Стойностни акции, които имат известно време на слънце

Повишената инфлация и нарастващите лихвени проценти привлякоха голяма част от вниманието през 2022 г., като прокламациите на Джеръм Х. Пауъл и неговите колеги от Федералния резерв често бяха катализатор за нестабилни колебания в цените на акциите. Разбира се, тези движения като цяло бяха в южна посока през първите три тримесечия на годината, тъй като S&P 500 навлезе в територията на мечия пазар през юни, преди да достигне дъното си за годината на 12 октомври.

Нямаше награди за загубите на акциите на Value през тези девет месеца, но евтините акции се държаха много по-добре. Индексът Russell 3000 Value претърпя възвръщаемост от отрицателни 18.0%, докато неговият аналог за растеж се понижи с 30.6%, което е в съответствие с историческите доказателства за превъзходство на стойността, когато инфлацията е висока, когато Фед затяга и когато лихвените проценти се движат нагоре.

Стойностните акции продължиха да отчитат по-добра относителна възвръщаемост през четвъртото тримесечие, като се наблюдаваше солидно рали за компаниите с евтини цени, въпреки че продължават борбите за много акции с високи цени. Разликата в представянето беше такава, че разликата между стойността и компонентите на растежа на S&P 500 за 2022 г. се класира на второ място, откакто тези индекси бяха създадени през 2 г.

През последните 45 години ние от The Внимателен спекулант останахме непоколебими в ангажимента си да ловим в езерото запаси на евтини цени и не виждаме много причини да се отклоним от нашата дългогодишна практика да притежаваме широко диверсифициран набор от акции, търгуващи за намалени относителни оценки през 2023 г.

Мисля, че това се подкрепя от седмичното проучване на настроенията на AAII, което предполага, че ралито през четвъртото тримесечие не е допринесло много за подобряване на морала на инвеститорите. Всъщност първият брой на биковете през 4 г. беше 2023%, докато броят на мечките достигна 20.3%. Като се има предвид, че обикновено има повече оптимисти, отколкото песимисти, минус 42.0% спред бик-мечка е особено забележим като сред най-ниските в историята.

Широко разглеждана като противоположна мярка, над средната пазарна възвръщаемост исторически е следвала под средните нива на оптимизъм според проучването, подкрепяйки максимата на Уолстрийт „Бъдете алчни, когато другите се страхуват и страхливи, когато другите са алчни“.

Благоразумният спекулантСпециален доклад: Къде да инвестираме през 2023 г. – Предпазливият спекулант

Останете на линия през следващите седмици, докато споделям няколко теми, моят екип и смятам, че инвеститорите трябва да имат предвид, докато преминаваме през 2023 г.