Проблемът назрява под повърхността на фондовия пазар, казва BTIG

(Bloomberg) – Цикличните акции, свързани със здравето на американската икономика, включително банки, строители на жилища и транспорт, се борят срещу по-широкия фондов пазар, издайнически знак, че инвеститорите продължават да се колебаят да наливат пари в по-рискови кътчета на пазара, според BTIG, американска брокерска компания твърд.

Най -четени от Bloomberg

Индексът S&P 500 се повиши с 8% след инвазията на Русия в Украйна на 24 февруари. Но секторите, които се смятат за по-безопасни като комуналните услуги и недвижимите имоти, надминаха своите циклични аналози тази година, което повдига въпроси относно трайността на последното рали на индекса като инвеститори остават загрижени за траекторията на глобалната икономика. В бележка до клиенти, наречена „Проблеми, които се появяват под капака“, BTIG заяви, че поддържа предпазливо виждане като цяло върху американските акции.

„Ралито от края на март пречупи инерцията на пазара надолу, но досега не е направил достатъчно, за да го обърне“, каза пред клиентите Джонатан Крински, главен пазарен техник в BTIG. „Величината и скоростта накараха много бикове да обявят, че дъното е настъпило и макар че това със сигурност може да е така, когато погледнем под повърхността, пазарът дава доста предпазливо послание.

Неотдавнашното покачване на комуналните услуги и АДСИЦ се случи успоредно с скока в доходността на държавните облигации. Миналата седмица ключова част от кривата на доходността се обърна, като двугодишната доходност в САЩ надхвърли 10-годишната за първи път от 2019 г. Това предизвика опасения за евентуална рецесия.

Инвеститорите, които са гладни за доходност, са склонни да наливат пари в комунални услуги и недвижими имоти във времена на несигурност, защото обикновено плащат по-високи дивиденти и имат постоянен паричен поток. Банките обаче изпитват затруднения по време на инверсията на кривата на доходност, тъй като това може да попречи на нетните им лихвени маржове, тъй като те биха заели пари при по-високи лихвени проценти.

Историята продължава

Прочетете: Уилсън от Morgan Stanley казва, че „ралито на мечия пазар“ вече приключи

В допълнение, индексът на Philadelphia Semiconductor, който се покачи с 4% през последния месец, тества подкрепа срещу S&P 500 и заплашва да се превърне в низходящ тренд, посочи Крински. Запасите от чипове, използвани в няколко горещи области на растеж от центрове за данни до изкуствен интелект, бяха пометени от тазгодишния технологичен разгром на фона на притеснения относно нарастващите лихвени проценти и недостига на доставки, но напоследък показаха признаци на търсене. Индексът на Philadelphia Semiconductor е спаднал с 14% през 2022 г.

Разбира се, стратезите от JPMorgan Chase & Co. смятат, че опасенията за растежа са преувеличени и призоваха за по-голямо увеличение на акциите. Предпазливият поглед на BTIG към акциите идва, когато Morgan Stanley каза, че скорошното възстановяване на фондовия пазар ще се окаже краткотрайно.

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP