Турската лира и инфлацията се стабилизират въпреки намаляването на лихвените проценти, защо? – Доверителни възли

Турската лира се срина от 8 през септември 2021 г. до 18 TRY за долар. Гмуркане до 10 го накара да отскочи до 14 и оттогава постепенно падна, но наскоро стана малко стабилен на 18.5.

Инфлацията също започна да нараства в края на миналата година, но от юни донякъде се стабилизира на около 80%.

Лихвените проценти от друга страна намаляват и намаляват, от 14% през август до 10.5% с предположения, че ще завършат годината с едноцифрени цифри.

Тези лихвени проценти бяха 19% в края на миналата година, като ходът за намаляването им беше обвинен за срива на TRY и скока на инфлацията.

Но защо огромните летни съкращения не се отразиха и на двете? Всичко ли беше включено в цените, включително ценообразуването на инфлацията само по някакъв начин?

Може би, но неща като баланса на централната банка, баланса на търговските банки и паричното предлагане се стабилизираха след удвояване в края на миналата година.

Фиатните пари са сложен механизъм в публично-частно партньорство, който позволява привилегията за създаване на пари чрез дълг.

Сега защо точно всички тези пари са били отпечатани в този мащаб точно когато са преминали към по-ниски лихвени проценти, не е много ясно, но каквото и да е било, изглежда е охладнело, въпреки че лихвените проценти продължават да се понижават.

Ако възнамерявате да удвоите паричното си предлагане, тогава нищо чудно, че ще има инфлация и относителната стойност на вашата валута ще падне, но скокът изглежда малко екстремен, тъй като балансът на търговските банки преминава от 3 трилиона през 2018 г. на 12 трилиона през 2022 г.

Отново имаме онзи внезапен скок в края на миналата година, като той продължава да се покачва, въпреки че лихвените проценти се поддържат стабилни за няколко месеца, но въпреки покачването им, както инфлацията, така и стойността на турската лира донякъде се стабилизираха.

Създавайки смесена картина по отношение на връзката между лихвените проценти и търсенето на банкови заеми, това е ново печатане на пари, но паричното предлагане очевидно се е увеличило, докато лихвените проценти са били намалени.

Икономиката обаче също се е увеличила и то с доста висок темп от повече от 7% на тримесечие в реално изражение. Това е около 87% в номинално изражение, което звучи невероятно, но стойността на лирата също е спаднала значително от миналата година.

Възможно е този икономически растеж вече да е станал достатъчен, за да погълне паричното предлагане и така може би е постигнат нов баланс, при който понижаването на лихвените проценти изглежда вече не създава толкова голяма инфлация.

Ако случаят е такъв, тогава те може да успеят да излязат от среда с високи лихвени проценти, тъй като ако инфлацията се е стабилизирала, тогава тя трябва да започне да се движи към по-обикновени нива в годишни мерки, но колко дълго реалистично могат да имат такъв огромен тримесечен растеж ?

И ако се стабилизира, тогава Ердоган би направил обратен Волкер, където вместо да предизвика рецесия, за да укроти инфлацията, вие оставяте инфлацията да се стабилизира в годишни мерки, като се надяваме да запазите добър растеж.

Това обаче са много „ако“, тъй като тази история все още е наполовина, тъй като инфлацията все още се покачва малко, вместо да започне да намалява.

Но ако парите се създават чрез дълг и това са заеми, тогава вероятно има толкова голямо търсене на заеми, освен в Аржентина.

Лихвите там са 75%, а инфлацията е 83%. Толкова за Волкър. И те се опитаха да направят Волкер, вдигнаха лихвените проценти до 80% през 2018 г., когато инфлацията се покачи до 40%, причинявайки доста дълбока рецесия, но сега се върнаха към същите лихвени проценти с още по-висока инфлация и балансите на банките дори не стана параболично там, едва се увеличи с 50%, а не 4 пъти, както в Турция.

Случаят обаче е малко изключителен, тъй като Аржентина фалира, но интересното е, че докато видяха дълбока рецесия през 2018 г., сега също виждат добър растеж от 7%.

Правейки всички тези фактори много по-сложни от проста връзка, при която имате математически отговор ако/тогава, защото много зависи от това как хората реагират, включително дали увеличават или намаляват търсенето на заеми.

Да направим икономиката до голяма степен социална наука и това включва инструменти като лихвени проценти или мерки като инфлация, които могат да зависят както от търсенето, така и от предлагането.

Това също го прави много теория без лесно експериментално наблюдение с примера на Европа с отрицателни лихвени проценти и почти никаква инфлация, добавяйки към доста объркващата комбинация от това каква точно е връзката между тях.

Единствената сигурност тук е, че лихвените проценти са разход за кредитополучателите, но дали кредитополучателите се интересуват може да е друг въпрос, защото присъщият недостатък на тази система може да е фактът, че тези лихвени проценти могат да бъдат изплатени изцяло само от други, които вземат повече заеми, и следователно абстрактно нивото на лихвените проценти не е задължително да има значение.

Следователно връзката между всички тези фактори може да зависи повече от това как хората реагират, което прави тези манипулируеми фиатни пари субективна система със своите собствени слабости, тъй като може да бъде изиграна, ако хората решат просто да продължат да заемат.

Ето защо има други инструменти, включително изисквания за капиталови резерви, но те изяждат печалбите на банките и следователно не се използват много.