Какво означава нарастващата доходност на държавните облигации за вашите инвестиции?

Ключови храни за вкъщи

• Доходността на държавните облигации отново се повишава, достигайки 3.589% в сравнение с едва 0.55% през 2020 г.
• Това може да изглежда като добра новина, но за съществуващите притежатели на облигации това означава огромен спад в цените на техните съществуващи държавни облигации.
• Обратната връзка между доходността и цените доведе до срив на цените на облигациите и е вероятно те да паднат още повече.
• Не сте сигурни какво означава това? Ние обясняваме как работи тази обратна връзка и какво могат да направят инвеститорите по въпроса.

След падане последователно от началото на 1980г, Доходността на съкровищните облигации се покачва с миналия темп, който сме виждали от десетилетия. 10-годишният лихвен процент по държавните облигации се повиши от най-ниското си ниво от едва 0.55% през юли 2020 г. до 3.589% след повишение в понеделник.

И така, какво означава това на обикновен английски? Доходността на държавните облигации е по същество процентът на лихвите, спечелени от държавните облигации на САЩ. Те се считат за почти най-нискорисковата инвестиция, която можете да получите, защото са напълно подкрепени от сигурността на правителството на САЩ.

В инвестиционните кръгове доходността на държавните облигации на САЩ често се нарича "безрискова" ставка, тъй като е възможно най-близо до нулевия риск от инвестиционна гледна точка.

Така че в перспектива, преди няколко години тези облигации не плащаха почти нищо. Дори при спад на инфлацията на ниски, „типични“ нива, те все още осигуряваха отрицателна реална възвръщаемост. Сега същите тези облигации плащат доходност, която всъщност не изглежда наполовина зле.

Като се има предвид това, при сегашното ниво на инфлация, доходността все още е отрицателна в реално изражение. Това може да се промени през следващите месеци, тъй като лихвите продължават да се покачват и инфлацията продължава да пада.

Въпреки че всичко това може да изглежда като доста добра новина за инвеститорите, които искат да купят облигации, не всичко е сос. Всъщност облигациите са имали едни от най-лошите си доходи досега, тъй като цената за закупуване на държавни облигации се движи обратно пропорционално на тяхната доходност.

Така че, ако доходността се повиши, цените падат. объркани? Не се притеснявайте, нека ви обясним.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до задвижвани от AI инвестиционни стратегии.

Защо цените на облигациите падат, когато доходността се покачва?

Добре, така че може да сте видели това в новинарска статия като малко изхвърляне. „Цените на облигациите се сриват с увеличаване на доходността“ или нещо подобно. На пръв поглед това няма много смисъл.

В края на краищата, в почти всяка друга форма на инвестиция, ако доходността (доходът) се повиши, тогава цената на актива също се покачва. Ако дадена акция постоянно изплаща по-висока дивидентна доходност, обикновено цената на акцията ще се повиши с времето. Ако доходът от наем на имот се увеличи, с течение на времето цената също ще се увеличи.

Тогава какво става с облигациите?

Е, всичко е функция на лихвените проценти, плюс факта, че тези облигации обикновено са много дългосрочни. Така че първото нещо, което трябва да имате предвид е, че след като бъдат емитирани, те могат да бъдат купувани и продавани между други инвеститори, но те ще останат в сила до датата на падежа.

Те могат да бъдат по-кратки, да речем около 2 години, може да са 10 години, а най-дългите държавни облигации на САЩ имат 30-годишен срок.

Сега нека да разгледаме един пример, за да илюстрираме как работи връзката между цените на облигациите и доходността. Да кажем, че правителството на САЩ емитира 10-годишни облигации с доходност от 3.5%, което е близо до това, което е в момента.

Вие купувате тези облигации на стойност $1,000, които ще ви донесат доход от $35 на година.

$1,000 3.5 x 35% = $XNUMX XNUMX

Да кажем, че лихвените проценти се повишават през следващата година и доходността на новите 10-годишни съкровищни ​​облигации се повишава до 5%. Сега си представете, че вашият приятел, да го наречем Гари, иска да купи 10-годишна съкровищница.

Гари може да получи новоиздадена облигация с 5% доходност, което означава, че неговата инвестиция от $1,000 ще му донесе $50 на година. Случайно искате да продадете облигациите си, за да можете вместо това да купите някои акции.

Ако се опитате да прехвърлите гаранцията си на Гари за сумата, която сте платили за нея, той вероятно няма да се заинтересува. В края на краищата, неговите $1,000 за вашата съкровищница му носят само $35 на година, докато новоиздадена облигация ще му донесе $50.

Та какво правиш? Е, единственият начин да намерите купувач за вашата облигация е, ако изравните доходността, която се предлага за нови. Така че в този случай ще трябва да намалите покупната цена до $700.

Това е така, защото $35/$700 = 5%.

При цена от $700 на вторичния пазар, вашата облигация вече съответства на доходността на новоиздадените облигации и текущата пазарна цена.

Като се има предвид това, важно е да имате предвид, че тази волатилност не оказва влияние върху основния риск на облигациите. В края на краищата, в този пример можете просто да задържите своята хазна за пълните 10 години, в който момент ще получите първоначалните си $1,000 обратно от правителството на САЩ.

Как това се отразява на доходността на държавните облигации?

Поради тази обратна връзка, цените на облигациите са паднали значително през последната година или така. Федералният резерв масово повишава лихвените проценти в опит да намали инфлацията и това означава значително увеличение на доходността.

Както видяхме в примера по-горе, когато доходността се повиши, цените на облигациите падат. Колкото по-бързо се покачват доходностите, толкова по-бързо се сриват цените на облигациите.

Доходността скочи допълнително тази седмица благодарение на по-добрия от очаквания доклад на ISM за ноември. Този отчет обхваща производствен индекс, който обхваща индустриални продукти чрез показатели като поръчки, нива на производство, заетост и запаси.

Той може да даде индикация за обема на икономическата дейност в процес на разработка, преди евентуалната продажба на клиенти, която се измерва чрез БВП.

Тъй като докладът беше по-добър от прогнозираното, доходността се увеличи поради очакванията, че Фед ще продължи своята агресивна политика на повишаване на лихвените проценти. Има известна несигурност относно това как Фед планира да подходи към предстоящата среща на FOMC, като инфлацията започва да намалява, но икономиката остава изненадващо устойчива.

Какви са перспективите за държавните облигации?

С всичко това като фон, какво можем да очакваме да се случи с доходността на американските държавни облигации през следващите 12 месеца? Е, председателят на Фед Джеръм Пауъл даде да се разбере, че не се бърка, когато става въпрос за инфлацията.

Федералният резерв планира да използва всичките си правомощия, за да го върне обратно до целевия диапазон от 2-3%, а това вероятно ще означава многократни повишения на лихвените проценти от сегашното ниво.

Сега знаете какво означава това, нали? Това означава, че лихвените проценти се повишават още повече, което означава, че доходността се повишава, което означава, че цените на облигациите падат.

Така че е вероятно да продължим да виждаме необичайни нива на волатилност на пазара на облигации в краткосрочен план. От друга страна, след като инфлацията е под контрол, има голям шанс Фед да се опита да промени политиката и да започне да намалява лихвите.

Това ще намали доходността, което би означавало увеличение на цените на облигациите. Така или иначе, всяко значително движение в тази посока вероятно е още известно време.

Какво означава това за инвеститорите?

Това означава, че традиционното инвестиционно портфолио 60/40 всъщност не работи по начина, по който би трябвало в момента. Държавните ценни книжа и облигациите традиционно се разглеждат като защитен актив с ниска волатилност в рамките на портфейла и в момента те изпитват по-високи нива на волатилност от нормалното.

За инвеститорите, които искат да запазят своята волатилност ниска, може да се наложи да разгледат различни опции в краткосрочен план.

Това може да означава пренасочване на пари към инвестиционни активи, които имат по-добър шанс за постигане на целите за ниска волатилност. Един пример е нашият Комплект за защита срещу надуване, който се състои от ценни книжа, защитени от инфлация на Министерството на финансите (TIPS), благородни метали като злато и сребро, както и стокови ETF и петролни фючърси.

Това са активи, които са предназначени да действат като хедж срещу инфлацията и потенциално могат да предложат печалби без високи нива на волатилност. Ние използваме AI, за да прогнозираме как тези активи вероятно ще се представят през следващата седмица на базата на коригиране на риска и след това автоматично ребалансира портфолиото в съответствие с тези прогнози.

За инвеститори, които искат да поддържат подход за по-висок растеж, нашият AI-задвижван Защита на портфолиото е друга страхотна опция. Тази стратегия вижда нашия AI да анализира вашето съществуващо портфолио срещу набор от различни рискове, като петролен риск, лихвен риск и пазарен риск, и след това автоматично прилага сложни хеджиращи стратегии, за да се предпази от тях.

Той е много уникален и е достъпен за добавяне към всички наши Фондации.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до задвижвани от AI инвестиционни стратегии.