Treasuries Bull, който спечели джакпот, вижда спад на 10-годишната доходност до 2%

(Bloomberg) — Още в началото на март Акира Такей беше позициониран за спад на доходността на държавните облигации и кривата да се изострят — залог, който изглеждаше като голям шанс. Вече не.

Най -четени от Bloomberg

Фонд мениджърът на Asset Management One Co. видя призива си оправдан в понеделник, когато доходността на двугодишните облигации в САЩ се срина най-много от четири десетилетия поради притеснения за колапса на Silicon Valley Bank. Ралито на държавните облигации току-що започна, според базирания в Токио Такей, който очаква Федералният резерв да устои следващата седмица и да започне да намалява лихвите още през юли.

„Бързото повишаване на лихвените проценти на Фед за кратък период от време остави SVB, банките и много други ранени“, каза Такей, чиято компания контролира еквивалент на 460 милиарда долара. "Икономиката на САЩ е в рецесия."

Инвеститорите се надпреварват да наваксат бързо променящите се перспективи за политиката на Фед, тъй като банковата криза в САЩ изтрива залозите за увеличение с половин пункт след решението от 22 март. Докладът за американската инфлация във вторник е следващият риск за търговците, тъй като те се опитват да преценят как председателят Джеръм Пауъл ще се стреми да укроти ценовия натиск, без да нанася допълнителни щети на американските кредитори.

Takei следи отблизо разликата между лихвения процент по федералните фондове и доходността на двугодишните държавни облигации, тъй като отбелязва, че централната банка на САЩ е склонна да спре затягането, когато повишаването на лихвените проценти доведе до инверсия.

Доходността на двугодишните облигации в САЩ се повиши с 14 базисни пункта до 4.12% във вторник, но остава с повече от 40 базисни пункта под лихвения процент на Федералните фондове.

Други също прогнозират промяна на политиката от страна на Фед. Икономистите на Goldman Sachs Group Inc. вече не очакват Фед да осигури увеличение на лихвите следващата седмица, докато Nomura Holdings Inc. предвижда намаление на срещата.

Историята продължава

Takei вижда спад на доходността на 10-годишните облигации в САЩ до 2% през третото тримесечие от около 3.55% сега. Ако Федералният резерв не е склонен да намали бързо основния лихвен процент, „пазарът на облигации ще го изисква“ и доходността може да падне много повече от това, каза той.

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP