Търговецът на дребно извън цените TJX Companies (TJX), една от нашите най-добре представящи се акции от края на лятото, е готов да отчете печалби тази седмица Голяма картина Започнахме нашата позиция в компанията майка на TJ Maxx и Marshalls на август. 24, което се оказа навременна покупка. От затварянето на авг. От 23 до петък акциите на TJX са се повишили с 15.7% в сравнение с приблизително 3% спад за S&P 500. През този период TJX беше четвъртата най-добре представяща се акция в Благотворителния тръст на Джим Крамър, портфолиото, което използваме за Клуба – следвана от закъсалата Bausch Health (BHC), която нарасна с 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), който е напреднал с 26.8%; и Halliburton (HAL), който се покачи с 24.1%. Възходящият ход на TJX дойде успоредно с известно благоприятно отразяване от анализаторите на Уолстрийт, които вярват, че условия като пренасищане на запасите и забавяща се икономика са узрели за процъфтяване на търговците на дребно извън цените. Преди няколко седмици анализаторът на дребно на JPMorgan Мат Бос, следен отблизо, добави TJX към своя „списък с фокуси“, което означава, че това е една от любимите му идеи в сектора. На ноември 7, Morgan Stanley каза, че търговците на дребно на дребно извън цените продължават да имат „най-завладяващите“ създадени през четвъртото тримесечие и следващата година. Като цяло 77% от 26-те анализатори, които покриват TJX, оценяват акцията като еквивалент на покупка, според FactSet. Останалите 23% имат еквивалент на рейтинг задържане. FactSet не изброява рейтинги за продажба на акциите. Две големи теми за печалби Когато TJX публикува резултатите за третото тримесечие на фискалната 2023 г. след звънеца за затваряне в сряда, това ще отбележи първия път, когато компанията ще отчете печалби като име на CNBC Investing Club. Смятаме, че има две основни теми, които трябва да знаете, за да се насочите към печата: (1) средата на инвентара и (2) маржовете преди данъци. Компонентът на инвентаризацията е основополагащ за нашата теза, така че сме любопитни дали ръководството все още вижда „изключителни възможности за закупуване на намалени цени“, по думите на главния изпълнителен директор на TJX Ърни Херман по време на обаждането за приходите на компанията за второто тримесечие през август. Както беше отбелязано по-рано, индустрията за търговия на дребно е залята от излишни запаси, след като веригите за доставки, които бяха задръстени по време на пандемията от Covid, започнаха да се облекчават по времето, когато потребителите започнаха да харчат повече за услуги. Тази динамика се комбинира, за да остави търговците на дребно с твърде много неща - или, в някои случаи, неща извън сезона - спрямо търсенето. Въпреки че това е лошо за такива като Target (TGT) и Macy's (M), то играе директно в ръцете на TJX и неговите конкуренти, като Burlington Stores (BURL) и Ross Stores (ROST). Боклукът на един човек е съкровище за друг човек. Като цяло, винаги има някакъв излишен инвентар, който TJX-ите по света могат да купят и поставят на рафтовете си, създавайки изживяване за „търсене на съкровища“, което неговите лоялни клиенти обичат. Но в зависимост от по-широката търговска среда, той може да варира в качеството и цената, на която компанията го придобива. Това, което направи този конкретен момент сладък за TJX, е, че много търговци на дребно имат стоки, които искат да разтоварят, което позволява на TJX да ги придобие на много изгодни цени, което помага на маржовете на стоките. Ето защо искаме да знаем как се е развил пазарът на покупки извън цените през последните седмици и дали все още е изключително благоприятен за TJX. Друг слой в историята на инвентара е, че някои анализатори смятат, че календарната 2023 година е времето, когато ефектите от постоянно високата инфлация и забавящата се икономика ще се проявят по-забележимо в навиците за пазаруване на потребителите със среден до над среден доход. Ако това се окаже вярно, тогава ще бъде особено добре дошла новина да чуем ръководството на TJX да продължава да рекламира благоприятната среда за закупуване. Маржовете преди данъчно облагане са другата ключова тема, която трябва да наблюдавате с TJX, както за предстоящите резултати от третото тримесечие, така и за напред. Клубът и другите инвеститори се интересуват от това, защото увеличаването на маржовете помага на приходите да нарастват. TJX отбеляза спад на своя марж преди данъци до 0.3% през помрачената от пандемия фискална 2021 г., спад от 10.6% през предходната фискална година. Въпреки че се възстанови до известна степен до 9.1% през фискалната 2022 г., ръководството се ангажира да се върне на това ниво преди Covid „в рамките на три години“, каза главният изпълнителен директор Херман по време на обаждането за печалбите през август, което се случи няколко дни преди нашето започване. Освен това, заедно с резултатите от второто фискално тримесечие през август, TJX прогнозира маржа на печалбата си за цялата година преди данъци да бъде между 2% до 9.3% за фискалната 9.5 г., която приключва този януари. По-специално за Q3 ръководството призовава за 10.1% до 10.4%. Докато маржът на стоките е само един компонент на рентабилността на TJX, други променливи включват разходи като тарифи за товари, които първоначално скочиха по време на пандемията, но оттогава започнаха да намаляват. Някои анализатори, включително шефът на JPMorgan, смятат, че тарифите за товари са най-големият „уайлдкард“ около възстановяването на маржа на TJX преди данъци до нивата преди Covid. Поради тази причина инвеститорите ще обърнат голямо внимание на коментарите на ръководството относно тежестта на насрещния вятър при товарните превози и дали очаква допълнително охлаждане. В крайна сметка Доволни сме от това колко добре се представиха акциите на TJX, откакто ги добавихме към нашето портфолио преди почти три месеца — знак, че други на пазара също вярват, че търговецът на дребно на дребно на цена извън цените е правилният тип компания за тази икономическа ситуация. Въпреки че нашата теза е непокътната, важно е да признаем, че големият ръст на акциите в печалбите може да доведе до известна печалба, дори ако тримесечието е стабилно. Разбира се, невъзможно е да се предвиди как точно ще реагира пазарът, но като се има предвид скорошното превъзходство, това е потенциален резултат на нашия радар. Както споменахме, надяваме се да чуем, че средата за закупуване продължава да играе роля в силните страни на TJX. Всички индикации за облекчаване на насрещните ветрове на разходите - особено от страна на товарите - трябва да помогнат за подкрепа на растежа на приходите през следващата година. Консенсусните прогнози за TJX, според Refinitiv, изискват печалба на акция за фискалното тримесечие от 3 цента при приходи от 80 милиарда долара. (Благотворителният тръст на Джим Креймър е дълъг TJX. Вижте тук за пълен списък на акциите.) Като абонат на CNBC Investing Club с Джим Крамър, вие ще получите предупреждение за търговия, преди Джим да направи сделка. Джим изчаква 45 минути след изпращане на търговско предупреждение, преди да купи или продаде акции от портфолиото на своя благотворителен тръст. Ако Джим е говорил за акция по телевизия CNBC, той изчаква 72 часа след издаване на предупреждение за търговия, преди да извърши сделката. ИНФОРМАЦИЯТА ПО-ГОРЕ ЗА INVESTING CLUB Е ПРЕДМЕТ НА НАШИТЕ ПРАВИЛА И УСЛОВИЯ И ПОЛИТИКА ЗА ПОВЕРИТЕЛНОСТ, ЗАЕДНО С НАШИЯ ОТКАЗ ОТ ОТГОВОРНОСТ. НИКАКВО ФИДУЦИАРНО ЗАДЪЛЖЕНИЕ ИЛИ ЗАДЪЛЖЕНИЕ НЕ СЪЩЕСТВУВА ИЛИ СЕ СЪЗДАВА ПО СЪЗДЕЙСТВИЕ НА ПОЛУЧАВАНЕТО ОТ ВАС НА КАКВАТО И ДА Е ИНФОРМАЦИЯ, ПРЕДОСТАВЕНА ВЪВ ВРЪЗКА С INVESTING CLUB. 
Магазин на Marshalls в Ню Йорк
Скот Милин | CNBC
Търговец на дребно на извънценова цена TJX компании (TJX), една от нашите най-добре представящи се акции от края на лятото, е готова да отчете печалби тази седмица
Източник: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html