(Bloomberg) — Търговците на облигации отново бяха принудени да преосмислят пътя на Федералния резерв, след като данните за инфлацията показаха, че цените остават упорито високи. Сега те очакват Фед да продължи да повишава лихвените проценти до юни и вече не виждат намаляването на лихвите като сигурен залог тази година.
Най -четени от Bloomberg
Доходността на съкровищните облигации се повиши във вторник, като процентът на двугодишната облигация е по-чувствителен от по-дългите матуритети към промените в политиката на Фед, покачвайки се с цели 12 базисни пункта до почти 4.64%, най-високото ниво от ноември и в рамките на 20 базисни пункта от миналогодишната многогодишна Високо. Три- и петгодишните доходности също достигнаха върхове от 2023 г. Курсовете се стабилизираха на високи нива с напредването на деня, но може да видите подновен тласък нагоре в часовете за търговия в Азия.
Търговците агресивно увеличиха залозите за повишаване на политиката от Фед и направиха същото за много от колегите си от глобалните централни банки. Пазарът на залагания върху основния лихвен процент на Фед повиши шансовете за увеличение на лихвения процент с четвърт пункт през юни до около 50%, като се предполагат движения от този размер през март и май, и намали шансовете централната банка да намали лихвените проценти от евентуалното пиково ниво тази година. Лихвеният процент по юнския суап договор за овърнайт индекс се повиши до 5.22%, около 64 базисни пункта над текущия ефективен лихвен процент на захранваните фондове.
Данните за индекса на потребителските цени за януари „връщат вероятността от трето повишение на лихвените проценти“, каза Сайра Малик, главен инвестиционен директор в Nuveen, по телевизия Bloomberg. „Ако погледнете под капака“ на данните, това показва, че някои сектори на инфлацията, като подслон, се оказват „много лепкави“.
Пазарът също така оцени по-висок евентуален връх за лихвения процент на Федералния резерв, като лихвеният процент по договора от юли се повиши до 5.28% и преоцени шансовете за намаление на лихвения процент с четвърт пункт от пика до края на годината до по-малко от 100%.
Още в средата на януари пазарът отбеляза намаления на лихвените проценти с повече от половин процентен пункт, отразявайки очакванията, че осемте повишения на лихвените проценти от Фед през изминалата година са посяли семената на рецесия, която ще наложи централната банка да обърне курса.
Уолстрийт прави същия залог от Федералния резерв, който многократно го изгаря (1)
Тези очаквания избледняха след публикуването на 3 февруари на много по-силни от очакваните данни за заетостта в САЩ за януари.
Горещите данни за заплатите в Обединеното кралство, както и данните за индекса на потребителските цени в САЩ повишиха залозите, че Bank of England и Европейската централна банка също ще повишат своите референтни лихвени проценти до дори по-високи пикови нива от предполагаемото преди.
Горещите данни карат търговците да залагат, че централните банки ще стигнат още повече
Доходността при по-дълъг матуритет се повиши по-малко, 10-годишната с около 9 базисни пункта до около 3.8%, преди да спадне до 3.75% по-късно следобед. Промяната в доходността стимулира по-нататъшно обръщане на кривата, оставяйки 2-годишната с около 87 базисни точки по-висока от 10-годишната.
Федералният резерв повиши основния си лихвен процент осем пъти от март 2022 г., последно до диапазон от 4.5%-4.75% на 1 февруари, след като намали долната граница до 0% в началото на пандемията. През декември средната прогноза на служители на Фед беше лихвеният процент да приключи годината на около 5.1%. Тези прогнози, които идват като част от обобщението на икономическите прогнози на Фед - наречено SEPs - ще бъдат актуализирани през март.
Индексът на потребителските цени се покачи с 0.5% през януари, което е с 6.4% повече от година по-рано. Основният CPI, който изключва храната и енергията, се повиши с 0.4% миналия месец и се повиши с 5.6% спрямо година по-рано.
Доминик Двор-Фреко, старши пазарен стратег в изследователската фирма Macro Hive, каза по Bloomberg Television във вторник, че данните за потребителските цени подкрепят нейната прогноза, че процентът на средствата ще достигне връх от близо 8%.
Обаждането на Fed-Funds при 8% поддържа един стратег пред пакета от 6%.
„През март Федералният резерв ще добави едно или две увеличения на лихвения процент на крайните фондове“ в новите SEP, каза Dwor-Frecaut. „Тогава ще имаме възстановяване на цените на енергията, защото Китай се връща към потока. Това предизвиква възстановяване на базовата инфлация. Тогава Федералният резерв е зад кривата и се опитва да навакса изоставането“, като декемврийските SEP вероятно показват „крайни фондове на ФЕД в диапазона от 7 до 8%“.
Доходността на петгодишните държавни облигации се повиши с цели 12 базисни пункта до 4.03%. Той падна под 3.4% през януари. Междувременно шестмесечните бонове се търгуваха при доходност от 5%, което е първото задължение на правителството на САЩ, което достига прага от 2007 г. насам.
Икономистите от LH Meyer във Вашингтон промениха призива си на Фед след доклада за индекса на потребителските цени, като сега прогнозират, че централната банка на САЩ ще стигне до диапазон на терминална лихва тази година от 5.25% до 5.50%, спрямо предишната им прогноза за пик от 5%-5.25 % банда.
Президентът на Федералния резерв на Ричмънд Томас Баркин каза след публикуването на данните за индекса на потребителските цени, че може да се наложи централната банка да повиши лихвените проценти до по-високо ниво от очакваното по-рано, ако инфлацията продължи да върви твърде бързо за комфорт. Президентът на Филаделфия Патрик Харкър каза, че вярва, че политиците ще трябва да повишат лихвените проценти до някакво ниво над 5%, за да противодействат на инфлацията, която се отдръпва бавно.
Баркин казва, че Фед може да удължи повишаването на лихвите, ако инфлацията продължи
„Данните за инфлацията от тази сутрин промениха разказа за дезинфлацията, тъй като цените на енергията отчетоха по-голямо от очакваното увеличение“, каза Томас ди Галома, съ-ръководител на глобалната търговия с лихвени проценти в BTIG. „Очаквам ястребовата реторика на Фед да продължи.“
(Добавя коментари от Патрик Харкър от Фед в 13-ти параграф.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html