Ценовият натиск намаля миналия месец за приключване на година на историческа инфлация и най-агресивното действие на паричната политика от десетилетия.
декемврийски Индекс на потребителските цени (CPI) показа, че цените са се повишили с 6.5% на годишна база и са паднали с 0.1% през месеца. Така наречената „основна“ инфлация, която премахва храната и енергията, се повиши с 5.7% на годишна база и с 0.3% спрямо предходния месец.
Въпреки че показанията отбелязаха трета поредна низходяща тенденция в потребителската инфлация — и достигнаха доста под най-високата си стойност от цикъла от 9.1% през юни 2022 г. — ключови компоненти на доклада като храната и жилищата остават упорито високи на историческа основа.
Инвеститорите се надяваха дългоочакваното четене да предложи яснота относно посоката на политиката на Федералния резерв, но реакцията на Уолстрийт беше смесена. Някои казаха, че признаците на дефлация са достатъчни, за да могат служителите да спрат и дори да намалят лихвените проценти по-късно тази година. Други, междувременно, поддържаха, че все още високите цени, пред които са изправени потребителите в САЩ, ще задържат Фед в плановете си да повиши до 5%.
Както каза Рон Темпъл от Lazard, „и ястребите, и гълъбите могат да намерят храна в днешния доклад“.
Потоп от мнения на икономисти и стратези проникна в пощенските ни кутии след четенето в четвъртък. Yahoo Finance събра част от това, което получихме по-долу.
Роналд Темпъл, главен пазарен стратег, Lazard
„И ястребите, и гълъбите могат да намерят храна в днешния доклад. Doves ще посочи цените на основните стоки, където употребяваните автомобили са извадени с 12 bps от основния CPI. Хоукс би посочил услуги, допринасящи с 40 bps за основния CPI, като подслонът представлява ~ 80% от увеличението. Обнадеждаващо е, че инфлацията в подслоните се забави значително и ще допринесе по-малко през годината. Услугите, с изключение на подслон, са основната грижа, която се ускори, но от ниски нива. Изводът е, че инфлацията се движи в правилната посока, но остава твърде висока, за да може Фед да обяви победа, заключвайки случая за 25 базисни пункта на 1 февруари, но вероятно намалявайки шансовете от 50 базисни пункта.“
Иън Шепърдсън, главен икономист, Pantheon Macroeconomics
„Като цяло нашата мярка за базовата инфлация, която изключва наемите и няколко други шумни, изкривени от Covid компоненти, се повиши с 0.3% през декември, малко повече спрямо октомври и ноември, но цял свят от скоковете през септември и октомври. Тенденцията в основното ядро има тенденция да проследява темпа на растеж на почасовите заплати, който сега очевидно се забавя. Смятаме, че Федералният резерв разполага с достатъчно информация, за да приеме идеята, че инфлацията се е обърнала много по-сериозно. Ние се придържаме към нашата прогноза за повишение от 25 базисни пункта на 1 февруари и след това без допълнителни увеличения. Много е трудно да се оправдае удрянето на икономика, в която дезинфлационният натиск вече е ясен, много преди да се усети пълният ефект от затягането досега.“
Мария Васалоу, съглавен инвестиционен директор на Multi-Asset Solutions, Goldman Sachs Asset Management
„Пазарът имаше много оптимистичен сценарий за CPI през предходните дни. Цифрите бяха точно на нивото на очакванията. Това означава, че част от оптимизма на пазарите може да се отмени както при акциите, така и при фиксирания доход. Въпреки че увеличението с 25 базисни пункта на следващото заседание на Фед все още е в ход, силата на жилищата в основния CPI и доброкачествените молби за безработица подкрепят сценария за увеличение с 50 базисни пункта на следващото заседание. Въпреки това, това, което има най-голямо значение за пазарите, е крайната лихва на Фед, а не толкова темпото на повишения. Докато се доближаваме до крайната скорост, темпото на повишенията трябва да се забави.“
Yung-Yu Ma, главен инвестиционен стратег, BMO Wealth Management
„Това беше много благоприятен доклад със забавяне на инфлацията в няколко области, включително хранителна инфлация, която започва да се охлажда. Като цяло докладът за индекса на потребителските цени затвърждава тенденцията на намаляващ темп на инфлация и сега имаме низ от три месеца, сочещи в същата посока. Най-важното е, че това се случва при пазар на труда, който остава здрав. Това би трябвало да смекчи тона на Фед на следващата среща и засилва вярата ни в меко кацане, при което инфлацията спада, но пазарът на труда остава здрав и икономиката се прекалибрира към по-високи лихвени проценти през следващите тримесечия.“
Seema Shah, Главен глобален стратег, Главно управление на активи
„След толкова много фанфари и фокусиране върху днешния доклад за CPI, изданието е малко впечатляващо. Числата не само са точно в съответствие с консенсусните очаквания, но те всъщност не изясняват въпроса за 25 базисни пункта срещу 50 базисни пункта за срещата на Фед през февруари и не добавят нищо към основния дебат на Фед в края на 2023 г. или. Като направим крачка назад, трупаме се доказателства, че инфлацията се охлажда и ще продължи да го прави през следващите месеци. Но може би истинският въпрос ще дойде в края на второто тримесечие, когато инфлацията се опитва да премине под границата от 2-4%. Ако достигне платно там, тогава Фед ще има много малко пространство за намаляване на лихвите тази година и пазарите ще бъдат изправени пред нови предизвикателства. И ако падне стабилно през този праг поради нарастваща икономическа слабост, което позволява разхлабване на Фед, пазарите все още ще бъдат изправени пред предизвикателства поради опасения за печалбите.
Майкъл Гапен, главен икономист на САЩ, Bank of America
„Въпреки че заглавието и основните данни за CPI бяха в съответствие с пазарните очаквания, подробностите в доклада бяха донякъде конструктивни от гледна точка на Фед. Председателят Пауъл твърди, че дезинфлацията в основните услуги, напр. жилища е необходимо условие, за да може общата инфлация да се върне към целта на Фед на устойчива основа. През последните няколко месеца има значително забавяне на този компонент. Съответно изглежда, че пазарите са разгледали възходящата изненада в инфлацията на жилищата и сега оценяват около 80% шанс за повишение с 25 базисни пункта, вместо с 50 базисни пункта през февруари. Този ход има смисъл за нас, тъй като рисковете от увеличение с 25 базисни пункта очевидно нарастват. Фед обикновено не изненадва пазарите по време на цикли на нарастване, така че политиците ще трябва да се противопоставят силно на текущите цени, ако планират да се повишат с 50 базисни пункта.
Грег Макбрайд, главен финансов анализатор, Bankrate
„Отслабването на инфлационния натиск е очевидно, но това не означава, че работата на Федералния резерв е свършена. Има още дълъг път, за да стигнем до 2% инфлация. Умеряването на инфлацията е най-видимо в цените на стоките – като употребявани автомобили и камиони, които са се понижили за 6 поредни месеца. Но недостигът на работна ръка е най-ясно изразен в услугите, което прави инфлацията в услугите по-трудна за ограничаване. Въпреки заглавието и основните резултати, които отговарят на очакванията, все още липсва широкообхватното подобрение, което трябва да се види, за да се постави инфлацията наистина под контрол.“
Гарги Чаудхури, ръководител на инвестиционната стратегия на iShares, Америка, BlackRock
„Смятаме, че инфлацията ще продължи да остане упорито висока до края на 2023 г., но ще се успокои до около 3.5% до края на годината, над целта на Фед от 2%. Въпреки че можем спокойно да кажем, че сме преминали пика на инфлацията, твърде рано е да се нарече победа в битката срещу по-високата инфлация. Това означава, че инвеститорите трябва да продължат да мислят за хеджиране срещу инфлацията и да обмислят как по-високите лихвени проценти за по-дълго време могат да повлияят на техните портфейли.
Майк Льовенгарт, ръководител на моделното портфолио, Глобален инвестиционен офис на Morgan Stanley
„Днешното отчитане на индекса на потребителските цени е още един знак, че инфлацията се движи в правилната посока и показва, че пикът вероятно е в изглед отзад. Въпреки че все още не сме излезли от гората, тъй като все още е доста над целевата лихва на Фед и Фед остава непреклонен, че ще поддържа високи лихвени проценти, за да върне инфлацията към нормални нива. Плахата първоначална реакция на пазара може да е знак, че макар да признават, че инфлацията се забавя, намаляването на лихвите вероятно няма да е на дневен ред в скоро време.“
Грегъри Дако, главен икономист, EY Parthenon
„Дезинфлацията набира скорост с навлизането в 2023 г., давайки „всичко ясно“ на Фед да облекчи бързото темпо на затягане на паричната политика. Импулсът на последователните цени остава обнадеждаващ. Въпреки че дезинфлацията е в ход, инфлацията остава исторически повишена и настоящото облекчаване на финансовите условия е предизвикателство към разказа на Фед, че ще продължи да повишава лихвения процент по федералните фондове над 5% и ще поддържа повишени лихви в обозримо бъдеще. Предполагаме, че Фед ще продължи да предпочита ястребовата комуникация, за да компенсира облекчаването на финансовите условия.“
Ричард де Шазал, макро анализатор, Уилям Блеър
„Ключовите мерки, които пазарът търсеше, включваха по-нататъшна слабост в цените на дълготрайните стоки, подслон и любимата мярка на председателя Пауъл, компонентът на основните услуги без подслон. Последният индекс обаче се оказа по-малко утешителен, тъй като беше най-силната месечна промяна от септември насам, а годишният темп на промяна беше над показанието за ноември от 7.26%. Пауъл наблюдава този индекс, тъй като той обикновено е най-залепващата част от CPI кошницата и отразява до голяма степен нетъргуеми услуги (помислете за цените за подстригване); това означава, че тя се ръководи най-вече от заплатите и силата на пазара на труда. Следователно увеличението тук за декември, съчетано с незначителното увеличение от 205,000 XNUMX на първоначалните молби за безработица, пуснати едновременно, няма да даде на Фед малко причина да промени сегашната си позиция по отношение на политиката и да гласува за по-нататъшно увеличение на лихвите на срещата през февруари.“
Кристофър С. Рупки, главен икономист, FWDBONDS
„Нетна, нетна, инфлацията може да е в повратна точка, но напредъкът е болезнено бавен при потушаването на пожара и служителите на Фед няма да получат никаква помощ от пазара на труда, който остава стегнат като барабан. Пазарът преосмисля двата икономически доклада за инфлацията и пазара на труда и сега възстанови своята нестабилна реакция, изпращайки цените на облигациите и акциите надолу. Имаше някои добри новини за купувачите, които търсят изгодни сделки по рафтовете на магазините, тъй като цените на храните се забавиха до увеличение от 0.3% през декември, въпреки че храната е с 10.4% по-висока, отколкото беше по това време преди година. Цените на новите превозни средства всъщност спаднаха с 0.1% този месец, което беше първото, а цените на употребяваните автомобили продължават да падат рязко, падайки с 2.5% през декември. Останете на линия. Развитие на историята.“
Д-р Лиза Стъртевант, главен икономист, Bright MLS
"Намаляването на инфлацията показва, че повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв има предвиденото въздействие. Изненадващо стабилният пазар на труда, предложен от неотдавнашния силен доклад за заетостта, дава по-голям оптимизъм, че Фед може да постигне желаното меко приземяване. Въпреки положителния доклад за общата инфлация, разходите за жилища продължават да се вдигат и ще продължат да оказват натиск върху общата мярка на цените до 2023 г. Председателят Пауъл многократно е подчертавал приоритета за намаляване на инфлацията, дори ако това причинява краткосрочна икономическа болка . Положителните данни за инфлацията и заетостта няма да прекъснат програмата на Фед за повишаване на лихвените проценти, но предлагат надежда, че Фед може да е по-близо до постигането на целите си за ценова стабилност и може да забави повишаването на лихвените проценти. При спад на инфлацията в продължение на пет последователни месеца Фед може да успее да спре увеличаването на лихвените проценти до средата на годината.
Джеймс Демерт, главен инвестиционен директор, Main Street Research
„Инфлацията и забавящата се икономика ще бъдат голям фокус за инвеститорите през предстоящия сезон за отчитане на приходите за четвъртото тримесечие. Ние сме в последната фаза на мечия пазар - която понякога може да бъде най-болезнената фаза. Това обикновено е фазата, когато резултатите от корпоративните печалби и насоките са разочароващи. Не смятаме, че отчетите за индекса на потребителските цени ще бъдат толкова важни, колкото печалбите, тъй като забавянето на инфлацията вече трябва да бъде отразено в акции. Смятаме, че мечият пазар може да се разреши сам през това тримесечие.“
-
Александра Семенова е репортер на Yahoo Finance. Следвайте я в Twitter @alexandraandnyc
Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance
Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android
Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube
Източник: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html