(Bloomberg) — Седмица след като двугодишната доходност в САЩ надхвърли 5% на път към най-високите си нива от 2007 г. насам, настроението се промени напълно и облигационните бикове очертават курс към 4%, ако не и по-нисък.
Най -четени от Bloomberg
Перспективата, че забавянето на инфлацията ще позволи на Федералния резерв да намали лихвените проценти по-рано и по-дълбоко, отколкото цените на пазарите в момента, би трябвало да позволи двугодишният процент да достигне това ниво тази година, според Pendal Group Ltd и TD Securities.
Доходността на съкровищните облигации с най-кратък падеж падна под 4.62% до най-ниското ниво от почти месец в четвъртък, след като показателят за цените на едро беше по-мек от очакваното. В сряда данните показаха, че инфлацията на потребителските цени в САЩ се е понижила с по-бързо от очакваното темпо през юни, предизвиквайки спад от 13 базисни пункта на двугодишните доходности, най-големият от май.
„Инфлацията беше толкова голям проблем през последната година и ние преминахме към нов пощенски код“, каза Ейми Сие Патрик, ръководител на стратегиите за доходи в Pendal в Сидни. Тя предпочиташе двугодишните държавни облигации „заради вероятността Фед да намали по-рано и по-агресивно от определено това, което казват, но също и от това, което пазарът цени в момента“.
Генадий Голдбърг, ръководител на стратегията за лихвените проценти в САЩ в TD, прогнозира 3.95% двугодишна доходност в края на годината.
Основната инфлация на индекса на потребителските цени в САЩ се забави до 4.8% миналия месец, най-ниското ниво от 2021 г. насам. Това предизвика покачване на облигациите и акциите и спад на долара, тъй като инвеститорите прекратиха залозите си, че Фед ще повиши лихвите отново след очаквано повишение този месец. Тези движения продължиха и в четвъртък.
Предпочитаният от председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл измерител на инфлацията — който измерва основните услуги, с изключение на наемите — се забави до 1.4% годишно темпо въз основа на тримесечната годишна тенденция. Това подчертава вероятността това забавяне на ценовия натиск да е устойчиво, каза Сие Патрик.
Fund Titans залагат на всичко, което печели срещу долара
TD прогнозира рецесия в САЩ през първото тримесечие и намаляваща инфлация, което ще накара Фед да намали лихвите с 300 базисни пункта през следващата година.
„Търсим по-ниски доходи от повечето, тъй като имаме много намаления на лихвените проценти от Фед за 2024 г.“, каза Голдбърг в телефонно интервю в четвъртък. Ако приемем повишение с четвърт пункт през юли, което довежда диапазона на основния лихвен процент до 5.25%-5.5%, съкращенията, които TD очаква, ще го върнат до 2.25%-2.5%. Спад от 300 базисни пункта „може да изглежда като много голям брой, но в исторически контекст това е много малък цикъл на рязане“, каза той.
Суаповите договори, които се опитват да предскажат движенията на Фед, разглеждат увеличението през юли като почти сигурно и приблизително едно към четири шансове за допълнително такова. Те оценяват цената си с намаление с четвърт пункт не по-рано от март и около 160 базисни пункта на облекчаване през 2024 г.
– С помощта на Никълъс Рейнолдс.
(Актуализира курсовете навсякъде, добавя коментари от стратега на TD Securities.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html