(Bloomberg) — Безмилостното покачване на долара заплашва да предизвика повече изтичане от акциите на нововъзникващите пазари в Азия, разваляйки надеждите на региона да се завърне през втората половина.
Най -четени от Bloomberg
Измерителят на азиатските валути се срина до най-ниското си ниво от повече от две години, зловещ знак за акциите, като се има предвид силната им връзка с движението на чуждестранната валута. Индексът MSCI Asia ex-Japan Index падна с 20%, тъй като чуждестранните инвеститори изтеглиха 71 милиарда долара от фондовите пазари в нововъзникваща Азия извън Китай досега тази година, което вече е двойно повече от изходящите потоци през 2021 г.
Напоследък доларът се движи на световните валутни пазари, като се възползва от залозите за агресивно повишаване на лихвите на Федералния резерв. По-силните зелени пари предвещават лошо за азиатските акции, когато сигнализират за по-нисък апетит за риск и също така се разглеждат като отрицателни за растежа в нововъзникващите икономики, много от които разчитат на внос, оценен във валутата.
„Доларът укрепва, защото има склонност към риск, а не растеж“ и това „не е добра комбинация“ за азиатските активи, каза Жикай Чен, ръководител на азиатските акции в BNP Paribas Asset Management.
Уязвими места
Натоварените с технологии пазари в Азия като Южна Корея и Тайван изглеждат особено уязвими, тъй като по-високата глобална доходност на облигациите и насрещните ветрове на рецесията вредят на оценките и перспективите за търсене.
Базовите индекси в двете нации са сред най-зле представящите се в региона тази година и чужденците са продали нетно общо 50 милиарда долара от своите акции.
За пазарите, които са по-малко зависими от износа, по-слабите местни валути влошават националните баланси и маржовете на печалбите на компаниите, тъй като както корпоративните, така и държавните кредитополучатели страдат от по-високи плащания по деноминиран в долари дълг.
В Индия, един от най-големите вносители на петрол в света, рупията падна до рекордно ниско ниво, тъй като нацията е изправена пред увеличаващи се дефицити по текущата сметка и фискален дефицит. Междувременно подходът на паричните власти на Тайланд доведе до спад на бата, един от най-големите спадове във валутите на EM тази година. Допълнителна слабост на валутата може да застраши устойчивостта, която техните фондови пазари показаха през 2022 г.
Китайските акции, които видяха множество възходящи обаждания през юни, поеха рязко надолу този месец, добавяйки към проблемите на Азия. Ключов измерител на акциите, регистрирани в Хонконг, се понижи с повече от 9% на фона на подновени опасения за Covid, засилваща се имотна криза и нов регулаторен контрол върху технологичния сектор.
Според Сидхарт Сингхай, главен инвестиционен директор в базирания в Ню Йорк хедж фонд Ironhold Capital, понякога не е нужно много, за да може една капка чуждестранни изходящи потоци да се превърне в наводнение.
„Чуждите инвеститори са много непостоянни. Те са склонни да влизат и излизат много бързо“, каза той.
Азиатските фондове за инфраструктура, жилищно строителство и строителство ще бъдат по-силно засегнати от по-силния долар предвид тяхната чувствителност към лихвените проценти, добави той.
Азиатският доларов индекс на Bloomberg JPMorgan се срина с 6% досега тази година, на път за най-лошата си годишна загуба от финансовата криза в региона през 1997 г.
Секторни залози
Всичките 10 сектора в индекса Asia ex-Japan са на червено тази година.
За тези, които се стремят да спечелят някои обезценени акции, акциите на тайванските телекомуникации и потребителските стоки, индийските ИТ фирми, корейските имена в здравеопазването и малайзийските енергийни акции постоянно се представят по-добре през подобни периоди на обезценяване на азиатските валути през последното десетилетие, според a проучване на анализаторите на BNP Paribas Securities миналата година.
Силата на долара преосмисля позициите на Азия: равносметка
„От гледна точка на потоците и настроенията, да, азиатските акции са склонни да се представят по-слабо в краткосрочен план спрямо растящия долар“, каза Кристина Уун, инвестиционен директор за азиатски акции в abrdn plc. Но „можете също така да намерите редица бенефициенти, като износители или компании, които имат по-фокусирани вътрешни ветрове, където по-силният долар е по-малък проблем.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html