(Bloomberg) — За първи път от почти две десетилетия инвеститорите могат да спечелят повече от 5% от някои от най-сигурните дългови ценни книжа в света. Това е конкурентно с по-рискови активи като индекса S&P 500.
Най -четени от Bloomberg
Има само малка уловка: съкровищните бонове на САЩ станаха по-малко сигурни, защото без акт на Конгреса плащането може да се забави.
Шестмесечните съкровищни бонове тази седмица станаха първите държавни задължения на САЩ от 2007 г. насам с доходност от над 5%, тъй като търговците увеличиха очакванията за допълнителни повишения на лихвените проценти от Федералния резерв. Доходността по едногодишните облигации доближи прага. Междувременно часовникът тиктака за повишаване на лимита на федералния дълг, като Бюджетната служба на Конгреса предупреждава, че в противен случай правителството ще остане без пари веднага през юли.
Независимо от това, тъй като възвръщаемостта на шестмесечните облигации сега е много далеч от доходността на печалбите на референтния капиталов индекс, това е риск, който инвеститорите изглежда са готови да поемат, тъй като седмичните търгове на облигации продължават да привличат силно търсене.
„Парите станаха крал“, каза Бен Емонс, старши портфолио мениджър в NewEdge Wealth. „При такива по-високи проценти тези подобни на пари инструменти стават много по-добър инструмент за управление на риска във вашето портфолио от други неща. Ако поставите 50% от портфолиото си сега в бонове, а останалата част в акции, тогава портфейлът ви е по-добре балансиран.
Предишни битки за ограничаване на дълга създадоха възможности за инвеститорите в сметки, като ги поевтиняват, и тази не е изключение, каза Емонс. Той прогнозира продължителна политическа битка за повишаване на лимита на дълга, за да се постигне споразумение навреме за предотвратяване на фалит.
Шестмесечните сметки стоят точно в прозореца, в който CBO и стратезите на Wall Street прогнозират, че правителството ще остане без пари, ако Конгресът не повиши тавана на дълга. Ако някои инвеститори ги избягват поради тази причина, на други им се плаща, за да поемат риска. Доходността се повиши с 16 базисни пункта през последните два аукциона, най-рязкото увеличение от октомври насам.
На фронта на търга следващата седмица Министерството на финансите планира да продаде тримесечни облигации за 60 милиарда долара, шестмесечни облигации за 48 милиарда долара и едногодишни облигации за 34 милиарда долара, в допълнение към набора от две, пет и седем години - бележки.
Цените на съкровищниците скочат върху сметките, дължими към крайния срок на дълга, като брутни покупки
Въпреки че доходността на дългосрочните съкровищни облигации също се повиши тази седмица, като повечето от тях достигнаха най-високите си нива за годината, а много от тях надхвърлиха 4%, облигациите осигуряват повече защита от перспективите на Фед, които внезапно отново се променят. Само преди месец малко търговци очакваха централната банка да повиши лихвите отново след март. До петък - след поредица от индикации, че инфлацията не се забавя толкова бързо, колкото се очакваше - увеличението през май беше изцяло включено в цената на суаповите договори, като коефициентите за ново през юни достигнаха около 70%.
Още три увеличения на лихвените проценти с четвърт пункт от целевия диапазон от 4.5%-4.75%, определен на 1 февруари, ще го доведат до 5.25%-5%. Икономистите от Goldman Sachs Group Inc. и Bank of America Corp. приеха тази прогноза в бележки, публикувани в четвъртък.
Повече яснота относно възможностите за повишаване на лихвите може да дойде следващата седмица от публикуването на протокола от заседанието на централната банка от 1 февруари, както и от данните за личните доходи и разходи за януари, които включват мярката за инфлацията, предпочитана от Фед .
Те могат да увеличат привлекателността на сметките, като премахнат всички оставащи залози, че паричната политика ще започне да се разхлабва до края на годината - очакване, което политиците на Фед обезсърчиха.
„Хората осъзнават, че това, което Фед каза за покачване, но оставане там за по-дълго, вероятно ще диктува възвръщаемостта на пазара през 2023 г.“, каза Дебора Кънингам, главен инвестиционен директор на глобалните пазари на ликвидност и старши портфолио мениджър във Federated Hermes, в интервю за телевизия Bloomberg. „Не можете да се обзаложите, че Федералният резерв ще достигне крайна лихва и след това ще започне да се връща обратно и ще се върне на 4.5% до края на годината. Това просто не трябва да мисли пазарът.“
Какво да гледате
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html