Какво всеки инвеститор трябва да знае за кривата на доходност

Почти сигурно се задава рецесия, а ние фонд от затворен тип (CEF) инвеститорите имат a голям предимство пред основните инвеститори.

Това предимство са нашите високи, надеждни (и често месечни) дивиденти от CEF. Благодарение на тези огромни изплащания можем да чакаме времето си, да събираме дивиденти и да купуваме CEF на изгодни цени при спадове.

Всъщност не е нужно да чакаме дълго: ще ви дам консервативен избор на CEF, който да вземете предвид по-долу, който дава 9%, държи свръхпродадени технологични акции с голяма капитализация, като Microsoft
MSFT
(MSFT) намлява ябълка
AAPL
(AAPL), и е изгодна сделка, за зареждане.

Но първо, какво ще кажете за тази рецесия, за която всички говорят? Със сигурност това ще бъде най-телеграфната рецесия в живота ни. И има още една подробност, свързана с рецесията, която може би сте чували напоследък: че „кривата на доходност“ е по-обърната от всякога.

Много хора приемат, че това означава, че предстоящата рецесия ще бъде по-лоша от всички, които сме преживявали. Но вярно ли е това? За да получим отговора, нека да разгледаме какво е обърната крива на доходност и какво означава тя за вероятна рецесия през 2023 г. След това ще обсъдим този високодоходен (и атрактивно оценен) CEF, който споменах преди секунда.

Обърнати криви на доходност и рецесии

Когато хората говорят за обърната крива на доходност, те имат предвид редките случаи, когато доходността на по-краткосрочните съкровищни ​​облигации (гледам към тримесечните държавни облигации, когато разглеждам кривите на доходност) е по-висока от доходността на дългосрочните, или 10 -година, Treasuries.

Това е ситуацията, в която се намираме сега. И ние сме имали подобни настройки през 1989, 2000, 2006 и 2019 г. С други думи, точно преди рецесиите от 1990, 2001, 2007 и 2020 г.

Всеки път, когато възникне тази ситуация, настъпва рецесия в рамките на следващите 24 месеца и обикновено в рамките на следващите 12 месеца. И сега, както казват много експерти, разликата между 10-годишната и 3-месечната доходност е по-голяма от всякога: 83 базисни пункта.

На пръв поглед това звучи така, сякаш може да означава, че рецесията през 2023 г. ще бъде по-дълбока от всичко, което сме виждали. Но един бърз поглед към историята показва, че размерът на инверсията няма значение.

Например, както можете да видите по-горе, ние сме само с шест базисни пункта над рецесията от 2001 г., която продължи осем месеца, докато по-малката инверсия през 2007 г. (23 базисни пункта) доведе до 18-месечна рецесия. Така че да, имаме силно обърната крива на доходност, но това не означава, че непременно ще имаме неприятна рецесия следващата година.

Защо не сме изправени пред повторение на Dot-Com кашата

Друг въпрос, който може би задавате е, че ако нашата инверсия на кривата на доходност е подобна на 2001 г., трябва ли да се тревожим, че повторението на че година е в ход? Това може да изглежда особено вероятно, тъй като имплозиите в крипто и някои технологични акции, като например Мета (МЕТА) намлява щракване (SNAP), го накарайте да се почувства като повторение на dot-com балона.

Само дето сега нещата са много различни от тези преди 21 години.

През 2001 г. запасите направих започват да падат няколко месеца преди началото на рецесията. Но ако намалим мащаба, виждаме, че предишното увеличение тогава беше далече отвъд съвременните тенденции.

През 2001 г. NASDAQNDAQ
100 скочи с над 400% в диаграма, която прилича повече на тази на криптовалута днес, отколкото на фондовия пазар (синя линия по-горе). Следователно огромният спад на NASDAQ, навлизащ в рецесията от 2001 г., имаше смисъл.

Червената линия, която представлява последните няколко години, навлизащи в прогнозираната рецесия за 2023 г., разказва различна история. Да, нещата очевидно са станали малко луди през 2021 г., когато започва този голям удар. Но неотдавнашното разпродажба означава, че просто сме се върнали към линията на тенденцията, от която се отклонихме, когато удари пандемията.

Но най-важното е, че тази диаграма ни казва, че не сме близо до пазар на спукан балон, което също означава, че мизерното представяне на dot-com балона на NASDAQ (спад с 80.2% от върха!) е малко вероятно да се случи отново.

Разумен начин да инвестирате за 9% дивидент

Във всеки случай, ако все още се притеснявате за този пазар, напълно разбирам. За щастие има начини да се изложите на акции с малко застраховка намлява 9% дивидентна доходност. Един от тях е CEF, наречен Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Fund (QQQX), която, както казва името, държи акциите в индекса NASDAQ 100.

Да започнем с оценката: QQQX прави търгувайте с премия към нетната стойност на активите (NAV) – 2.6%, в този случай – но това е било много по-скъпо в миналото, особено когато цикълът на повишаване на лихвените проценти завършва и инвеститорите очакват рецесия.

През 2018 г., близо до края на последния цикъл на повишаване на лихвените проценти, премията на QQQX скочи до над 10%, постижение, което повтори тази година, когато подобно търсене на фонда повиши цената му. Сега, когато тази премия е спаднала малко, QQQX е друга убедителна опция за доход и печалба.

Говорейки за доходи, както споменахме, фондът носи 9%, но има още един обрат: това изплащане е подкрепено от стратегията на QQQX за покрито обаждане. По същество фондът продава на инвеститорите опцията да закупят неговите акции на фиксирана цена и фиксирана дата в бъдеще. Без значение дали тези сделки се осъществят, QQQX запазва парите, които таксува за тези опции. Това е страхотен начин да спечелите допълнителен доход от портфолио и работи особено добре на нестабилни пазари. Тези продажби на опции също помагат за стабилизирането на фонда, тъй като той печели повече от възвръщаемостта си в брой.

Съберете го заедно и имате потенциал за ръст от провалени технологични акции, малко изолация за спад от ниските оценки на тези фирми и стратегията за покрити обаждания на QQQX и поток от приходи, който вероятно ще издържи, независимо от това, което 2023 г. нас.

Майкъл Фостър е водещ анализатор за изследвания Противоположна перспектива, За още страхотни идеи за доходи, кликнете тук за нашия последен доклад „Неразрушим доход: 5 изгодни фонда със стабилни 10.2% дивиденти."

Разкриване: няма