Спадът на акциите при липса на печалба не е изненадващо.
Volkswagen
не промени финансовите насоки за цялата година и все още планира да направи приблизително 20 милиарда оперативна печалба през 2022 г.
Финансовите насоки не са се променили, но насоките за доставка са. Още през юли Volkswagen вярваше, че общите доставки през 2022 г. ще нараснат с 5% до 10% в сравнение с общо 2021 милиона единици за 8.9 г. Сега компанията очаква доставките през 2022 г. да бъдат същите като през 2021 г. Ограниченията на веригата за доставки са виновни.
Въпреки този насрещен вятър бизнесът на VW с електромобили продължи да се разширява през тримесечието. Електрическите превозни средства с батерии възлизат на 6.8% от общите доставки на VW. До момента VW е доставил 366,400 293,000 EV, спрямо 2021 112,700, доставени през същия период на 2022 г. Китай представлява 139 2022 от тези 2021 доставки на EV. Продажбите на китайски електромобили на VW са нараснали със XNUMX% досега през XNUMX г. в сравнение със същия период от XNUMX г.
Що се отнася до
Porsche
,
през първото си тримесечие като a публично търгувани компания, то съобщи около 1.5 милиарда долара оперативна печалба. Това е малко по-добре, отколкото Стрийт очакваше. Акциите се понижиха по време на задграничната търговия, но се повишиха и сега са с около 0.5%.
Първоначалният спад е малка част от това, което е трудно да се разбере за номерата на Porsche и VW. Далеч по-големият ребус остава оценката.
С днешните ходове. Акциите на Volkswagen, без дела на Porsche, който притежава, не струват почти нищо – около 1 милиард долара. Porsche има пазарна капитализация от приблизително 91 милиарда долара. VW притежава около 80% от тези акции, или почти 73 милиарда долара. А цялата пазарна капитализация на Volkswagen е около 74 милиарда долара.
(Коригиран за дълга, прави нещата да изглеждат по-зле, това прави VW като предприятие, струващо по-малко от нула.)
Тази стойност е въпреки прогнозите, че оперативната печалба на VW през 2022 г., като се изключат всички печалби на Porsche, трябва да достигне 13 или 14 милиарда долара.
Компания, търгуваща за 0.07 пъти оперативната печалба за 2022 г. (1 милиард долара, разделен на 13.5 милиарда долара), е трудно да се примири. Porsche търгува за приблизително 15 пъти оперативна печалба. Луксозните марки, разбира се, получават по-високи оценки.
Ferrari
(RACE) търгува за около 30 пъти очакваната оперативна печалба за 2022 г. Но все пак, 0.07 пъти? Нещо повече, VW има луксозен бизнес с изключение на Porsche. Притежава Ауди.
Числата за третото тримесечие не бяха катализатор за инвеститорите да преоценят странната ситуация. Може би текущите оценки са възможност. Те изглеждат така. Но е трудно да спориш с пазара и да спечелиш. Все пак понякога пазарът греши.
S&P 500
намлява
Dow Jones Industrial Average
фючърсите са спаднали съответно с 0.5% и 0.1%.
Пишете на Al Root на [имейл защитен]