Признаците за проблеми продължават да се появяват на най-големия и най-ликвиден пазар на държавни ценни книжа в света, тъй като държавните облигации регистрираха най-лошата си седмица от години и цикълът на повишаване на лихвените проценти на американската централна банка започва.
Всичките шест измервателни уреди, използвани за наблюдение на дълбочината на американския пазар на държавните съкровища – или лекотата, с която могат да се купуват и продават ценни книжа, без значително да повлияят на цените им – са останали при необичайни условия за месец март, според JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Табло за управление на стреса на ликвидността. Такъв беше случаят преди широката, агресивна разпродажба в петък в Treasury - която изпрати 2-
TMUBMUSD02Y,
и 10-годишни добиви
TMUBMUSD10Y,
до най-големите им седмични печалби съответно от юни 2009 г. и септември 2019 г. Доходността и цените се движат в противоположни посоки - така че покачващите се доходности отразяват спада в търсенето и цените на държавни облигации.
Източник: JPMorgan Chase & Co.
Спадът в дълбочината на пазара на държавните съкровища съответства на неотдавнашното значително покачване на доходността, тъй като инвеститорите са фактор в първото тримесечие на процентен пункт на увеличение на лихвения процент на Фед от 2018 г. и вероятността от евентуални по-големи ходове. Най-големият двигател зад неликвидността на пазара е разказът за американска централна банка, която „натиска лихвите по-високи“, според стратега на лихвените проценти на JPMorgan Алекс Роувър.
„Имахме условия от няколко месеца, при които дълбочината на паричните пазари беше ниска и част от това се дължи на поддържането на лихвените проценти и това, че сме много чувствителни към Фед и новините за инфлацията“, каза Роувър по телефона в петък. „Това означава, че може да бъде много болезнено да държите облигации и като цяло изглежда, че не виждаме толкова много крайни потребители да купуват съкровищни облигации, както преди, с по-ниско търсене.“
Таблото за управление на JPMorgan улавя повече от две дузини различни измервания на пазарните условия, повечето от които на пазара на Treasury. Общо 10 от наблюдаваните измервателни уреди мигаха със статус "ЧЕРВЕНО" или "Кехлибарено" от четвъртък, преди пазарното действие в петък.
В петък, XNUMX-
TMUBMUSD02Y,
и доходност на 10-годишните облигации
TMUBMUSD10Y,
се изкачи до най-високите си нива от 6 май 2019 г., докато спредът между 5-
TMUBMUSD05Y,
и 30-годишни добиви
TMUBMUSD30Y,
витаеха на ръба на инверсията.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo