В своята предварителна оценка на БВП публикувано по-рано днес, Бюрото за икономически анализи на САЩ обяви, че реалният БВП за Q3 е нараснал с 2.6%, коригиран с инфлацията, на годишна база. Това беше драматичен обрат, като се има предвид, че последните две тримесечия регистрират отрицателен растеж.
На тримесечие, БВП за третото тримесечие нарасна с 3%.
Както през Q1, така и през Q2, нестабилността в нетната търговия и материални запаси натежаха върху икономическата активност.
Въпреки това през третото тримесечие позициите на запасите се облекчиха поради по-добро управление на бизнеса, докато нетната търговия се разшири с увеличаване на търсенето на стоки, произведени в САЩ в чужбина.
Важен компонент от това вероятно са санкциите срещу големи износители като Русия.
Тъй като нетната търговия е променлив компонент, тя често варира значително от тримесечие на тримесечие и разкрива малко за състоянието на икономиката. В резултат на това неговият силно положителен принос към БВП не означава, че икономиката на САЩ е извън гората.
От графиката по-долу става ясно, че нетната търговия е нараснала през третото тримесечие, основният двигател на растежа. Други важни двигатели бяха положителните потребителски разходи, макар и забавящи се, и държавните разходи.
Потребителските разходи, считани за ядрото на икономиката на САЩ, нараснаха с 0.4% през третото тримесечие, но се понижиха от 3% през предходното тримесечие, тъй като инфлацията продължи да вреди на бюджетите на домакинствата.
Значително забавяне на БВП за третото тримесечие се дължи на спада в цените на жилищния сектор и спадащо търсене на фона на нарастващите лихви по ипотечните кредити.
Секторът се сви със 7.4% през Q3. Икономистите на ING отбелязват, че това се равнява на отрицателен принос от 1.4% към реалния БВП.
За Q3 текущият БВП в долари се е увеличил с 6.7% на годишна база.
Рецесионни страхове
Въпреки връщането към положителен растеж, страховете от рецесия доминират настроенията на инвеститорите.
Нетната търговска позиция, която задвижи растежа през третото тримесечие, не се очаква да се запази в дългосрочен план предвид силата на долари влошаването на условията на търсене както в Европа, така и в Китай.
Европа се клати под енергия криза, докато Китай все още е окован от строги мерки за ковид.
Освен това Фед повиши лихвите с 300 базисни пункта за няколко кратки месеца (Чувствайте се свободни да проверите моите статията по темата при Инвез), с три пъти по-висок темп от конвенционалното затягане на паричната политика.
Кумулативните ефекти от по-високите разходи за заеми започват да се проявяват в икономиката, налагайки по-слабо търсене и ще продължат да го правят в бъдеще.
В отговор на продължаващото затягане на паричната политика потребителските разходи и личното потребление бяха обезкуражени, докато обръщането на кривите на доходност сигнализира за предстояща рецесия.
Миналата седмица, за кратко, но невероятно, 3-месечна сметка, обърната с 10-годишната. Това може да означава, че следващата рецесия ще бъде наистина много тежка.
Въпреки това, колкото и тревожна да е тази ситуация, това забавяне е точно това, което Фед търси в усилията си да овладее инфлацията.
Майкъл Гапен, главен американски икономист на Bank of America, предупреди,
Игнорирайте заглавната цифра — темповете на растеж се забавят... Няма да е необходимо много по-нататъшно забавяне от тук, за да насочи икономиката към рецесия.
перспектива
Въпреки че положителната цифра на БВП е добре дошла промяна, тя ще има много малко влияние върху срещата на Фед, насрочена за следващата седмица.
Политиците ще се интересуват повече от утрешните данни за индекса на цените на личните потребителски разходи, въпреки че с Инструмент за CME FedWatch отразявайки 91.4% вероятност за увеличение от 75 bps, малко ще промени заявената траектория на Jerome Powell.
Goldman Sachs прогнозира a 35% шанс за рецесия през следващите 12 месеца.
На политическия фронт днешната положителна цифра ще даде тласък на Демократическата партия преди междинните избори на 8 ноември.
В други новини, дълготрайните стоки се повишиха с 0.4% през септември, което е по-малко от очакваното, но по-високо от 0.2% през предходния месец.