Използване на пробиви в методологията на Уилям О'Нийл

Проучването на ценовите пробиви е ключова част от методологията на О'Нийл. Той дава на инвеститорите указания както за индивидуалната посока на акциите, така и за цялостната посока на пазара. Например, силен пробив на цената при рязко увеличение на обема на отделна акция може да бъде индикатор за бъдещи ценови печалби. По същия начин, когато общият брой на отделните пробиви на акции се увеличи, това може да е индикатор, че целият фондов пазар може да се готви да се повиши.

Как Уилям О'Нийл определя борсовия пробив?

Стъпка 1-Изграждане на „база“: За да може една акция да пробие, тя първо трябва да създаде база. Това се случва с установяването на ниска цена на акциите и след това определен диапазон на търговия, без да се надхвърля предишния ценови връх или да се направи нова ниска цена на акциите за минимум пет седмици. Този процес може да отнеме до една година. Изградихме собствена система за разпознаване на базови типове, включително:

• Плоска база
• Консолидация
• чаша
• чинийка
• Чаша-с-дръжка
• Чинийка-с-дръжка
• Двойно дъно
• Възходяща основа
• IPO база

Стъпка 2-Разчупване над „Опорната точка“: Ние дефинираме „пивот“ като инфлексна точка – след като акцията е изградила база – където цената на акцията надвишава своя предишен ценови връх (наричан още „лявата страна на основата“). Чаши с дръжка, чинийки с дръжка и основи с двойно дъно са склонни да виждат цената си да се върти малко по-рано от други модели, по същество над средния връх в основата.

Като цяло, ние предпочитаме да купуваме акции или да добавяме към вече установени позиции, когато надхвърлят основната си цена. Също така, обикновено колкото по-дълга е базата по дължина (т.е. седмици, месеци), толкова по-значим е пробивът. В идеалния случай пивотът също е пробив в исторически върхове. Обосновката за изчакване на върхове за покупка е свързана с това, че предишните върхове са възможна съпротива, тъй като първоначалните купувачи на тези нива може да са склонни да продават, след като предишните загуби бъдат възстановени. Но след като достигнете високи нива, няма такова съпротивление от подводни позиции. В реално време купуването над пивота в рамките на деня може да бъде ефективно. По-консервативен подход е да изчакате до края на деня, за да се уверите, че акциите затварят над пивотната цена.

Друга ключова техника е преброяването на базите, когато се появяват през целия жизнен цикъл на покачване на акцията. Основите на първия етап са най-често срещаните. Те се считат за първи етап, тъй като цената на акциите е подбила дъното от предварително установена база. Етап две, три, четири и така нататък се появяват след пробив от предишния етап и се изгражда нов диапазон за търговия на по-високо ниво. Текущ пример, който показва нулиране на базовия брой, етап едно база и пробив, последван от движение по-високо към етап две база и пробив е от Axon Enterprises (АКСОН).

Axon Enterprises (AXON)

По-долу са общите индивидуални седмични пробиви на акциите за американските и световните пазари, които проследяваме (всички основни типове и всички основни нива) от 2015-2023 г. Можем да видим, че числата са се подобрили значително от края на 2022 г. и през първите няколко седмици на 2023 г. след забавяне за около година. Разглеждайки последните три пазарни дъна (2016, 2019, 2020), връщането към висок пробив е добър сигнал за продължаваща сила на пазара.

В допълнение към пробива на акции, има и други фактори, които според нас могат да доведат до прекомерна бъдеща възвръщаемост. Както споменахме по-рано, колкото по-дълга е базата, толкова по-значим е пробивът. Нашият количествен изследователски екип в O'Neil проучи акциите, достигащи нови върхове, и стигна до заключението, че може да се очаква по-висока свръхвъзвръщаемост, коригирана спрямо променливостта (дефинирана като цена на акциите спрямо средната пазарна стойност) за акции, достигащи нови тримесечни върхове. Оттам нататък възвръщаемостта се подобрява значително за акциите, достигащи шестмесечни, едногодишни и накрая петгодишни върхове, както е показано на графиката по-долу.

Освен това, когато се разглежда петгодишната най-висока подгрупа, колкото по-рядко е събитието, толкова по-добре. Когато много малко акции достигат нови петгодишни върхове, на тези, които го правят, трябва да се обърне голямо внимание.

Други фактори, които са важни по време на пробива, включват относителна сила (RS™) и парични потоци. Ако дадена акция излиза от диапазон, но нейната RS линия спрямо бенчмарка не е, и/или ако обемът при пробива е нисък, ние ще разглеждаме това като червен флаг. Като цяло обемът е потвърждаващ индикатор за ценови движения. Колкото по-голям е обемът, толкова повече трябва да се „доверява“ на ценовото действие.

Обединявайки всичко това, ето няколко от най-добрите скорошни пробиви, които почти достигат петгодишни върхове, имат RS рейтинг от 85+ и имат солидно положителни нетни парични потоци. Маркиране на диаграма за два примера, VisteonVC
намлява Проя Козметика, последвам.

Има и подмножество от скорошни пробиви, които не са толкова близо до петгодишни върхове, а вместо това излизат от по-скорошни диапазони. Тази група е особено важна, тъй като броят на акциите тук е много по-голям и трябва да продължи да действа добре, за да се запази общата сила на пазара. Няколко глобални примера, които също имат висок RS рейтинг и имат солидно положителни нетни парични потоци, са показани по-долу. Надценки на диаграмата на UberUber
намлява Sika да последвам.

Заключение

Пробивите са друг инструмент, който инвеститорите могат да използват в кошницата си с технически инструменти. Те помагат да се увеличат шансовете една акция да поскъпне в бъдеще. Освен това те са ключов индикатор за цялостната устойчивост на фондовия пазар. Обикновено силните пазарни печалби се предшестват от голямо увеличение на броя на отделните акции, които излизат на пазара. В O'Neil, ние проучваме това внимателно за знак, че започва нов бичи пазар.

Кенли Скот, директор, глобален секторен стратег в William O'Neil + Company, филиал на O'Neil Global Advisors, направи значителен принос за събирането, анализа и писането на данни за тази статия.