Като част от нашето Доклад за най-добрите избори на MoneyShow за 2023 г, молим водещите национални съветници за финансови бюлетини да изберат любимите си идеи за консервативни инвеститори и търсещи доходи. Ето 6 такива избора, които попадат в широкия комунален и телекомуникационен сектор.
Нанси Замбел, Акция на Cabot на месеца
Просто за забавление, наскоро потърсих акции, които са паднали с 10% или повече от своите 52-седмични върхове, мислейки, че някои от тях може да са се понижили поради пазарни фактори, които не отразяват потенциала на компанията. Невероятно, излязох с общо 7,015 акции от моята база данни с 8,377 акции!
Отново стесних търсенето си, търсейки компании с положителни институционални транзакции, положителни вътрешни транзакции и технически и анализаторски рейтинги на Strong Buy. Резултатът: 6 имена, които след това пресякох до най-доброто според мен за 2023 г.
Компанията е комунално предприятие, Йоркската вода
Въпреки че 71% от повърхността на Земята е покрита с вода, само половин процент е годна за пиене. И с глобално население от повече от 8 милиарда (и расте!), водата е „гореща“ стока.
Йорк събира, пречиства и разпространява питейна вода, обслужвайки клиенти в инсталациите и мебелите, електрическите машини, хранителните продукти, хартията, боеприпасите, текстилните продукти, климатичните системи, перилните препарати, щангите и мотоциклетната индустрия в 51 общини в рамките на три окръга в южна централна Пенсилвания.
Компанията публикува печалба на акция за третото тримесечие от $3, надхвърляйки прогнозите на анализаторите с $0.40. Приходите са нараснали с 0.02% до 9 милиона долара, което също надминава прогнозите на анализаторите с 15.81 милиона долара. През последните четири тримесечия York Water изпълни очакванията на анализаторите за приходите веднъж и ги победи през останалите три периода.
Институциите притежават около 48% от акциите в обращение на York Water, а хедж фондовете наскоро увеличиха собствеността си върху акциите. York плаща дивидентна доходност от 1.79% и компанията има най-дългата история на последователни дивиденти от 1816 г. насам. За стабилна компания с основен продукт, растящи печалби и постоянен дивидент, York Water трябва да бъде в списъка ви за пазаруване за 2023 г.
Несигурността е изобилна в днешния финансов свят, тъй като инвеститорите се опитват да разберат сравнително силна икономика, исторически висока инфлация, война в Украйна и агресивна парична политика на Федералния резерв. За съжаление повишената несигурност доведе до наднормална волатилност на пазарите на акции и облигации тази година.
Ценовият натиск върху взаимните фондове и ETF от почти всеки тип наложи внимателен преглед на всички наши позиции. Ние открихме възможност сред нашите специални холдинги, за да помогнем за подобряване на производителността в бъдеще.
За консервативните инвеститори (или тези, които търсят консервативен ръкав) ние създаваме позиция в комуналните услуги. Фондовете за комунални услуги се използват като отбранителна инвестиция, осигуряваща комбинация от увеличение на капитала и дивидентна доходност с по-нисък рисков профил в сравнение с типичен местен фондов фонд за растеж или стойност.
Дивидентите от компаниите за комунални услуги често превъзхождат доходите на други инвестиции с фиксиран доход, а комуналните услуги са склонни да бъдат много устойчиви на икономически цикли. Това е така, защото търсенето на комунални услуги не се променя много в сравнение с повечето други индустрии, дори в икономически трудни времена.
Продадохме някои от позициите на балансирания ни фонд и в трите ни портфейла от консервативния модел, за да финансираме позицията на полезността. Премахването на балансирани фондове има известен смисъл само по себе си, тъй като можем да повторим разпределението на тези фондове с нашите собствени ангажименти към фондове за акции и облигации.
Fidelity Изберете помощни програми (FSUTX) е значително по-малко рисков от пазара, показвайки бета от 0.69 (11/30/22). Това отразява стабилното търсене, което описахме по-горе. Разбира се, промените в правителствените разпоредби, цените на горивата, разходите за финансиране, опазването на природните ресурси и други могат да повлияят на привлекателността на основните акции.
Фондът притежаваше приблизително 72% в електроснабдителните компании към 31 октомври, най-новите налични данни. Той притежаваше по-малко от един процент в съхранението и транспортирането на нефт и газ. Ето първите пет холдинга: NextEra Energy
Fidelity Select Utilities — фонд с голяма капиталична стойност — има възвръщаемост от началото на годината за 2022 г. (до 12 г.) от 7%. За сравнение, Vanguard 500 Index ETF (VOO
Брус Касер, Писмо за преобразуване на Кабот
Nokia (NOK) е един от основните доставчици на телекомуникационно оборудване в света и е най-добрият избор за консервативните инвеститори през следващата година. Базирана във Финландия, компанията се бореше с разочароващи инициативи за нови продукти, включително мобилни телефони, липса на основен цикъл на надграждане на телекомуникациите, грешен залог върху полупроводниковата технология и слабо лидерство.
Придобиването на Alcatel-Lucent за 15.6 милиарда евро през 2016 г. също беше разочарование. Текущите притеснения включват интензивната конкурентна среда, особено в мрежите за радио достъп, основен компонент в телекомуникационните системи. Акциите на Nokia не са отишли до никъде през последните десет години.
Новото ръководство обаче пренасочва и изгражда наново Nokia. Пека Лундмарк помогна за развитието на бизнеса на Nokia през 1990-те години на миналия век, след което натрупа ценен бизнес и лидерски опит от впечатляващи роли в други големи компании, докато не се присъедини отново към Nokia като главен изпълнителен директор в края на 2020 г. Под ръководството на Лундмарк компанията коригира грешката си в полупроводниците, активизира усилията си за продажби, рационализира структурата на печалбата си и инвестира сериозно в разработването на нови продукти, което повишава траекторията на пазарния му дял.
Тези подобрения се отразяват във финансовите резултати на компанията. Ръстът на продажбите достигна 6% франко валута, а печалбата на акция се повиши с 25% през последното тримесечие. Маржът на оперативната печалба намаля, но това се дължи на проблем с времето при патентни договори с висок марж. Nokia остава на път да поддържа и надгражда своите вече подобрени маржове, дори когато увеличава разходите си за технологии.
Глобалните доставчици на телекомуникационни услуги продължават да увеличават разходите си за въвеждането на 5G технология. Индия е широко цитирана като голям и предстоящ нов пазар. Поради опасения за сигурността китайската Huawei е отстранена, оставяйки повече възможности за пазарен дял на западни компании като Nokia. Въпреки че индустрията е силно конкурентна, Nokia е все по-способна да поддържа поне позицията си.
Свободният паричен поток е силен, което позволява на компанията сега да държи 4.7 милиарда евро в брой над дълговото си салдо. С новата си финансова гъвкавост Nokia възстанови дивидента си и е на около половината от своята програма за обратно изкупуване на акции за 600 милиона евро. Оценката на акциите при 4.8 пъти очакваната EBITDA за 2023 г. не е предизвикателна. Общо взето, тази недооценена компания предлага атрактивна възможност за обрат за 2023 г.
Verizon Communications
Днес Verizon е една от трите най-големи американски телекомуникационни компании. Verizon има около 120 милиона безжични връзки, включително 91 милиона абонаментни, четири милиона предплатени клиенти и около 25 милиона устройства за данни. Освен това Verizon има около 6.7 милиона FiOS и други връзки.
Компанията също така има приблизително 25 милиона фиксирани телеком връзки. Компанията продаде своите бизнеси AOL и Yahoo през 2021 г. Общите приходи бяха около 133,613 2021 милиона долара през фискалната 135,651 година и около XNUMX XNUMX милиона долара през последните дванадесет месеца.
Един от основните проблеми, засягащи растежа на клетъчните абонати на дребно, е ниската скорост на данните. Компанията предлага 5G, но скоростите са по-ниски от предлаганите от T-Mobile (TMUS) или AT & T (T). Освен това AT&T се отказа от предлагането на съдържание и се фокусира повече върху предоставянето на услуги. Налице е допълнителна конкуренция от кабелните компании, предлагащи клетъчни услуги.
Друг риск е, че балансовият дълг на Verizon е нараснал поради закупуването на спектър от C-лента. Въпреки това дългът намалява. Фирмата има общо 2,082 милиона долара в брой и краткосрочни инвестиции, 14,995 132,912 милиона долара текущ дълг и 1 XNUMX долара дългосрочен дълг. Агенциите за кредитен рейтинг дават на Verizon рейтинг BBB+/BaaXNUMX по-нисък-среден инвестиционен клас.
Въпреки че Verizon има краткосрочни предизвикателства, в дългосрочен план е позициониран за растеж. Компанията пуска своите 5G предложения, включително по-бързата mmWave технология, наречена 5G Ultra Wideband и C-band. Това би трябвало да ускори изтеглянето и качването на данни и да разшири географското покритие, за да се справи по-добре с двамата си основни конкуренти, обръщайки загубите на абонати.
В момента Verizon предлага 7%+ дивидентна доходност, подкрепена от относително консервативен коефициент на изплащане от приблизително 47%. В допълнение, Verizon е претендент за дивидент, като е увеличил дивидента за 18 последователни години. Verizon вече е сделка. Той се оценява на съотношение P/E от ~7.2X, в сравнение с диапазон от около 12X до 15X през последното десетилетие. В резултат на това инвеститорите получават подценени акции, доходност от почти десетилетие и постоянен ръст на дивидентите.
Роджър Конрад, Инвеститорът на Conrad's Utility
Dominion Energy (D) — най-добър избор за консервативните инвеститори — повиши средната точка на прогнозираните печалби за 2022 г., след като отчете третото тримесечие в горния край на диапазона на ориентиране. Въпреки това обявяването на стратегически преглед на бизнеса „отгоре надолу“ и оттеглянето на дългосрочните насоки за печалбите разбираемо изплаши инвеститорите.
Спомените за внезапната продажба през 2020 г. на неговия междинен енергиен бизнес и намаляването с една трета на дивидента са все още пресни. И резултатът беше масова промяна на препоръките на Уолстрийт от купуване към задържане, като цената на акциите се понижи с повече от -20 процента до момента, включително изплатените дивиденти.
В този случай обаче най-вероятният резултат е продажбата на активи, която всъщност отключва стойността на акционерите. Тримата най-вероятни кандидати са оставащите 50 процента дял на Dominion в експортния терминал за втечнен природен газ Cove Point в Мериленд, нерегулираната ядрена централа Millstone в Кънектикът и активите за разработка на възобновяем природен газ.
Всички са спечелили значителна стойност на сливания и придобивания поради нарастващите цени на природния газ. Така че постъпленията от продажбата трябва да позволят значително намаляване на дълга. Но заедно те представляват по-малко от 10 процента от печалбите на Dominion, което означава, че дивидентите ще останат добре финансирани, дори преди спестяване на лихвени разходи от намаляване на дълга и ръст на основната лихва от повишени CAPEX на комуналните услуги.
Не очаквам акциите да постигнат голям напредък, докато компанията не нулира дългосрочните си насоки за растеж на печалбите, вероятно преди приходите за четвъртото тримесечие в началото на февруари. Но намалената оценка и доходността от малко под 4 процента са ценообразуване в много ниски очаквания, които няма да е трудно да се победят. Купете на $5 или по-малко.
Междувременно притежаването AT&T Inc (T) – Топ избор за агресивни инвеститори – беше упражнение за търпение след пенсионирането на далновидния изпълнителен директор Ед Уитакър. Настоящият главен изпълнителен директор Джон Станки и неговият екип връщат AT&T към корените на телекомуникациите. Те започнаха с някакво трудно лекарство: намаляване наполовина на дивидента и завършване на разочароващия спиноф на Уорнър Брадърс Дискавъри (WBD), последвано от две последователни намаления за първото полугодие в насоките за печалба за 2022 г.
Но сега инвеститорите отново имат причина да се надяват. Ръководството повиши средната точка на диапазона на прогнозите си за печалби за 2022 г. след силните печалби за третото тримесечие. Той потвърди целта си за свободен паричен поток от 3 милиарда долара за годината, ниво, което ще покрие дивиденти с допълнителни 14 милиарда долара. И въпреки инфлационния натиск и силната конкуренция, компанията очаква да се справи много по-добре през 4 г., като предвижда 2023 милиарда долара свободен паричен поток.
Очаквам 5G в крайна сметка да стане по-стабилен двигател на растежа за AT&T и неговите основни конкуренти T-Mobile САЩ (TMUS) и Verizon Communications (VZ). Компанията вече има над 100 милиона интернет връзки, включително един милион автомобили. А неговите 5G и широколентови предложения за конвергирани оптични влакна продължават да се радват на успех.
Моето очакване е, че AT&T ще изненада инвеститорите с ниско до средно едноцифрено процентно увеличение на дивидентите през следващата година. Но дори сегашната доходност от близо 6 процента е привлекателна. И при едва 7.7 пъти очакваните печалби за следващите 12 месеца, очакванията на инвеститорите са доста ниски и следователно лесно могат да бъдат победени.
С риск от рецесия и по-нататъшен спад на фондовия пазар, може да минат няколко месеца, преди акциите на AT&T да покажат значителни печалби. Но ми е удобно да оценявам акциите като покупка за много търпеливи търсещи стойност на цена от $20 или по-ниска.
Източник: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/