Притежаването AT&T Inc (T) — Топ избор за агресивни инвеститори — беше упражнение за търпение след пенсионирането на далновидния главен изпълнителен директор Ед Уитакър, който комбинира жични и безжични франчайзи на четири „Baby Bells“ и няколко регионални доставчици на услуги, предполага Роджър Конрад, редактор на Инвеститорът на Conrad's Utility.
Вижте също: Най-добри предложения за 2023 г.: Plains All American Pipeline (PAA)
Наследниците на Уитакър грандиозно се провалиха да превърнат тогавашната водеща американска компания за комуникационни мрежи в мултимедиен гигант – купувайки бившия Time Warner почти по същото време, когато Рупърт Мърдок се оттегляше Disney (DIS) с $70 милиарда плюс продажбата на друго студио.
Сегашният главен изпълнителен директор Джон Станки и неговият екип връщат AT&T към корените на телекомуникациите. Те започнаха с някакво трудно лекарство - намаляване наполовина на дивидентите и завършване на разочароващия спиноф на Уорнър Брадърс Дискавъри (W.B.D.), последвано от две последователни намаления за първото полугодие в насоките за приходите за 2022 г.
Но сега инвеститорите отново имат причина да се надяват. Ръководството повиши средната точка на диапазона на прогнозите си за печалби за 2022 г. след силните печалби за третото тримесечие. Той потвърди целта си за свободен паричен поток от 3 милиарда долара за годината, ниво, което ще покрие дивиденти с допълнителни 14 милиарда долара. И въпреки инфлационния натиск и силната конкуренция, компанията очаква да се справи много по-добре през 4 г., като предвижда 2023 милиарда долара свободен паричен поток.
5G безжичната мрежа досега не е успяла да увеличи приходите и печалбите на американските комуникационни компании. Това е така, защото американският потребител не желаеше да плаща значително повече за това, което се продаваше като основно 4G на стероиди, във време, когато инфлацията разтегна бюджетите. А компаниите засилиха усилията си да привлекат клиенти от конкурентите, като по този начин свиват допълнително маржовете.
Очаквам 5G в крайна сметка да стане по-стабилен двигател на растежа за AT&T и неговите основни конкуренти T-Mobile САЩ (TMUS) И Verizon Communications (VZ). Компанията вече има над 100 милиона интернет връзки, включително един милион автомобили. А неговите 5G и широколентови предложения за конвергирани оптични влакна продължават да се радват на успех.
AT&T също отчете по-бърз растеж на клиентите на безжичен и оптичен широколентов достъп през третото тримесечие, отколкото през първата половина на годината, което показва, че маркетинговите му усилия намират известен успех. А успешното намаляване на разходите и намаляването на дълга също повишава маржовете.
Дори след отделянето на Warner, дълговата тежест на AT&T все още е около 153 милиарда долара, което прави по-нататъшното намаляване приоритет. Около 8.5 процента от задълженията му са с променлив лихвен процент, което означава, че разходите се повишават с лихвите. И има 14.58 милиарда долара дълг с падеж до края на 2024 г., както и 21 милиарда долара в прогнозирани CAPEX за 2023 г. за финансиране.
Способността на компанията да финансира собствените си CAPEX и дивиденти с парични средства за намаляване на дълга обаче означава, че рискът всъщност е доста по-малък, отколкото изглежда. И чрез изплащане на дълга с падеж до 2024 г., компанията ще погаси почти половината от задълженията си с променлива лихва.
Моето очакване е, че AT&T ще изненада инвеститорите с ниско до средно едноцифрено процентно увеличение на дивидентите през следващата година. Но дори сегашната доходност от близо 6 процента е привлекателна. И при едва 7.7 пъти очакваните печалби за следващите 12 месеца, очакванията на инвеститорите са доста ниски и следователно лесно могат да бъдат победени.
Също така съм окуражен от неотдавнашната вълна от вътрешни покупки, която е в контраст с разделното решение в общността на анализаторите. Bloomberg Intelligence отчита 16 покупки, 16 задържания и 2 продажби сред изследователските къщи, които проследява.
Вижте също: Най-добри избори за 2023 г.: SSR Mining (SSRM)
С риск от рецесия и по-нататъшен спад на фондовия пазар, може да минат няколко месеца, преди акциите на AT&T да покажат значителни печалби. Но ми е удобно да оценявам акциите като покупка за много търпеливи търсещи стойност на цена от $20 или по-ниска.
Още от MoneyShow.com:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html