(Bloomberg) — Икономиката на САЩ показа забележителна устойчивост в началото на годината, подчертавайки силното търсене, което поддържа инфлацията висока и оказва натиск върху Федералния резерв да натисне още по-силно спирачките.
Най -четени от Bloomberg
Продажбите на дребно са нараснали миналия месец с най-много от почти две години, а отделни показатели за производството също са по-добри от очакваното, според данни, публикувани в сряда. И строителите на жилища се чувстват по-уверени, тъй като лихвите по ипотечните кредити се стабилизират от върховете си в края на миналата година.
В комбинация с доклада за инфлацията от вторник, който показа, че годишното увеличение на потребителските цени е по-високо от прогнозираното, цифрите илюстрират икономика, която изглежда отхвърля усилията на Фед да я забави. Търсенето на стоки и услуги се задържа, подкрепено от стабилния пазар на труда, докато инфлацията остава постоянна и висока.
В крайна сметка: най-агресивните повишения на лихвените проценти от едно поколение на Фед все още не са постигнали желания ефект и политиците са изправени пред перспективите да трябва да направят много повече, за да ограничат инфлацията завинаги.
„Икономиката като цяло се представя по-добре от очакваното досега през 2023 г. и спадът на инфлацията също се забави в началото на годината“, каза Бил Адамс, главен икономист на Comerica Bank, в бележка. „Тези данни колективно правят Фед по-вероятно да изненада отново лихвените проценти през 2023 г.“
Няколко служители на Фед във вторник подчертаха необходимостта от по-нататъшно увеличение на лихвените проценти, но изразиха различни мнения за това колко близо са те до спиране.
Търговците продължават да виждат около 50-50 шанса за повишение на лихвените проценти с четвърт пункт през юни след повишения от този мащаб през март и май и очакват лихвените проценти да достигнат връх около 5.3% през юли.
Стойността на общите покупки на дребно се е увеличила с 3% през януари, най-много от март 2021 г., според данни на Министерството на търговията. Цифрите не са коригирани спрямо инфлацията. Всичките 13 категории за търговия на дребно се повишиха миналия месец, водени от търговци на моторни превозни средства, магазини за мебели и ресторанти.
Не е ясно доколко по-топлото време може да е помогнало за поддържане на търсенето през месеца, а данните за продажбите обхващат главно разходите за стоки. Но приходите в ресторанти и барове - единствената категория в сектора на услугите в доклада - са се увеличили със 7.2% през януари. Това беше и най-много от март 2021 г., когато ваксините започнаха да се разпространяват и американците се възползваха от нова вълна от плащания за стимули.
Прочетете повече: Изобилието от работни места дава на потребителите в САЩ огнева мощ за борба с рецесията
Голяма част от това търсене все още се дължи на силния пазар на труда, който стои в основата на борбата с инфлацията на Фед. Наемането през миналия месец неочаквано се увеличи и безработицата падна до 53-годишно дъно, докато средните почасови доходи нараснаха стабилно.
Производство, Жилища
Области на икономиката, които страдаха, като производството и жилищата, също изглежда се стабилизират. Фабричното производство е нараснало през януари с най-много от почти една година, според данни на Фед, докато отделен доклад показва, че производствената активност в щата Ню Йорк се е свила през февруари с по-малко от прогнозираното.
Проучването в Ню Йорк показа увеличения в измерванията на цените, плащани и получавани от производителите в щата, което показва, че докато инфлационният натиск намалява, той остава упорит. Индексът на получените цени достигна шестмесечен връх.
В жилищния сектор настроенията на строителите на жилища се повишиха през февруари с повече от прогнозите, подхранвани от повече оптимизъм относно продажбите, перспективите и увеличаването на трафика на потенциални купувачи. Въпреки трудната 2022 г. за недвижимите имоти, последователните месечни печалби в доверието предполагат предпазлив оптимизъм относно търсенето по време на критичния сезон на пролетните продажби.
И двата сектора се движат леко, тъй като повишената перспектива за по-строга политика на Фед попарва надеждите за устойчиво възстановяване в близко бъдеще. Въпреки че лихвените проценти по ипотечните кредити се отдръпнаха от миналогодишните си върхове, те все пак се повишиха миналата седмица с най-много от четири месеца. А по-високите разходи за заеми рискуват оттегляне на капиталовите инвестиции.
Какво казва Bloomberg Economics ...
„Непостоянната цифра за промишленото производство за януари прикри възстановяването на производственото производство след спада му в края на 2022 г. Това, заедно със скока на месечните продажби на дребно, добавя доказателства, че икономиката е направила стабилен старт на годината. Продължаваме да виждаме рецесионни рискове в края на 3Q23.“
— Нирадж Шах, икономист
За да прочетете цялата бележка, щракнете тук
Икономистите не са склонни да правят заключения относно данните за един месец, а някои серии могат да бъдат особено нестабилни. Някои също казаха, че увеличаването на доходите от корекцията на разходите за живот на получателите на социално осигуряване през януари помага да се обясни част от скока в разходите.
Точно както някои се съмняваха дали сезонните корекции са повлияли на данните за заетостта, някои икономисти също се чудеха дали необичайно топлото време в началото на годината е подкрепило данните от сряда. В доклада за индустриалното производство Фед каза, че по-ниските температури са намалили търсенето на отопление през януари, което е довело до рекорден спад в производството на комунални услуги.
„Настроенията на производителите, потребителите и строителите на жилища бяха ли история за времето?“ попита Нийл Дута, ръководител на икономическите изследвания на САЩ в Renaissance Macro Research LLC. „Някои от тях изискват наистина голяма доверчивост.“
Перспективи за растеж
Все пак последиците за краткосрочния растеж са силни. Няколко икономисти повишиха оценките си за брутния вътрешен продукт за първото тримесечие след доклада за продажбите на дребно, а повишаването на производствената и жилищната активност също би било положително.
Прогнозата за GDPNow на Фед в Атланта за първото тримесечие беше повишена до 2.4% от 2.2% след докладите в сряда.
„Посланието е, че икономиката не изглежда да е на ръба да се забави бързо през първото тримесечие“, каза Майкъл Гапен, ръководител на американската икономика в Bank of America Corp., който беше един от двамата прогнозисти, които правилно прогнозираха 3% ръст на продажбите на дребно.
Дали тази инерция може да се запази е различна история. Колкото по-високо отива Фед, толкова по-голям е рискът от рецесия. Oxford Economics очаква това да се случи, тъй като потребителите изразходват спестявания и харчат по-малко.
„Въпреки че може да отнеме време, за да се смекчат разходите, ние очакваме, че забавянето на ръста на работните места и заплатите заедно с упоритата инфлация ще намали желанието на потребителите да харчат“, казаха икономистите Орен Клачкин и Райън Суит в бележка. „Продължаваме да очакваме рецесия по-късно тази година.“
– С помощта на Reade Pickert, Augusta Saraiva и Matthew Boesler.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-keeps-charging-ahead-171126908.html