Томас Мърфи въплъщава разликата между добро и забележително

"Временна лудост." Така Уорън Бъфет описа решението си да продаде 3-процентния си дял в телевизионната компания Capital Cities през 1970-те години. След като направи добра възвръщаемост на инвестицията си, Бъфет продаде рано, като по този начин пропусна експоненциално по-големи печалби през следващите години.

Цитатът за „лудост“ идва от много отличния некролог на Дъглас Мартин, написан в New York Times
NYT
за Томас С. Мърфи. Мърфи беше главен изпълнителен директор на Capital Cities и както по-късно Бъфет отбеляза за Мърфи, „Той няма нито една от онези сложности на характера, които прецакват другите хора и карат ирационално поведение“. Мърфи също беше забележителен. Всъщност, както се посочва в заглавието на тази статия, Мърфи е един от редките хора, които въплъщават разликата между добро и забележително.

Някои читатели със сигурност се чудят в този момент кой е Мърфи. Да се ​​отговори на въпроса е да се остарееш малко или много. Мърфи е запомнящ се въз основа на това, което направи толкова смело през 1984 г. Като главен изпълнителен директор на Capital Cities, той имаше дързостта да посети Леонард Голдънсън, основателят председател на ABC, само за да предложи Capital Cities да закупи ABC. Опитайте се да разберете колко привидно откъснато от реалността беше предложението или поне изглеждаше.

ABC беше голяма телевизионна мрежа на най-големия пазар в света с имоти като футбол понеделник вечер, Широкият свят на спорта, Любовна лодка, Династия, и твърде много други популярни предавания, за да се изброят тук. Столичните градове се смятаха за много добре управлявани, но това бяха местни телевизионни станции с националния и реалистично глобален ръст на ABC. Наречете го съвременен еквивалент на Записът в окръг Берген в Ню Джърси, предполагайки да закупи New York Times.

И все пак, както правят забележителните почти от техния дескриптор, Мърфи видя възможностите, които другите не са виждали. Голдънсън желаеше да свърже творението си с отлично управление, докато Мърфи жадуваше местните станции на ABC. Capital Cities купиха много по-големия ABC за 3.5 милиарда долара. Днес броят е малък, но през 1984 г. е бил огромен.

Забележителното при покупката на Мърфи е, че в имотите на ABC е включен ESPN. Погледнато днес, придобиването беше безсмислено само за ESPN. Само дето ESPN от 1984 г. не беше нещо като това, което стана. Тя почти беше фалирала само няколко години преди това и вероятно щеше да има, ако не беше грижата за вливане на капитал от 10 милиона долара за наследниците на Джон Пол Гети. Излишно е да казвам, че ESPN от 1984 г. не може да претендира за права за излъчване на NFL, NBA, NHL, MLB и организации като него. Беше известно, но беше далеч от постигането на величие.

Всичко това обяснява защо някои хора забогатяват, а други растат супербогат. Поставете Мърфи в последната категория. Богатите или заможните постигат това, като спестяват разумно, само за да инвестират в утвърдени компании с надеждни потоци от печалби. Няма нищо лошо в такъв подход. Нарича се запазване на богатството, разумен растеж или избройте своето прилагателно.

И все пак тези инвестиции не дърпат света напред. Това са безстрашните; рисковите, смелите, тези, които много лесно биха могли да се провалят, или още по-добре, вида инвестиции, направени от хора като Томас Мърфи. Той купи ABC за учудване на мнозина и получи ESPN като част от сделката, защото толкова малко можеха да видят потенциала му. Забележителните са такива, защото те преследват скокове, които 99.9999% от нас не биха.

Неравенството в богатството е логично следствие от горната истина. Виждаме и чуваме членовете на класата на експертите да оплакват неравенството в богатството като „несправедливо“ и други безсмислени унижения, но истинската истина е, че неравенството е това, което се случва, след като смелите рискуват пословичните „всички“ за това, което повечето смятат за странно, невъзможно или и двете . Въпреки че има разумен, натоварен със спестявания път към удобно пенсиониране без притеснения, трябва да се подчертае, че онези, които създават богатство от поколения, сантимилионери и милиардери, стават по този начин след безкрайни притеснения от втренчването на провал в- лице-нощ разнообразие.

Основното е, че тяхното безпокойство, тяхната смелост често сред дълбок скептицизъм или подигравки са наша печалба. Това е така, защото успешното създаване на богатство, родено от смели скокове, поражда инвестицията, необходима за все по-големи и по-големи скокове. Казано по друг начин, Бъфет се поучи от първоначалната си грешка при инвестиране, а високопоставеният Мърфи не таеше злоба. Вместо това той рутинно се консултира с Бъфет относно бъдещи придобивания, включително това за ABC. Бъфет също стана отново инвеститор; закупуване на 18 процента от Capital Cities на действително по-висока цена от тази, която беше продал акциите на компанията за десетилетие преди това.

Колкото и страхотен инвеститор да беше и е Бъфет, не е неразумно да се предположи, че понякога най-очевидните инвестиции се появяват по този начин едва след факта. Ето защо те са толкова очевидни. Приложено към Capital Cities, акциите му се покачиха над 2,000 пъти
ZRX
от момента, когато стана публичен през 1957 г. до 1995 г., когато Disney го купи за 19 милиарда долара.

2000x възвръщаемост. Да, Томас Мърфи беше забележителен. Богатството неравностойно според техния дескриптор е забележително. Това е нещо, което си струва да си припомним, когато неоригинални мислители отричат ​​забележително богатство.