(Bloomberg) – Обединеното кралство бързо се превръща в епицентър на глобалната стагфлационна криза, тъй като кампанията на Банката на Англия за затягане на политиката и растящите разходи за живот поставиха петата по големина икономика в света на ръба на рецесия.
Най -четени от Bloomberg
Това е на път да стане още по-зле, според ясното мнозинство от участниците на пазара в последното проучване на MLIV Pulse.
Повече от две трети от 191 респонденти виждат, че валутата пада до $1.15, спад от 6% от настоящите нива до ниски нива, невиждани дори в хаоса след Брекзит. Междувременно подобна пропорция очаква 10-годишните добиви на позлата да се покачат до 3%.
Мрачната перспектива заплашва да попречи на политиците в опитите им да се борят с икономическия спад, като същевременно натрупва нова болка върху потребителите и предприятията, които вече се поклащат от най-бързата инфлация от три десетилетия.
Докато малко страни са останали невредими от пандемията и инфлационните последици от нея, решението на Обединеното кралство да напусне Европейския съюз го направи по-уязвим, казват 80% от читателите на MLIV.
Тъй като централната банка е принудена да затяга агресивно политиката си, респондентите на Pulse виждат, че 10-годишните доходности се покачват. Всичко това рискува да създаде историческо свиване на паричния поток за британските кредитополучатели, точно както колебаещото се доверие на потребителите причинява забавяне на разходите.
Според инструмента за прогнозиране SHOK на Bloomberg Economics 6% спад на паунда на база претеглена търговия през текущото тримесечие вероятно ще вдигне инфлацията с 0.6 процентни пункта по-висока, отколкото иначе през следващите тримесечия.
„Ние навлизаме в по-стагфлационна среда, в която се очаква растежът да се забави рязко, но инфлационният натиск да остане повишен, поддържайки натиска върху Английската централна банка да затегне забавянето“, каза Лий Хардман, валутен стратег в MUFG в Лондон. . "Това е отрицателна комбинация за валутата."
Домакинствата в Обединеното кралство са изправени пред втората най-лоша година за реален разполагаем доход, според данните на BOE от 1964 г.
Междувременно много от много рекламираните ползи от Brexit все още не са се появили. Търговските сделки не са направили малко, за да заменят безпроблемния обмен на стоки и услуги, на които се радваше Обединеното кралство, с най-големия търговски блок в света. Лондонското сити, което се радваше на повече от три десетилетия на почти непрекъснат растеж като финансов център на Европа, сега трябва да прибегне до заобикалящи мерки, за да запази достъпа си до ЕС.
Когато читателите на MLIV бяха помолени да предскажат трите най-добри финансови центъра през следващото десетилетие, 92% цитират Ню Йорк, следвани от столицата на Обединеното кралство с 68%, сочейки нарастващото разделение между двата града, които някога са били единодушни. Шанхай е следващият с 36%. Резултатите показват също, че почти една трета от анкетираните в MLIV очакват Лондон да загуби статута си на един от най-големите финансови центрове в света.
Разходите за Brexit избледняха на заден план, когато пандемията удари. Огромна вълна от държавни пари възпрепятства незабавното изплащане, но тази година, когато законопроектът за Brexit и Covid започва да се появява, BOE е изправена пред рязко балансиране. Паричните власти издадоха най-мрачната прогноза на която и да е голяма централна банка този месец, предупреждавайки британците да се подготвят за продължителен период на стагнация или дори рецесия.
Според читателите на MLIV нейната ястребова политика би могла да бъде по-добре маркирана, като само 16% от респондентите оценяват BOE като най-добрата централна банка в определянето на пазарните очаквания. Това беше пред ЕЦБ, но далеч зад Федералния резерв, който получи 34% от гласовете. Все пак „всички те са били бедни“ беше безспорният фаворит, което предполагаше, че председателят на Фед Джером Пауъл също не трябва да се потупва по гърба.
Спадът на паунда до 1.15 долара би означавал повторно тестване на най-ниското ниво, достигнато по време на разгара на разпродажбата на пандемията. Валутата никога не падна толкова далеч в бурните последици от референдума за Брекзит или в някоя от последвалите политически кризи.
Въпреки че мрачната перспектива е отчасти история със силни долара, спорният праг е исторически. Освен при разгрома през март 2020 г., единственият път, когато паундът се е търгувал под 1.15 долара, е през 1985 г., след като повишенията на лихвите в САЩ повишиха зелената пари, според данни, събрани от Bloomberg от 1971 г.
Междувременно доходност от 3% на 10-годишните млади клиенти би била доста добра стъпка, като се има предвид, че процентът е около 1.74% в момента - което предполага повече проблеми за задлъжнелите кредитополучатели, докато охлажда нажежения пазар на жилища.
Не всичко обаче е лоша новина за мениджърите на пари в Обединеното кралство. Около 58% от читателите на MLIV виждат, че FTSE 100 продължава да надминава индекса S&P 500, който е с по-голяма тежест спрямо чувствителните към лихвените проценти акции на растеж. По-слабият паунд всъщност би подкрепил ориентирания към износа британски индекс.
Повече от три четвърти от респондентите са базирани или в Европа, или в Северна Америка и не са съгласни категорично относно относителното представяне на активите в Обединеното кралство и САЩ. Докато две трети от тези в Европа очакват FTSE 100 да победи S&P 500, само 44% от анкетираните в Северна Америка са съгласни.
За повече анализи на пазарите вижте блога на MLIV. За предишни проучвания и за да се абонирате, вижте NI MLIVPULSE.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/uk-danger-zone-pound-gilts-233000350.html