Търговците хеджират риска Италия напуска еврото след оставката на Драги

(Bloomberg) — Падането на правителството на Италия събужда спяща заплаха на европейските пазари на облигации.

Най -четени от Bloomberg

Суаповете за кредитно неизпълнение подсказват, че инвеститорите започват да се тревожат, че бъдеща администрация ще изтегли или разбие нацията от еврото. Те купуват по-нови суапове, които предлагат по-голяма защита срещу подобно събитие, повишавайки своята премия към по-старите суапове до най-високото ниво от 2018 г. насам в четвъртък.

Това се случи, след като италианските облигации се понижиха след оставката на премиера Марио Драги, което отваря вратата за предсрочни избори, които биха могли да доведат до по-евроскептично или по-малко фискално отговорно правителство. Дългът се разпродаде допълнително, след като Европейската централна банка повиши разходите по заемите повече от очакваното, като нов инструмент за спиране на неоправданите скокове на доходността не успя да спре поражението.

Драги подава оставка като министър-председател, оставяйки Италия политически по течението

Разликата в договорите за CDS е, че тези, написани след преразглеждане на правилата през 2014 г. след дълговата криза в еврозоната, са предназначени да предложат по-голяма защита срещу реденоминация. Тази така наречена база ISDA в петгодишните суапове се разшири до 14 бази.

Това отразява „нестабилния политически фон на Италия заедно с предстоящото оттегляне на стимулите от Европейската централна банка“, каза Ричард Макгуайър, ръководител на лихвените стратегии в Rabobank. „Фактът, че базата на ISDA е по-широка от всякога от 2018 г. насам, подчертава латентния натиск за разширяване на разпространението, пред който е изправена Италия.“

Опитните търговци са запознати с хеджирането срещу рискове от разпадане на еврозоната. Политическите сътресения доведоха до избухване на основата на ISDA в Италия на няколко пъти, докато френските суапове също се разминаваха в навечерието на президентските избори в нацията през 2017 г. Името на спреда се отнася до Международната асоциация за суапове и деривати, която организира преразглеждането на договора.

Историята продължава

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP