Един от най-лошите инвестиционни ходове на Уорън Бъфет в иначе страхотна кариера беше
Това не е голяма цифра спрямо пазарната стойност на Berkshire от 715 милиарда долара или дори портфейла му от акции от 325 милиарда долара, но подчертава неуспеха на Бъфет да се възползва от възможностите на фондовия пазар след удара на пандемията през март 2020 г. Той не се вслуша в дългогодишния му съвет да се страхуваш, когато другите са алчни и алчни, когато другите се страхуват.
91-годишният Бъфет, склонен към риск, беше нетен продавач на акции както през 2020 г., така и през първите девет месеца на 2021 г. Общите нетни продажби за Berkshire за този период възлизат на около 15 милиарда долара.
Berkshire беше дългогодишен акционер на
Wells Fargo
,
датира отпреди три десетилетия и притежава 345 милиона акции на банката в края на 2019 г. През годините Бъфет редовно хвалеше ръководството на банката.
Така че беше изненада за много наблюдатели на Berkshire, когато Бъфет реши да разтовари дела на Wells Fargo през 2020 г., тъй като се опита да намали значителното излагане на Berkshire във финансовия сектор. Berkshire продължава да държи големи дялове
Банката на Америка
(BAC) и
Американ Експрес
(AXP).
Акциите на Wells Fargo паднаха до средата на $20 от $50 при широката финансова разпродажба през второто тримесечие на 2020 г. и тогава Buffett започна да разтоварва дела.
Смятаме, че Berkshire получи средна цена от около $26 на акция за своя дял. Тъй като акциите на Wells Fargo нарастват с 2 долара до 58 долара за акция в петък след силен отчет за печалбите за четвъртото тримесечие, Berkshire е пропуснал около 10 милиарда долара печалби, според нас. Berkshire направи сравнително малко за дългия си период на държане в Wells Fargo, като се има предвид, че средната му цена беше около $20 на акция.
Анализаторът на UBS Ерика Наджариан написа в петък сутринта, че резултатите на Wells Fargo подчертават възстановяването на банката, тъй като прогнозите на банката за нетния лихвен доход за 2021 г. надминават оценките и нейната прогноза за разходите съвпада с тях. Тя написа, че резултатите, включително 1.25 щатски долара на дял от основната печалба през четвъртото тримесечие, са в съответствие с „наратив за победа и покачване“.
Berkshire също продаде дял от около 60 милиона акции на JPMorgan (JPM) и 12 милиона акции на Goldman Sachs (GS) през 2020 г. на доста под текущите цени.
Продажбата на JP Morgan също беше изненада, тъй като Бъфет отдавна е голям фен на главния изпълнителен директор Джейми Даймън. Бъфет каза пред CNBC в началото на 2019 г., че предвид високата възвръщаемост на JPMorgan, тя трябва да търгува за три пъти осезаема балансова стойност, която се равняваше на около 170 долара на акция по времето, когато акциите бяха около 100 долара. Акциите на банката наскоро достигнаха $170.
Смятаме, че Berkshire получи около $95 на акция за дяла на JPMorgan, срещу текуща цена от $160 и около $200 за акция за Goldman Sachs, срещу $383 сега. Berkshire вероятно остави около 5 милиарда долара на тази маса с тези две продажби.
Тези продажби представляват непринудени грешки от страна на Buffett, тъй като Berkshire няма нужда от ликвидност, като се има предвид, че притежава над 130 милиарда долара в брой в края на март 2020 г.
Единствената голяма покупка на Buffett след пандемията е покупка на стойност 8 милиарда долара
Verizon Communications
(VZ), който е по-нисък с около 10% от цената на Berkshire и изостава лошо от целия пазар.
Акциите на Berkshire обаче се движеха досега през тази година, тъй като инвеститорите се въртят в акции на стойност. Berkshire е едно от най-големите стойностни имена в
S&P 500
индекс. Силата в
ябълка
(AAPL), най-големият дялов капитал на Berkshire на стойност около 150 милиарда долара, също подсили акциите на Berkshire. С многото си промишлени и жилищни бизнеси, Berkshire се възползва от силата на икономиката.
Акциите на Berkshire от клас А, които се понижиха с 0.4% в петък, до $482,118 7, се покачиха със 37% тази година и са нараснали с 52% през последните 15 седмици, с около 500 процентни пункта пред индекса S&P 0.3. Акциите от клас B поевтиняха с 320.37% в петък до $XNUMX.
Пишете на Андрю Бари на [имейл защитен]