане на инфлацията с незначителни загуби на работни места или промишлена дейност, Кнутцен каза, че екипът му ще преразгледа решението си за понижаване на рейтинга на акциите като част от 12-месечната си перспектива.
Акциите бяха смесени в понеделник с индекса Dow Jones Industrial Average
DJIA,
намаление с около 0.4% и на Nasdaq Composite Index
COMP,
до 0.5%, докато 10-годишният лихвен процент
TMUBMUSD10Y,
е малко по-нисък около 2.47%.
виждам: Глобалният дълг с отрицателна доходност пада под 3 трилиона долара: Deutsche Bank
Източник: https://www.marketwatch.com/story/this-potentially-poisonous-mix-means-forget-about-buying-the-dip-in-stocks-says-neuberger-cio-11648494278?siteid=yhoof2&yptr= yahoo