Мечката от Уолстрийт, която нарече разпродажба на фондовия пазар, вижда S&P 500 нагоре с още 7%, преди да се понижи

Уилсън обясни в изследователска бележка, изпратена до клиентите в понеделник, че корекцията от 38% до 50% от разпродажбите на фондовия пазар досега тази година „няма да е неестествено или извън съответствие с предишните покачвания на мечи пазар“.

Въпреки това, докато опасенията от растежа помогнаха за разпродажба на суровините и задържане на инфлационните очаквания, фактът, че икономиката на САЩ вече се забавя - и може да се насочи към рецесия, въпреки че това не е основният вариант на Morgan Stanley - означава, че всяко рали вероятно ще бъде ще бъде краткотрайна и че американските акции вероятно в крайна сметка ще намалеят.

„Мечият пазар вероятно не е приключил, въпреки че може да изглежда така през следващите няколко седмици, тъй като пазарите приемат по-ниските лихви като знак, че Фед може да организира меко кацане и да предотврати значима ревизия на прогнозите за печалбите“, пише Уилсън в проучване. бележка, изпратена до клиентите на Morgan Stanley.

Уилсън, който е бил низходящ по отношение на акциите от около две години, правилно нарече разпродажбата на акциите тази година.

Американските акции се повишиха през изминалата седмица, тъй като инвеститорите се обзаложиха, че забавянето на растежа и падащите цени на суровините може да вдъхновят Фед да повишава лихвените проценти по-малко агресивно. Фючърсите на федералните фондове, деривативен продукт, използван от инвеститорите за залагане на пътя на референтните лихвени проценти, започнаха да ценообразуват с по-висока вероятност Фед ще бъде принуден да започне отново да намалява лихвените проценти още през следващото лято.

Те също така ценообразуват в по-нисък пик на лихвения процент на федералните фондове: сега инвеститорите виждат, че референтният лихвен процент в САЩ ще достигне около 3.5% в края на 2022 г., в сравнение с 3.75% само преди няколко седмици, според инструмента FedWatch на CME Group.

Уилсън също така посочи спада в доходността на държавните облигации, което изпрати 10-годишната доходност на държавните облигации
TMUBMUSD10Y,
3.185%
до ниско ниво от 3.07% в петък, преди да се възстанови в понеделник.

Уилсън очаква S&P 500 да падне около 3,400, ако Федералният резерв успее да постигне своето „меко кацане“ за американската икономика – нещо, което председателят на Фед Джером Пауъл каза миналата седмица, че ще бъде „много предизвикателство“ за постигане.

Ако икономиката на САЩ изпадне в рецесия, Уилсън очаква S&P 500 да падне около 3,000. Във всеки случай, Уилсън вярва, че акциите в САЩ все още са високо оценени, тъй като премията за риск от акции – мярка за компенсацията, която инвеститорите получават за допълнителния риск от държане на акции вместо облигации – остава с около 300 базисни пункта по-висока от доходността на 10-годишната трезора, който се счита за „безрисков процент“. Тази щедра премия няма никакъв смисъл за Уилсън, който вярва, че бъдещите печалби за S&P 500 скоро ще бъдат ревизирани рязко по-ниски, за да отразят нарастващия риск от рецесия.

Прочети: Как да разберем кога мечият пазар е почти приключил

Уилсън не е единственият стратег на Уолстрийт, който очаква отскок в краткосрочен план. Марко Коланович от JP Morgan очаква покачването на акциите на мечия пазар да продължи тази седмица, тъй като ребалансирането в края на тримесечието и края на месеца ще помогне за повишаване на акциите.

Междувременно Бари Банистър, главен стратег на капитала в Stifel, каза миналата седмица, че „циклично акциите на растеж” биха могли да помогнат за воденето на облекчение, което връща S&P 500 до 4,150. Уилсън очаква, че индексът ще достигне около 4,200, преди да се понижи.

Американските акции се колебаха между печалби и загуби рано в понеделник, като S&P 500 се покачи с 0.2% до 3,923 при скорошна търговия, докато Dow Jones Industrial Average се повиши с около 80 пункта до 31,580 11,606. Nasdaq Composite беше малко по-нисък при XNUMX XNUMX.