Щатският долар тежи върху глобалните рискови активи, Хонг Конг отваря за посетители, преглед на седмицата

Седмица в преглед

• Съветът за надзор на счетоводството на публичните компании (PCAOB) започна процеса на преглед на одитните книги на регистрирани в САЩ китайски компании в понеделник, като се срещна с PWC и KPMG в Хонконг.
• Националната комисия за развитие и реформи (NDRC) на Китай обяви нови политики за стимулиране на потреблението, като предлага особено благоприятно третиране на скъпи артикули като превозни средства, което повиши броя на автомобилите във вторник.
• Руският лидер Владимир Путин обяви частична мобилизация на резервни сили в страната и повтори възможността за използване на неконвенционални оръжия в Украйна в сряда, което накара външния министър на Китай да призове за прекратяване на огъня.
• Сайтът за резервации на пътувания Trip.com отчете смесени резултати за второто тримесечие след затварянето на САЩ в сряда, но издаде положителна перспектива за очакваното възстановяване на пътуванията до и в рамките на Голям Китай.

Ключови новини в петък

Азиатските акции приключиха седмицата с рязък ръст, въпреки че Япония беше пощадена поради пазарния празник днес.

Индекс на азиатските валути достигна 52-седмично дъно за петте^th пореден ден, тъй като индексът на щатския долар достигна 52-седмичен връх за 5^th ден подред. Валутата на Китай се понижи с още -0.61% спрямо щатския долар, като обменният курс завърши на 7.12 CNY/USD.

В края на 1990-те работих за Salomon Brothers Asset Management. Имахме страхотен портфейлен мениджър, по-възрастни държавници и всеобхватен актьор на име Джордж Уилямсън, който започна кариерата си във Федералния резерв на САЩ, преди да започне да управлява пари в началото на 1970-те години. Джордж щеше да говори с нас, младежите, за мечия пазар от 1973 до 1974 г. и емоционалната болка, причинена от двугодишен мечи пазар. Джордж описа как се събужда сутрин, знаейки, че пазарът ще се понижи, което превръща издърпването му от леглото в огромно начинание. Сетих се за тази история и Джордж, когато забелязах, че погребалните стоки са един от единствените положителни подсектори в Хонконг днес! Финансов журналист, базиран в континентален Китай, беше в подобно настроение, когато пишеше за спада на Хонконг въпреки съотношението цена/печалба (P/E) на Hang Seng от 8.66, което е „по-ниско от 99% от последното десетилетие“.

Повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв на САЩ превръща щатския долар в разрушителна топка, което води до рискова среда в световен мащаб. Изследователски доклад отбелязва, че през последните три месеца фондовете на нововъзникващите пазари са загубили повече от 10 милиарда долара от обратно изкупуване, докато фондовете, фокусирани върху Европа, са загубили близо 40 милиарда долара. Междувременно американските фондове за дялово участие отбелязаха приток от 15 милиарда долара.

Трябва да помним, че Хонг Конг има голям структуриран пазар на продукти или „варанти“, което прави големите кръгли числа важни, тъй като нарушаването на тези нива налага купуване и продажба. Индексът Hang Seng падна под 18,000 18,000 снощи, което създаде принудителни продажби, тъй като структурирани продукти с под от XNUMX XNUMX бяха ликвидирани.

Както споменах в миналото, имаме нужда от положителни катализатори, въпреки че макроикономическата среда остава предизвикателство. Новината, че Хонконг ще премахне ограниченията за посетители следващата седмица, помогна на Trip.com HK да спечели +5.13% заедно с печалбите в други туристически компании, като авиокомпании и хотелски вериги. Това е още един пример за смекчаване на политиката на Китай за нулева COVID.

Листнатите в Хонконг китайски интернет акции паднаха, тъй като късите продавачи отново натиснаха залозите си. 39% от общата търговия на JD.com беше къса! Да, председателят на PCAOB заяви необходимостта от пълен достъп до одити в Китай, но аз приемам това като положително. Никой не иска да остане в историята като съвременна версия на Smoot and Hawley, каквото би било премахването на ADR от борсата.

Акциите в континенталната част се понижиха поради малко новини, тъй като Shanghai Composite затвори под 3,100. Лошото настроение на пазара трябва да бъде забелязано от политиците като пазари. Може да е време да натиснете педала на газта!

Напоследък бях на Малкълм Гладуел, както обичах Давид и Голиат въпреки че Разговор с непознати може да ми е любимо.

Индексите Hang Seng и Hang Seng Tech паднаха съответно с -1.18% и -2.29% при обем, който намаля с -5.14% от вчера, което е 64% от средното за 1 година. 72 акции напреднаха, докато 415 се понижиха. Оборотът от къси продажби на основния борд намаля с -7.05% от вчера, което е 73% от средната стойност за 1 година, тъй като късата търговия представляваше 20% от общата търговия. Факторите на стойността надминаха факторите на растежа, тъй като големите капитали „надминаха“ малките капитали. Всички сектори бяха отрицателни, като потребителските дискреционни права паднаха -2.82%, комуникационните услуги паднаха -2.51%, а здравеопазването падна -2.35%. Най-добре представилите се подсектори включват телекомуникации, погребални акции, банки и петрол. Междувременно акциите на електронни цигари/тютюни, търговци на дребно, софтуер и пластична хирургия бяха сред най-лошите. Обемите на Southbound Stock Connect бяха малки, тъй като инвеститорите от континенталната част купиха акции на Хонконг на стойност 358 милиона долара, тъй като Tencent беше силна/умерена покупка, China Mobile беше силна покупка, Meituan беше малка продажба, а Li Auto беше много малка нетна покупка.

Shanghai, Shenzhen и STAR Board бяха съответно с -0.66%, -1.41% и -1.53% при обем, който се увеличи с +4.31% от вчера, което е 66% от средното за 1 година. 581 акции се повишиха, докато 4,007 2.63 акции се понижиха. Всички сектори отбелязаха спад, тъй като енергията падна с -2.34%, технологиите паднаха с -1.7%, а материалите паднаха с -71%. Най-добре представилите се подсектори включват застраховане, банки и акции на алкохол. Междувременно пристанищата/корабоплаването, образованието и въглищата бяха сред най-лошите. Обемите на Northbound Stock Connect бяха умерени/слаби, тъй като чуждестранните инвеститори продадоха акции на континента на стойност $0.61 милиона. Държавните облигации се разпродадоха, CNY спадна с -7.12% до 0.22 CNY/USD, а медта поскъпна с +XNUMX%.

Курсове, цени и доходност за снощи

• CNY / USD 7.12 срещу 7.08 вчера
• CNY / EUR 6.95 срещу 6.95 вчера
• Доходност по еднодневна държавна облигация 1% срещу 1.03% вчера
• Доходност по 10-годишна държавна облигация 2.68% срещу 2.65% вчера
• Доходност по 10-годишната облигация на Китайската банка за развитие 2.83% срещу 2.80% вчера
• Цена на медта + 0.22% за една нощ