Кризисната дилема в Украйна – пълна блокада на руските банки би навредила на Европа

Западът има дилема, когато се занимава с Русия след инвазията в Украйна тази седмица. Досега тази седмица мерките, предприети за изолиране на руската икономика от САЩ, Обединеното кралство и други страни, вероятно няма да повлияят малко на действията на руския президент Владимир Путин.

Но дори по-суровите усилия могат да имат обратен ефект, особено върху благосъстоянието на европейските икономики.

Първият проблем е, че санкциите рядко действат за промяна на поведението. Писах за това тук по-рано тази седмица, цитирайки примери за Венецуела, Иран и Куба. Ако това не е достатъчно, вземете предвид факта, че Русия вече беше санкционирана от Запада преди инвазията тази седмица.

Въпреки това правителствата са адски настроени на санкциите като смислено действие. Ако не друго, те показват на Кремъл колко недоволен се чувства Западът в момента. Те също така имат предимството, че санкциите не излагат на риск войските на НАТО веднага.

Сега обаче в Европа и САЩ се говори за предприемане на най-строги действия за изключване на Русия от глобалната система за плащания SWIFT. Идеята е, че ако Русия не може да има достъп до входящи твърди валути като долари, лири и евро, тогава със сигурност нейната икономика ще бъде осакатена.

Това е правилното. Руската икономика ще има големи проблеми, поне първоначално. Въпреки това, скоро страната ще се заеме с заобикалящи решения.

• Криптовалутите, като биткойн, могат да позволят на страната да получава и изпраща пари.
• Китай може да реши да предложи на Кремъл и на останалата част от Русия банкови услуги.
• Вярно е също, че Русия има огромни валутни резерви и много малък дълг. С други думи, страната вероятно е в състояние да издържи известно време на финансова буря.

В дългосрочен план тези вълнообразни ефекти ще размият всяко въздействие върху руската икономика.

Но истинската и убедителна причина да не се изключи Русия от системата за плащания SWIFT е, че това вероятно ще затрудни и европейската икономика. Европа разчита в голяма степен на Русия за вноса на енергия, включително природен газ и петрол. Макар че петролът може бързо да бъде получен от други страни, същото не важи за природния газ. А природният газ е жизненоважен за енергийната инфраструктура на Европа.

Казано по-просто, в обозримо бъдеще Европа ще трябва да продължи да получава енергията си от Русия. Това също означава, че ще трябва да продължи да плаща за тази енергия.

Ако Русия бъде изключена от системата SWIFT, тогава за Европа ще бъде много по-трудно да изпраща плащания към Русия за вносната енергия.

Как ще работи? Трудно е да се каже.

Малко вероятно е Европа да изпрати самолети пари в брой в Москва, за да плати природния газ. Малко вероятно е също така европейските правителства да приемат блокчейн технология или криптовалути за извършване на плащания. Това ще подкопае националната им валута.

Друга идея е, че може да има енергийно отделяне за забраната на SWIFT, което означава, че на банките ще бъде разрешено да извършват сделки с Русия, но само за закупуване на енергия.

Това ще работи ли? Вероятно не.

Повечето банки вече се давят в море от бюрокрация. Нюансираните различия относно това какво е и какво не е разрешено, правят нещата по-натоварени в отдела за съответствие. Работих в три фирми за финансови услуги и правният отдел е склонен да бъде изключително предпазлив. Ако нещата имат десета от един процент шанс да се объркат, тогава адвокатите казват не.

Поради тази причина повечето банкови служители вероятно просто ще решат да забравят каквото и да е „енергийно отделяне“ и просто ще откажат да правят какъвто и да е бизнес с Русия.

Това също означава, че ще бъде трудно за Европа да получи повече енергия от Русия и от своя страна европейската икономика ще пострада. Това е особено важно за най-голямата икономика в Европа, Германия, която постепенно влага своята ядрена енергия и настоява за възобновяеми източници като вятърна и слънчева енергия. Той се нуждае от природния газ, за ​​да преодолее пропастта, докато не получи достатъчно от тези нови енергии.