(Bloomberg) – Инвестирането на стойност отново печели, след като известно изоставане след световната финансова криза, тъй като нарастващите доходи на облигации задушават технологичните акции отново – докато изгубеното десетилетие за развиващите се пазари далеч не е приключило.
Най -четени от Bloomberg
Това е големият извод за Wall Street тази година в петата седмична част от проучването MLIV Pulse, което събра 1,087 отговора по целия свят от хора като инвеститори на дребно, портфолио мениджъри и стратези.
Огромните 74% от читателите на MLIV казват, че акциите, които изглеждат евтини спрямо основите на оценката, са настроени да надминат своите аналози за растеж до края на 2022 г. Стойността до голяма степен е изостанала от 2007 г., съдейки по индексите на S&P 500, разпалвайки опасенията, че стратегията е станала неуместна в съвременна технологична икономика.
Не е така, според респондентите на MLIV Pulse. Мнозинството подкрепят стила на инвестиране в този див участък на глобалните пазари, при който цикличните сектори, включително енергетиката и банките, се съживяват на фона на голямата разпродажба на облигации и суперцикъла на суровините.
Въпреки че респондентите подкрепят историческо понижаване на стойността, те остават твърдо мечи по отношение на друг: акциите в развиващия се свят. Благодарение на нарастващия политически риск, анемичните перспективи за растеж и агресивното затягане на политиката на Федералния резерв, тези читатели на MLIV се подготвят за още една незабравима година в класа на активите.
Най-популярната площадка за бикове на MLIV е индексът S&P 500 Value, който събира 40% от гласовете, следван от енергийните и банковите акции. Инвеститорите на дребно са най-голямата отделна категория респонденти, съставляващи 42%, следвани от портфолио мениджъри с 23%. И търговците от страна на купуване и от страна на продажба бяха безспорно най-бичи по отношение на растежа. Висшият мениджмънт и продажбите се обърнаха най-силно в полза на стойностните акции.
Стилът на инвестиране надмина растежа тази година, но дори известни поддръжници като Клиф Енесс знаят, че е твърде рано да се обявява за оправдание. А стратегията за навлизане в евтино изглеждащи акции, докато изхвърляте скъпи аналози, сега ще бъде изправена пред голямо изпитание. Повече от половината от индекса на растеж на S&P 500, чрез претегляне, ще отчитат печалбите през следващите дни, включително Apple Inc., Microsoft Corp. и Amazon.com Inc.
Стратезите в BlackRock Inc. и UBS Group AG са сред тези, които също рекламират сектори със стойност, като финансови услуги и стоки, които ще бъдат по-добри през 2020 г. Междувременно Марко Коланович от JPMorgan Chase & Co. предлага да се изгради портфолио с щанга както от растеж, така и от стойностни акции като метали и минен.
Растежът надмина стойността на S&P 500 за голяма част от последните 15 години. Промяната в играта през 2022 г. е промяната в дисконтовия процент, използван за изчисляване на стойността на тези бъдещи печалби. С нарастването на доходността бъдещият растеж стана по-малко желан в сравнение с текущите печалби.
Съотношението на стойността към растежа е силно свързано с 10-годишната доходност, а също и с 30-годишните ценни книжа. Това означава, че с покачването на по-дългосрочните лихвени стойности запасите от растеж изостават.
Това не означава, че читателите на MLIV влизат ол-ин за евтино изглеждащи рискови активи. Далеч от това. Почти две трети очакват акциите на развитите пазари да превъзхождат развиващите се конкуренти тази година.
Това е дори когато класът активи изглежда сравнително евтин. Смесеното 12-месечно съотношение цена/печалба на индекса на развиващите се пазари на MSCI е далеч под средното му за пет години, докато същото показател за акциите на развитите пазари е почти в съответствие.
Залогът на индекса на развиващите се пазари MSCI, който вече не включва Русия, е залог за Китай - представляващ 31%. Въпреки това икономисти, проследявани от Bloomberg, намалиха прогнозите си за растежа на нацията до 5% за тази година, което би било най-бавното разрастване от 1990 г. насам, с изключение на пандемията през 2020 г. А засилващото се блокиране в Шанхай и нарастващите цени на суровините биха могли да намалят още повече тези прогнози.
Общо взето, мнозинство от 594 респонденти изразиха ясно предпочитание към Бразилия, докато Русия получи 1.9% от гласовете.
За повече анализи на пазарите вижте блога на MLIV. За предишни проучвания и за да се абонирате, вижте NI MLIVPULSE.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/value-stocks-trounce-growth-74-233000689.html