Петъчният набор от икономически данни за САЩ доведе до каскаден спад на лихвените проценти на пазара на държавните облигации, тласкайки чувствителните към политиките 2-годишни и референтни 10-годишни доходности до най-ниските им нива за новата година.
2-годишният добив
TMUBMUSD02Y,
който се движи в координация с очакванията по пътя на политиката на Федералния резерв, се срина с 19.1 базисни пункта до под 4.3% след декември Доклад за работни места в САЩ включва признаци на забавяне на растежа на заплатите. 10-годишната ставка
TMUBMUSD10Y,
реагира около 90 минути по-късно, падайки под 3.6% след a барометър на бизнес условията в САЩ в компаниите, ориентирани към услугите, потънаха миналия месец. След това тези движения бяха последвани от 30-годишния процент
TMUBMUSD30Y,
пада до почти 3.7%.
Взети заедно, данните от петък дадоха на финансовия пазар основания да се надява, че дезинфлационните сили са на хоризонта и че най-голямата икономика в света се забавя достатъчно, за да може Фед да се отклони от фокуса си върху борбата с инфлацията чрез повишаване на лихвените проценти. Двугодишната доходност отбеляза най-големия си еднодневен спад от 2 ноември насам и падна до най-ниското си ниво от 10 декември. Междувременно фючърсните търговци на фондовете повишиха очакванията си за по-малки от обичайните повишения на лихвените проценти с 21 базисни пункта през февруари и март - както и за намаляване на лихвените проценти към края на тази година - въпреки че пазарът и политиците отдавна са в противоречие относно подходящата посока на паричната политика.
„Списъкът на заплатите беше добър за предния край“ на пазара на облигации – създавайки търсене на по-краткосрочен държавен дълг, което намаля 2-годишната доходност – „защото числото на заплатите беше доста благоприятно“, каза Том Граф, ръководител на инвестициите в базираната в Балтимор Facet Wealth, която контролира 1.5 милиарда долара.
„Но докладът на услугите беше по-голяма работа“, каза Граф по телефона. „Имаше теза, че докато разходите за стоки отслабват, разходите за услуги са все още високи – и това противоречи на това. Това е доста убедително доказателство, че компаниите от страната на услугите на икономиката виждат слабост и, ако това е вярно, сочи към по-широка слабост в икономиката.
Пазарът на облигации, който обикновено е едно от първите места на финансовия пазар, за да оцени най-вероятните перспективи за икономиката и траекторията на действията на Фед, се колебае между два наратива. Само преди ден търговците бяха поне склонни да преразгледат възможността основната цел на политиката на Фед да получи над 5% до март. Сега те виждат нови причини да се съмняват, че Фед ще успее да поддържа високи лихвени проценти, като икономическите данни от петък само засилват наратива, че политиците ще бъдат принудени да обърнат и намалят лихвите към края на годината.
Това е така, въпреки още коментари от служители на Фед в петък за обратното. Управителят на Федералния резерв Лиза Кук каза: „Инфлацията остава твърде висока, въпреки някои обнадеждаващи признаци напоследък, и следователно предизвиква голяма загриженост.“ Нейна колежка Рафаел Бостик каза пред CNBC, че централната банка трябва да продължи курса и че докладът за работните места от декември не е променил мнението му за паричната политика.
Облигациите се повишиха дори със силата на декемврийския доклад за заплатите, който показа, че САЩ са създали 223,000 0.3 нови работни места, тъй като търговците са били по-фокусирани върху скромното увеличение на почасовите доходи миналия месец и забавянето на увеличението на заплатите през последната година, според главния трейдър Джон Фарауел с Roosevelt & Cross, застраховател на облигации в Ню Йорк. Почасовото заплащане се е повишило със скромните 4.6% през декември, докато увеличението на заплатите през последната година се е забавило до 4.8% от XNUMX% - цифри, които доведоха до рали както при облигациите, така и при акциите, каза той.
В петък доходността на държавните облигации завърши сесията в Ню Йорк с понижение за седмицата, като 30-годишният лихвен процент отбеляза най-големия си седмичен спад от периода, приключил на 6 март 2020 г. Междувременно и трите основни американски борсови индекса
SPX,
DJIA,
приключи рязко нагоре и записа седмични печалби.
„Като цяло бяхме в среда, в която добрите новини са лоши новини за пазарите, а лошите новини са добри новини“, каза главният икономист на EY Parthenon Грегъри Дако, базиран в Ню Йорк.
„Реакцията на пазарите вероятно показва убеждението, че Фед може да трябва да бъде по-малко ястребов, отколкото се смяташе досега, и че се намираме в среда, в която натискът върху заплатите отслабва и Фед може да излезе от перваза на големи постепенни увеличения на Фед- фондовия процент, дори ако политиците няма да отстъпят от своята ястребова реторика“, каза Дако.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo