Уорън Бъфет разбива мит за Уорън Бъфет

Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет се зареди с акции, тъй като цените на акциите паднаха по-рано тази година.

В събота Бъфет разкри, че компанията закупи акции на стойност 51.1 милиарда долара през първото тримесечие. В плъзгане представен на годишното събрание на акционерите на Berkshire Hathaway в събота, той отбеляза, че покупката включва период от 21 февруари до 15 март, когато компанията вложи 41.0 милиарда долара на пазара. Berkshire похарчи огромните $4.6 милиарда само на 4 март.

„Похарчихме 40 милиарда долара набързо, за три седмици“, каза Бъфет. „Сега се върнахме, донякъде, в нашето по-летаргично настроение.“

През първото тримесечие S&P 500 падна с цели 13.7%, достигайки най-ниското ниво от 4,114 на 24 февруари, преди да се възстанови малко, за да завърши тримесечието надолу с 4.9%.

Търговската дейност на Berkshire изглежда е ехо на една от Най-известните цитати на Бъфет: „​​Бъдете страхливи, когато другите са алчни, и бъдете алчни, когато другите се страхуват.

Но не предполагайте, че това купуване е Бъфет, който сигнализира на света, че смята, че фондовият пазар е достигнал дъното.

„Не сме били добри в времето“

Репутацията на Бъфет като ориентиран към стойността инвеститор с опит в пазарна възвръщаемост може да накара някои хора да мислят, че „Оракулът на Омаха“ е успешен пазарен таймер (т.е. някой, който прави сделки въз основа на убеждението, че цените са достигнали връх или са достигнали дъното).

Наистина един от неговите най-известните призиви за закупуване на акции се случи в едни от най-мрачните часове на финансовата криза.

Той обаче даде ясно в събота, че не е пазарен таймер.

„Нямаме и най-малката представа какво ще прави фондовият пазар, когато отвори в понеделник – никога не сме имали“, Бъфет каза.

Той разсъждава върху финансовата криза, отбелязвайки, че Berkshire „похарчи около 15 или 16 милиарда долара“ за закупуване на акции по времето, когато Lehman Brothers се провали през есента на 2008 г. Това се оказа месеци преди пазарът в крайна сметка да достигне дъно.

„Беше наистина тъпо време [за купуване на акции] и написах статия за „Ню Йорк Таймс“ на тема „Купете американски““, каза той.

Историята продължава

След публикуването на тази статия, S&P 500 падна с още 26% преди дъното през март 2009 г.

„Ако имах някакво усещане за времето и чаках шест месеца, докато…“ той започна да казва. „Ниското беше през март… напълно пропуснах тази възможност.”

Той продължи да бъде чист.

„Напълно пропуснах, знаете ли, март на 2020 г.“, каза той, когато фондовият пазар започна нов бичи пазар след срив по време на началото на пандемията. „Не сме били добри в времето.“

Всъщност, ако Бъфет и неговият екип в Berkshire бяха убедени в способността си да предскажат обратите на пазара, тогава може би на компанията нямаше да се налага да докладва 1.8 милиарда долара нереализирани загуби от портфейла му от ценни книжа през първото тримесечие.2

Ще се видим след 20 години

Бъфет повтори, че неговите сделки се информират от дългосрочните перспективи на бизнеса, който купува, а не от краткосрочните му очаквания за пазара или икономиката.

„Не мисля, че някога сме вземали решение, при което някой от нас да е казвал или да е мислил: „Трябва да купуваме или продаваме въз основа на това, което пазарът ще направи“, каза Бъфет.

Тези коментари идват, тъй като волатилността на пазара остава много висока. На Петък, S&P 500 падна с 3.6%. За месеца S&P падна с 8.8%, най-лошият месец от март 2020 г. и най-лошият април от 1970 г.

За щастие на инвеститори като Бъфет, това, което се случва в седмиците след покупка, не прави или прекъсва сделка.

„През следващите 20 години бих очаквал [портфолиото на акциите на Berkshire] да има повече капиталови печалби, отколкото не“, каза Бъфет.

Струва си да се отбележи, че от 1926 г. има никога не е бил 20-годишен период през които фондовият пазар не генерира положителна доходност.

"Ще ви докладвам след 20 години дали се е случило или не."

Още от TKer:

Задно виждане ?

? Акциите падат: S&P 500 падна с 3.3% миналата седмица. Сега е нагоре само с 0.4% от най-ниското си ниво от 24 февруари от 4,114, но с 14.2% от най-високото си ниво от 4 януари от 4,818.

S&P се понижи с 8.8% през април, най-лошият му месец от март 2020 г най-лошият април от 1970 г. За повече информация относно пазарната волатилност прочетете това намлява това.

? Благоприятни печалби: Имаше много компании, които отчитаха тримесечни резултати и акциите се движиха. Акциите на Apple паднаха след компанията предупреди от милиарди долари разходи, свързани с проблеми на веригата за доставки. Акциите на Amazon паднаха след компанията съобщи първата си тримесечна загуба от 2015 г. Акциите на Microsoft се повишиха след компанията каза неговият Azure облачен бизнес процъфтява. Акциите на Meta (известен още като Facebook) скочиха след компанията каза растежът на потребителите се върна. Акциите на Alphabet паднаха след компанията съобщи приходите бяха под очакванията.

Няма да мина през всичко 160 от съобщенията за печалбите от миналата седмица. Но ето един хубав голям кръг на печалбите до момента от FactSet: „За Q1 2022 г. (с 55% от компаниите от S&P 500, които отчитат действителни резултати), 80% от компаниите от S&P 500 са съобщили за положителна изненада на EPS и 72% от компаниите от S&P 500 са докладвали за положителна изненада за приходите... За Q1 2022 г. смесеното темпът на растеж на печалбата за S&P 500 е 7.1%. Ако 7.1% е действителният темп на растеж за тримесечието, това ще отбележи най-ниския темп на растеж на печалбата, отчетен от индекса от четвъртото тримесечие на 4 г. (2020%).“

FactSet добави, че ако изключите слабото тримесечие на Amazon, печалбата на S&P 500 ще бъде на път за ръст от 10.1%.

?? Отрицателният БВП за Q1 опровергава икономическата сила: БВП се сви с 1.4% през първото тримесечие. Негативният отпечатък обаче до голяма степен може да се обясни с факта, че САЩ внасят много повече, отколкото изнасят. Наред с други неща, както потребителските разходи, така и бизнес инвестициите нараснаха, потвърждавайки силата на икономиката. За повече информация относно доклада за БВП прочетете това.

? Бизнесът инвестира: Според Данни от Бюрото за преброяване пуснати във вторник, поръчки за капиталови стоки, които не са свързани с отбраната, с изключение на самолети - известен още като основни капиталови разходи или бизнес инвестиции — се покачи с 1.0% до рекордните 80.8 милиарда долара през март. Това беше значително по-силно от очакваното от 0.5% икономисти. За повече информация относно бизнес инвестициите, прочетете това.

? Сила на пазара на труда: През седмицата, завършваща на 23 април, първоначални искове за обезщетения за безработица намаля до едва 180,000 200,000, десетата поредна седмица тази мярка беше под 1.4 1970. Осигурената безработица (т.е. броят на хората, които са подали първоначален иск и след това са продължили да искат обезщетения) е на XNUMX милиона, най-ниското ниво от февруари XNUMX г. За повече информация относно силата на икономиката, прочетете това.

? Доверието на потребителите намалява: Най- Индексът на потребителското доверие на Conference Board падна до 107.3 ​​през април от 107.6 през март. „Индексът на настоящата ситуация се понижи, но остава доста висок, което предполага, че икономиката е продължила да се разраства в началото на второто тримесечие“, каза Лин Франко от Conference Board. „Очакванията, макар и слаби, не се влошиха допълнително на фона на високите цени, особено на бензиновата помпа и войната в Украйна. Намеренията за ваканция охладиха, но намеренията за закупуване на стоки с големи билети като автомобили и много уреди се повишиха донякъде."

Имайте предвид, че слабото доверие на потребителите не означава непременно потребителските разходи да падат. За повече информация за това прочетете това намлява това.

? Цените на жилищата се повишават: Цените на жилищата в САЩ през февруари са се повишили с 19.8% спрямо миналата година, според Индекс на S&P CoreLogic Case-Shiller. Това беше третото най-високо отчитане в историята на индекса. От Крейг Лазара от S&P DJI: „Макроикономическата среда се развива бързо и може да не поддържа изключителен ръст на цените на жилищата за дълго време. Възобновяването на общата икономическа активност след Covid предизвика инфлацията и Федералният резерв започна да повишава лихвените проценти в отговор. Може скоро да започнем да виждаме въздействието на повишаването на лихвите по ипотеките върху цените на жилищата."

? Ипотечните лихви са по-ниски, но все още високи: От Freddie Mac: „Комбинацията от бърз ръст на цените на жилищата и най-бързото увеличение на лихвите по ипотеките от над четиридесет години най-накрая оказва влияние върху търсенето на покупки. купувачите на жилища, които се ориентират в настоящата среда, се справят по различни начини, включително преминаване към ипотеки с регулируема лихва, отдалечаване от скъпите крайбрежни градове и търсене на по-достъпни предградия. Очакваме спадът в търсенето да смекчи ръста на цените на жилищата до по-устойчив темп по-късно тази година.

Нагоре по пътя?

Всички погледи ще бъдат насочени към Федералния резерв, тъй като неговият комитет за определяне на паричната политика заседава във вторник и сряда. Икономистите очакват Фед да обяви увеличение с 50 базисни точки на лихвения процент и да сподели планове за намаляване на размера на баланса си. Това са действия на служители на Фед са сигнализирали през последните седмици сред висока инфлация. Миналия петък научихме, че любимата мярка за инфлация на Фед е основен индекс на цените на PCE — нарасна с 5.2% през март спрямо година по-рано. Това беше малко под 5.3% печат през февруари, което беше най-високото от април 1983 г.

Петък идва с априлския доклад за работните места в САЩ. Икономистите смятат, че работодателите са добавили 400,000 XNUMX работни места през месеца.

Все още сме в средата на сезона на печалбите. Разгледайте календара по-долу от Преписът с някои от големите имена, които обявяват тримесечните си финансови резултати тази седмица.

1. аз написа колона за цялото това изпитание за Yahoo Finance през март 2020 г.

2. Портфолиото от акции на Berkshire Hathaway беше всичко друго, но не и непроницаемо за волатилността, която разтърси световните финансови пазари тази година. Компанията съобщи 1.8 милиарда долара нереализирани загуби върху портфейла му от ценни книжа през първото тримесечие, което се сравнява с нереализираните 1 милиарда долара доходи отчете през същия период преди година. (Нереализираните печалби или загуби представляват промяната в пазарната стойност на ценни книжа, които всъщност не са били продадени. Бъфет е бил дългогодишен критик на счетоводното правило което изисква компаниите да отчитат тези така наречени печалби и загуби на хартия.)

3. За повече информация по темата прочетете скорошната ми колона за Yahoo Finance: Защо Уорън Бъфет „никога не е взел решение въз основа на икономическа прогноза“

Версия на тази публикация беше публикувано първоначално on TKer.co.

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube