(Bloomberg) — От месеци насам цари неспокойно примирие между Федералния резерв и инвеститорите в акции. Тъй като инфлацията се охлади, председателят Джеръм Пауъл запази мълчание за нарастването на капитала от 5 трилиона долара, което мнозина се притесняват, че възпрепятства усилията му да източи раздуването на икономиката.
Най -четени от Bloomberg
Дали мирът ще продължи ще зависи до голяма степен от индекса на потребителските цени във вторник.
Изгражда се консенсус, че по-мекото четене вероятно ще съживи новогодишното рали на акциите, докато всичко по-силно може да удължи разпродажбата на рисковите активи от миналата седмица. Акциите и облигациите се повишиха рязко от октомври, когато инфлацията обърна двугодишна тенденция, при която показанията на индекса на потребителските цени бяха предимно по-силни от очакваното. Едновременното облекчаване на финансовите условия беше многократно отхвърляно от Пауъл въпреки въпросите дали то вреди на целта му да забави търсенето и да ограничи инфлацията.
„Не мисля, че този Фед очаква финансовите условия да се облекчат толкова, колкото са, но докато инфлацията продължава да върви на юг, те не възразяват“, пише Тони Паскуариело, партньор в Goldman Sachs Group Inc. бележка петък. „Това само повишава анте за CPI.“
Прочетете повече: Потребителските цени в САЩ може да покажат, че Фед има още работа за вършене: Eco Week
Върху коя част от потребителските цени ще се съсредоточат инвеститорите и как ще правят залози при различни сценарии са част от разликите. Поне това е според плановете за игра, представени от две от най-известните бюра за продажби и търговия на Уолстрийт.
Екипът на JPMorgan Chase & Co. акцентира върху годишната промяна в индекса на потребителските цени. Икономистите очакваха спад до 6.2% през януари от 6.5% през предходния месец.
Ако данните се доближат до прогнозата, потвърждавайки продължаващото охлаждане на инфлацията, доходността на облигациите и доларът ще паднат, докато технологиите и икономически чувствителните акции водят напредък в S&P 500. Но всички печалби от акции вероятно ще изчезнат, предупредиха те, след като инвеститорите насочи вниманието към сравнително по-бавно темпо на дезинфлация в сравнение с предходните два месеца, където всяко отпечатване на CPI отбеляза спад от 60 базисни пункта.
Прочетете: Твърде рано е инвеститорите в акции да нарекат победа над инфлацията
В Morgan Stanley търговското бюро се съсредоточи върху месечната промяна на CPI, която икономистите на банката прогнозират да покаже увеличение от 0.4%. В случай на мек отпечатък, да речем 0.2%, технологичните и потребителските акции ще се покачат заедно с ралито на фиксирания доход. Очаква се обаче по-горещо отчитане от 0.6% да предизвика рисково движение, от което дори цикличните акции, готови да се възползват от инфлацията, не могат да избягат.
Прогнозирането на инфлацията се оказа почти невъзможно в света след пандемията, да не говорим за пазарните реакции към нея. Ако не друго, упражнението от двете фирми предлага поглед върху рисковете, с които се борят инвеститорите.
В JPMorgan търговският екип, включително Андрю Тайлър, видя шанс почти две към три данните за CPI да пристигнат в рамките на 20 базисни пункта от средната оценка на икономистите.
След изненадващ скок в индекса на цените на употребяваните превозни средства в Манхайм, очакванията за по-горещо четене нараснаха. Ако инфлацията надхвърли 6.5% - сценарий, за който екипът на Тайлър определи 5% вероятност, S&P 500 ще падне с 2.5% до 3%. Ако това се случи, инвестирането трябва да се стреми да продава скъпи софтуерни акции и криптовалути, докато купува държавни облигации и долара, предложи екипът.
„Този мечи резултат ще се приведе в съответствие с хипотезата за възобновяване на инфлацията и може да бъде движен от услуги, при които потребителят е показал възстановяване на разходите, доказано от най-новия печат на Manheim“, пишат те в бележка в петък. „По-тревожното за биковете е, че този сценарий ще се случи, преди да сме станали свидетели на инфлационен импулс от Китай.“
Прочетете още: Следващата голяма инфлационна изненада в света се задава в Китай
От акции до облигации, финансовите активи миналата седмица спряха новогодишния си скок, тъй като служители на Фед подчертаха необходимостта да продължат да повишават лихвените проценти на фона на продължаващия ценови натиск. На фона на ястребовите забележки търговците увеличиха залозите за пиковата лихва на Фед до около 5.2% от под 5% по-рано този месец.
„Неотдавнашното възстановяване на доходността на облигациите може да е достатъчно, за да не видим ново увеличение на лихвите, като се има предвид, че ще имаме мартенския печат преди следващото заседание на Фед“, казаха Тайлър и неговият екип.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-trading-desks-map-151105661.html