Като потребител е почти невъзможно да избягате от опустошенията на инфлацията, която нарасна с 9.1% през 12-те месеца, приключили през юни, въз основа на индекса на потребителските цени в САЩ.
Като инвеститор обаче има няколко начина да се предпазите от продължаваща висока инфлация, главно чрез закупуване на ценни книжа, защитени от инфлация, или TIPS. Повечето индивидуални инвеститори не са запознати с пазара на TIPS от 1.7 трилиона долара, но тези съкровищни облигации заслужават място в портфейлите.
Текущите добиви са високи, около 10%. Въпреки че доходността на TIPS трябва да спадне, ако инфлацията се понижи през следващите месеци и години, възвръщаемостта все още може да бъде достатъчна, дори ако инфлацията е наполовина от текущия темп. Има малка причина да притежавате редовни държавни облигации, които сега носят около 3%, предвид потенциала за възвръщаемост и хеджиращата сила на TIPS.
Най-добрият начин да инвестирате в TIPS е чрез фондове. Те включват борсово търгувани фондове като
iShares СЪВЕТИ Бонд
ETF (тикер: TIP),
iShares 0-5 години СЪВЕТИ Бонд
ETF (STIP),
Краткосрочни ценни книжа, защитени от инфлация на Vanguard
ETF (VTIP) и
Schwab САЩ СЪВЕТИ
ETF (SCHP). Има и активно управлявани взаимни фондове като
Авангардни ценни книжа, защитени от инфлация
фонд (VIPSX) и
T. Rowe Price Облигации с ограничена продължителност, фокусирани върху инфлацията
(TRBFX).
| ETF / Тикер | YTD Връщане | Текуща доходност* | 12-мес. Доходност | Активи (мил.) | Съотношение на разходите |
|---|
| iShares СЪВЕТИ Bond ETF / СЪВЕТ | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 години СЪВЕТИ Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Авангардни краткосрочни защитени от инфлация раздели. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Фонд / Тикер | | | | | |
| Фонд за защитени от инфлация ценни книжа Vanguard / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*Доходност по SEC
Източници: отчети на фонда; Зорница
Спестовните облигации Treasury Series I предлагат проста алтернатива на фондовете TIPS и сега плащат лихвен процент от 9.62% за първите шест месеца върху облигации, закупени до октомври.
Основният недостатък на I облигациите е, че физическите лица са ограничени до $10,000 XNUMX годишни покупки, въпреки че инвеститорите могат да заобиколят тази горна граница. Лихвите по TIPS, I облигации и други държавни облигации подлежат на федерални данъци върху дохода, но са освободени от държавни и местни налози.
„Инфлацията е тема номер 1 за клиентите“, казва Дхрув Награт, директор на стратегията за фиксирани доходи в BlackRock, която управлява iShares ETF. „TIPS предлагат мярка за защита от инфлация за портфейли. Те поскъпват с инфлацията.“
Традиционните средства за хеджиране на инфлацията, като например акции и суровини, имат смесен резултат тази година.
По-голямата част от възвръщаемостта на TIPS идва от инфлационен компонент. Основната стойност на облигациите се коригира на всеки шест месеца въз основа на индекса на потребителските цени. След това има реална доходност, която може да бъде положителна или отрицателна в зависимост от търсенето на TIPS.
Докато TIPS проследяват инфлацията, стойността на облигациите може да варира въз основа на промените в реалната доходност. Дългосрочните TIPS са по-нестабилни.
Абониране за регулярни новини
Списание тази седмица
Този седмичен имейл предлага пълен списък с истории и други функции в списанието от тази седмица. Събота сутрин ET.
Тази година iShares TIPS Bond, със среден падеж от около седем години, имаше отрицателна възвръщаемост от 8% въпреки положителния ефект от по-високата инфлация. Това е така, защото реалната доходност на TIPS рязко се повишава, което потиска стойностите на облигациите. Реалната доходност на 10-годишните TIPS е около 0.5%, в сравнение с минус 1% в началото на 2022 г.
Разпродажбата обаче прави TIPS по-привлекателен и увеличава шансовете за добра възвръщаемост в бъдеще, тъй като сега инвеститорите получават доходност, надвишаваща инфлацията - следователно положителна реална доходност.
Друг благоприятен фактор е, че така наречените нива на рентабилност на инфлацията - или разликата в доходността между защитени от инфлация и номинални облигации - са намалели с около 0.5 процентни пункта през последните месеци. Равнището на 10-годишна инфлация сега е 2.3%, което означава, че инвеститорите ще се справят по-добре, ако притежават TIPS с текуща реална доходност от 0.5%, отколкото 10-годишни съкровищни облигации с доходност от 2.8%, ако инфлацията е над 2.3% през следващите 10 години.
„Коефициентът на рентабилност е твърде нисък“, казва Роб Арнот, основател и председател на Research Associates. „Тази инфлация не е преходна.“
Арнот очаква жилищният компонент да помогне за запазването на индекса CPI във високите едноцифрени числа през следващите година или две. Nagrath и други предпочитат TIPS фондове с по-кратък срок, тъй като техните стойности са по-малко чувствителни към промените в реалните лихвени проценти.
За разлика от обикновените TIPS, TIPS ETF не генерират фантомни приходи. Корекцията за инфлация, добавена към цената на облигацията, е облагаем доход. Директните притежатели на TIPS трябва да плащат данъци върху този доход, но не получават пари в брой. СЪВЕТИ ETF изплащат месечни или тримесечни дивиденти, които съответстват на облагаемия доход.
TIPS могат да бъдат закупени чрез програмата Treasury Direct и банки и брокери. Министерството на финансите продава на търг пет-, 10- и 30-годишни TIPS през годината. Отчетените доходности на TIPS ETF могат да бъдат объркващи. IShares 0-5 Year TIPS Bond показва текуща доходност от 10%, докато подобните Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities показват отрицателни 0.7%. Доходността на iShares отразява високи скорошни корекции на инфлацията, докато Vanguard ETF включва само реалната доходност. И двете са разрешени съгласно насоките на Комисията за ценни книжа и борси.
Спестовните облигации Treasury I не предлагат реална доходност, отрицателна спрямо TIPS. Корекция на инфлацията, свързана с индекса CPI, се добавя два пъти годишно към стойността на облигациите. Инвеститорите трябва да държат облигациите най-малко една година и ще загубят една четвърт лихва, ако бъдат обратно изкупени в рамките на пет години. Но облигационерите могат да отложат плащането на данъци до крайната дата на падеж след 30 години. Това придава на тези инструменти качество, подобно на IRA. Лихвите по I-bond могат да бъдат освободени от данъци, когато приходите се използват за образователни цели.
| СЪВЕТИ ETF | СЪВЕТИ Облигации | Спестовни облигации от серия I |
|---|
| Корекция на инфлацията | Плаща се месечно | Изплаща се на падежа | Изплаща се на падежа |
| Честота на плащанията на доходите | Месечно или тримесечно | Полу годишно | Изплаща се на падежа |
| Борсово търгуван | Да | Продаван без рецепта | Не |
| Задайте дата на падеж | Не | Да | 30 години |
| Фантомни доходи | Не | Да | Не |
Източници: Blackrock; Министерството на финансите на САЩ
„Не много хора в моя свят препоръчват I облигации на клиенти поради малкия лимит за това колко можете да вложите в тях“, казва Джон Шерер, основател на Trinity Financial Planning в Мидълтън, Уисконсин.
Друга причина, поради която плановиците не настояват за I облигации, е, че те трябва да се държат в Министерството на финансите, а не при попечители като Schwab. Планиращите, които начисляват такси за обвиване, не получават плащане по I облигации.
Шерер казва, че инвеститорите могат да заобиколят лимита от $10,000 XNUMX, като инвестират също чрез тръстове и малки предприятия, които са еднолични търговци.
Постоянно високата инфлация е голям риск през 2020 г. и облигациите TIPS и I предлагат на инвеститорите една от най-добрите защити.
Пиши на Андрю Бари в [имейл защитен]
