Преговорите между двамата за потенциална комбинация напредват, съобщи Bloomberg, цитирайки запознати с въпроса. Споразумение може да бъде постигнато през следващите седмици, се добавя в доклада.
Акциите на Monster Beverage (тикер: MSNT) се повишиха с 1.2% малко след отварянето, докато Constellation Brands (STZ) се понижиха с 2.5% по-ниско.
Чудовище, от които
Газирана напитка кока-кола
е основен акционер, навлезе на пазара на алкохолни напитки по-рано тази година, обявявайки придобиването на производителя на крафт бира и твърд селцер CANarchy Craft Brewery.
Сливането с Constellation би било друга голяма стъпка към алкохолните напитки.
Двете компании имат сходни пазарни капитализации – Monster Beverage на 43.7 милиарда долара и Constellation Brands на 44.3 милиарда долара, според данни на FactSet. Това не беше така, когато съобщенията за потенциално обвързване се появиха за първи път през ноември, тъй като акциите на Monster паднаха с около 8% оттогава.
Поради тази причина анализаторите на RBC Capital Markets виждат сливане на равни, с разделяне 50-50 между акционерите на всяка компания, като най-вероятния сценарий, ако сливането в крайна сметка бъде договорено.
„Едно сливане ще създаде обща компания за напитки с над 14 милиарда долара продажби и над 5 милиарда долара в Ebitda“, казаха анализатори, водени от Ник Моди. Това може да доведе до потенциални синергии на разходите от около 3% от комбинираните приходи на компанията, добавиха те.
В случай, че сделката не бъде договорена, партньорство или съвместно предприятие може да бъде опция, отбеляза Моди.
Coca-Cola вероятно ще бъде „заинтересована страна“ в такъв случай, казаха те, като се има предвид приблизителната й собственост от 19% в Monster и достъпа на производителя на енергийни напитки до глобалната дистрибуторска система на Coca-Cola.
„Смятаме, че основната мотивация зад такова потенциално тристранно партньорство/СП може да бъде укрепването на мрежата на кока-колата в международен план, позволявайки на бутилиращите достъп до алкохолни напитки и укрепване на финансовото им здраве с по-големи обеми“, каза Моди.
Но Coca-Cola може да бъде повече от просто заинтересована страна в производството, според анализатори на Stifel. Като се има предвид, че текущата стойност на предприятието на Constellation е с 32% по-висока от тази на Monster, те казаха, че сливането на равни вероятно ще доведе до „Constellation да придобие Monster и да плати премия за това“, казаха те.
Този сценарий обаче има ограничен потенциал за синергия и дори може да бъде разрушителен за бизнеса на Monster, добавиха те.
„Обратно, ние продължаваме да разглеждаме придобиването на Monster от Coca-Cola като най-разумно, като се има предвид значимите синергии на разходите и продажбите“, казаха те.
Що се отнася до акциите, анализаторите на Stifel казаха, че слуховете за сделката вероятно ще „поставят под“ акциите на Monster преди печалбата им на 24 февруари, тъй като инвеститорите се фокусират повече върху стратегическата стойност на бизнеса в дългосрочен план.
Друга правдоподобна опция за сделката би накарала Monster Beverage да направи пълно придобиване на Constellation, казаха анализатори от RBC Capital Markets, докато Monster също може да придобие своя съперник, но след това да продаде бизнеса на Constellation с вино и спиртни напитки за множествена Ebitda за високи тийнейджъри.
„Вярваме, че Monster може да се интересува по-малко от бизнеса с вино и спиртни напитки на Constellation в сравнение с бизнеса с бира при хипотетично придобиване, като се има предвид потенциално по-ниски синергии във виното и по-нисък профил на растеж на бизнеса“, казаха те.
Monster Beverage и Constellation Brands не отговориха веднага на искане за коментар.
Пишете на Callum Keown на адрес [имейл защитен]