Wall Street разглежда печалбите на автомобилната индустрия за признаци на „унищожаване на търсенето“

ДЕТРОЙТ – От началото на пандемията в началото на 2020 г. автомобилните производители и дилъри в САЩ отбелязаха рекордни печалби, тъй като търсенето изпревари доставките на нови автомобили на фона на проблеми с веригата за доставки.

Но с нарастващите лихвени проценти, рекордно високата инфлация и надвисналите страхове от рецесия, Уолстрийт следи отблизо резултатите от печалбите за третото тримесечие и насоките за всякакви признаци потребителското търсене може да отслабне.

„Сентиментът към автомобилите е много лош. Разбрахме. По-високите ставки, все още високите цени, ниското доверие на потребителите, потенциалната рецесия и европейският енергиен риск не правят автомобилите приятелско място“, пише анализаторът на RBC Capital Markets Джоузеф Спак в бележка за инвеститорите миналата седмица.

Spak каза, че печалбите за третото тримесечие „трябва да бъдат най-вече добре“, като фокусът е върху коментарите на компанията и ревизиите на насоките. Той каза, че прогнозите за 2023 г. за сектора трябва „да се понижат значително“.

RBC и други финансови компании сигнализираха, че проблемите с веригата за доставки на автомобилната индустрия могат бързо да се преместят към проблеми с търсенето.

Печалбите на американските и европейските автомобилни компании се очаква да спаднат наполовина през следващата година, тъй като отслабването на търсенето води до свръхпредлагане на превозни средства, анализатори на UBS, водени от Патрик Хумел каза на инвеститорите миналата седмица.

Той каза, че цялостният автомобилен сектор през 2023 г. „се влошава бързо, така че унищожаването на търсенето изглежда неизбежно във време, когато предлагането се подобрява.“

На 10 октомври Hummel също понижи рейтинга си General Motors намлява Ford Motor, прогнозирайки, че ще отнеме от три до шест месеца, преди автомобилната индустрия да изпадне в свръхпредлагане. Той каза, че това ще „сложи рязък край“ на безпрецедентната ценова мощ и маржове на печалба за автомобилните производители през последните три години.

Инвестиционният посредник понижи рейтинга на Ford до „продава“ от „неутрален“ и GM до „неутрален“ от „купува“ – изпращайки и двете акции на падане приблизително 8% по време на търговията в рамките на деня на 10 октомври.

Пониженията дойдоха седмици след като Ford каза, че недостигът на части е засегнал приблизително 40,000 45,000 до XNUMX XNUMX превозни средства, предимно камиони и SUV с висок марж, които не са успели да достигнат до дилъри. Ford също каза по това време, че очаква да резервира допълнителни $1 милиард неочаквани разходи на доставчици през третото тримесечие.

GM не е сигнализирал за подобни проблеми за третото тримесечие, но имаше подобни проблеми през второто тримесечие, което се очакваше да компенсира през втората половина на годината.

Изпълнителният директор на GM Мери Бара миналата седмица каза на Yahoo! Финанси че автомобилният производител от Детройт се подготвя за повишено търсене на своите превозни средства през следващата година, но че иска да бъде подготвен „независимо от околната среда“ да продължи да инвестира в своите планове за електрически превозни средства.

GM е готов да отчете резултати за третото тримесечие преди пазарите да отворят във вторник, последван от Ford ден по-късно след звънеца.

Преди най-големите производители на автомобили в Детройт да отчетат печалбите си следващата седмица, лидерът в електромобилите Tesla, която има култ сред инвеститорите, е планирано да докладва след затварянето на пазарите в сряда.

CarMax подхрани опасенията на Уолстрийт миналия месец, след като търговецът на употребявани автомобили отчете една от най-големите си пропуснати печалби досега. През второто фискално тримесечие, приключващо на 31 август, продажбите на единични магазини са паднали с 8.3%, по-рязко от спада от 3.6%, очакван от Уолстрийт.

Цените на употребяваните автомобили остават високи, но Cox Automotive каза, че цените на едро за търгове на дилъри са намалели за четири последователни месеца. Това може да сигнализира, че на потребителите им е писнало от почти рекордните цени.

Позовавайки Резултатите на CarMax, Анализаторът на JP Morgan Раджат Гупта каза, че настроенията за печалбите на франчайз дилърите за третото тримесечие „са най-негативните, на които сме се сблъсквали след пандемията“.

„Секторът не е имунизиран срещу продължаващите макропредизвикателства и ние намаляваме съществено прогнозите си за 2023 г., за да отразим лека рецесия и постигане на нова норма до 2025 г.“, каза Гупта в бележка за инвеститорите от 6 октомври.

Потенциална светла точка за индустрията е ниската наличност и продажби на нови автомобили. Дори ако има икономически спад, продажбите все още могат да се увеличат, въпреки че се очаква печалбите да се свият.

Лития Аутомотив в сряда отчете най-високите си приходи за третото тримесечие и печалби на акция в историята на компанията, въпреки липсата на най-високите и крайните очаквания на Wall Street.

Анализаторът на Morgan Stanley Адам Джонас каза, че третото тримесечие на Lithia може да е последното от „наистина, наистина, наистина добра“ брутна печалба на единица тримесечие от този цикъл.

„Докато слабите фискални резултати [на CarMax] за 2 тримесечие (отчетени преди няколко седмици) задават тона за пазара на употребявани автомобили, ние вярваме, че пропускът [на Лития] за 3 тримесечие трябва да зададе модела за франчайзинг играчите“, каза той в бележка за инвеститорите в сряда.

Други големи дилъри, планирани да докладват печалби за третото тримесечие, включват Група 1 Автомобили на 26 октомври, последвано от AutoNation, Asbury Automotive Group намлява Sonic Automotive на октомври 27.

По отношение на доставчиците на автомобили, които претърпяха значително увеличение на разходите по време на пандемията от коронавирус, няколко анализатори от Уолстрийт очакват продължаващ растеж през тази година, последван от едноцифрен растеж, ако не и по-малко през следващата година.

Доставчиците получават до голяма степен заплащане, след като доставят части или продукти на по-големи доставчици или производители на автомобили. По-малките доставчици, които произвеждат материали или части за по-големи компании, са особено подложени на натиск поради по-малки обеми, увеличени разходи и недостиг на работна ръка.

Гари Силбърг, глобален ръководител на автомобилния отдел на KPMG, каза пред CNBC, че значителен брой доставчици се връщат към производителите на оригинално оборудване, търсейки подкрепа.

„Не само за тях, но и за техните доставчици. По същество това е танц, който всички правят през цялото време,” каза Силберг. „Проблемът е, че те нямат много ливъридж. Бяха много, много трудни 18 месеца” за по-малките доставчици на автомобили.

Проучване на KPMG, включващо повече от 100 главни изпълнителни директори в автомобилната индустрия, чиито компании имат годишни приходи от над 500 милиона долара, установи, че 86% вярват, че ще има рецесия през следващите 12 месеца, а 60% казват, че тя ще бъде лека и кратка.

Отговорите на проучването за перспективите на главния изпълнителен директор на KPMG бяха изпратени от средата на юли до края на август.  

Deutsche Bank очаква доставчиците на автомобили да отчетат резултати за третото тримесечие в съответствие с очакванията на Wall Street. Анализаторът Еманюел Роснър каза в бележка до инвеститорите в сряда, че фирмата предпочита доставчиците пред автомобилните производители през следващата година, но вижда потенциален риск от намаляване на приходите от по-малки доставчици като Американска ос и производство намлява Дана Инк.

- CNBC Майкъл Блум допринесли за този доклад.