Инфлацията в САЩ се понижи през ноември, но се очакват допълнителни повишения на лихвите

CPI Инфлация се понижи повече от очакваното през ноември. Цените са се повишили с 0.1% за месеца или 7.1% за последните 12 месеца. Макар и исторически високо, това е най-малкото 12-месечно увеличение на инфлацията от декември 2021 г. Като се изключат разходите за храна и енергия, цените се повишиха с 0.2% за месеца, или 6% на 12-месечен изглед.

Падащи цени

Много разходи са намалели през ноември – най-вече енергията, но медицинските разходи, самолетните билети и цените на употребяваните автомобили също са намалели. Освен това, дори в рамките на категориите, където цените като цяло са се увеличили, разходите за много артикули са намалели.

Например разходите за храна се повишиха, но цената на много протеини сега пада. Тази широка картина е подобна за облеклото и стоките за дома, където цените на определени съставни елементи са в спад. Това беше по-окуражаващ доклад от повечето очаквания и цените дори намаляха в абсолютни стойности за ноември на несезонно коригирана база.

Жилищни разходи Роза

Основният принос за инфлацията през ноември са жилищата, тъй като разходите са нараснали с 0.6% за месеца. Въпреки това, начинът, по който индексът на потребителските цени изчислява жилищните разходи, имплицитно създава изоставане от около 6 месеца спрямо текущите цени.

Според оценки на Zillow и Redfin, Цените на жилищата в САЩ се понижиха от лятото. Това означава, че жилищните разходи може да намалеят в серията CPI до 2023 г. Както председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл коментира в реч на Brookings Institution на 30 ноември, „Ние очакваме инфлацията на жилищните услуги да започне да спада някъде през следващата година.“ Това е добра новина за инфлацията, тъй като жилищата имат най-голяма тежест при изчисляването на нивата на инфлация.

Реакция на Фед

Фед се опита да омаловажи последните положителни данни за инфлацията, тъй като общата инфлация от над 7% остава много висока в сравнение с целта на Фед, а разходите за заплати продължават да растат.

Докладът от ноември обаче предоставя допълнителни доказателства, че инфлацията се забавя. Въпросът за Фед е колко бързо ще спадне инфлацията и до какво ниво ще падне инфлацията. Текущата загриженост на Фед е, че инфлацията ще отнеме известно време, за да се понижи и дори тогава може да не достигне целта на Фед за инфлация от 2%. Последните доклади за CPI обаче са много по-окуражаващи от данните от по-рано през 2022 г.

Вероятни повишения на лихвите

Въпреки неотдавнашните обнадеждаващи данни за инфлацията, Фед все още се очаква да повиши лихвените проценти в началото на 2023 г. Точно както изглежда, че пиковата инфлация вече се е случила, пазарите също очакват краткосрочните лихвени проценти да достигнат своя връх през 2023 г.

Настоящите очаквания на пазара и на Фед са, че краткосрочните лихвени проценти ще останат около 5% през по-голямата част от 2023 г. Ако отчетите за инфлацията продължат да показват отслабване на цените, както видяхме наскоро, Фед може да избере да преразгледа този подход. Все пак пазарите се притесняват, че Фед може да намали лихвите въз основа на рискове от рецесия, вместо да подобри инфлацията.