Изненадващо за някои наблюдатели на Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B), Абел продаде 1% дял в голямото комунално звено на компанията, Berkshire Hathaway Energy, обратно на дъщерното дружество за 870 милиона долара в брой, вместо да получи акции на Berkshire . Тази продажба през юни беше разкрита в наскоро подадения 10-Q на Berkshire за второто тримесечие.
Абел, заместник-председател на Berkshire Hathaway (тикер: BRK/A, BRK/B) и ръководител на обширните незастрахователни операции на компанията, може да е продал дела за акциите на Berkshire въз основа на езика на пълномощника на Berkshire. Продажба на акциите на Berkshire вероятно щеше да бъде данъчно ефективна и да го приведе в голяма степен към акционерите на Berkshire.
Това би било в съответствие с примера, даден от Бъфет, заместник-председателя Чарли Мънгер и други ръководители и директори на Berkshire, както и с философията на управление, която Бъфет изложи.
В момента 60-годишният Абел притежава 2,363 от акциите на компанията от клас Б на стойност около 700,000 2 долара. Те се провеждат от името на семейството му. Абел е попечител на пет акции от клас А на стойност над 2022 милиона долара, но той се отказва от действителната собственост върху тези акции, според пълномощника на Berkshire за XNUMX г.
Той не е купувал никакви акции на Berkshire през последните четири години въз основа на прокситата на Berkshire. Общата му компенсация е била 75 милиона долара за периода.
Berkshire, за разлика от повечето компании, не предоставя възнаграждение, базирано на акции, на своите ръководители или членове на борда. Те трябва да купуват акции на свободния пазар като всеки друг.
Berkshire Hathaway не отговори на искане за коментар, а говорител на BHE, където Абел е председател, отказа да коментира въпроса. Не можахме да се свържем директно с Абел.
Междувременно Бъфет държи акции на Berkshire за над 100 милиарда долара, дори след като раздаде повече от половината от притежанията си на различни филантропи от 2006 г. насам.
Munger, неговият дългогодишен партньор, притежава акции на Berkshire за около 2 милиарда долара. Аджит Джейн, дългогодишен изпълнителен директор на Berkshire и ръководител на застрахователните операции на компанията, държи почти 200 милиона долара в акции на Berkshire, въз основа на последното прокси. Всички директори на Berkshire, включително бившият главен изпълнителен директор на American Express Кен Чено и инвестиционен мениджър Крис Дейвис, притежават повече акции от Abel, въз основа на последното прокси.
Много компании изискват от топ мениджърите да притежават определено количество акции. При
General Motors
,
ръководителите трябва да притежават от един до шест пъти годишната си заплата, като изпълнителният директор Мери Бара трябва да притежава най-много шест пъти. Berkshire няма такова изискване.
Но Бъфет даде да се разбере, че вярва в хората, управляващи компанията, която притежава акциите. В писмото си на акционерите от 2017 г. Бъфет актуализира ръководството на собственика на Berkshire, което очертава неговата философия на управление.
„В съответствие с ориентацията на Berkshire към собствениците, повечето от нашите директори имат значителна част от нетната си стойност, инвестирана в компанията“, пише той. „Ние ядем собствената си храна. Семейството на Чарли притежава по-голямата част от нетната си стойност в акции на Berkshire; Имам повече от 98%.
„Ние с Чарли не можем да ви обещаем резултати. Но можем да гарантираме, че вашите финансови богатства ще се движат в крачка с нашите за какъвто и период от време да изберете да бъдете наш партньор“, пише той.
Абел оглавяваше Berkshire Hathaway Energy от 2008 до 2018 г., преди да поеме настоящата си роля в компанията майка. Той беше президент на BHE от 1998 до 2008 г. и се присъедини към него през 1992 г.
„Бих искал да видя г-н Абел да инвестира голяма част от постъпленията след облагане с данъци от продажбата на своя интерес в BHE в акции на Berkshire Hathaway, което демонстрира както неговия дългосрочен ангажимент към компанията, така и стабилно привеждане в съответствие с акционерите “, пише Джеймс Шанахан, анализатор на Edward Jones, в имейл до Barron's.
Ако Абел беше разменил дела си в BHE за акции на Berkshire, това щеше да бъде безмитна размяна, според данъчния експерт от Ню Йорк Робърт Уилънс. Той каза Барън в имейл, че това би било „реорганизация B“ съгласно данъчния кодекс.
„Придобиване от дружество майка на акции на дъщерно дружество, което то вече „контролира“ и продължава да контролира след такова придобиване, е реорганизация и тази класификация на транзакцията от своя страна позволява обмен без данъци от страна на акционерите на дъщерно дружество за акции на компанията майка“, пише Willens. Berkshire държи 92% от BHE.
Делът на Abel в BHE се появи на годишната среща на Berkshire през април, когато акционер попита Buffett и Munger дали стимулите на Abel не са съобразени с големия му дял в дъщерно дружество на Berkshire.
Бъфет и Мънгер отговориха, че Абел е напълно отдаден на Berkshire. „Това е историческа злополука, не причинява голямо напрежение или нарушения на доверителното задължение“, каза Мънгер.
Abel получи по-голямата част от дела на BHE от предоставени опции преди повече от 20 години, когато BHE беше публично търгуван като MidAmerican Energy преди закупуването му от Berkshire през 2000 г. Оттогава акциите на BHE са нараснали 30 пъти, но не се търгуват публично.
През следващите месеци притежателите на Berkshire ще търсят дали Abel инвестира част от значителните приходи от продажбата на BHE в акции на Berkshire.
Пишете на Андрю Бари на [имейл защитен]