Какво да търсите в предстоящите данни за инфлацията на потребителските цени за февруари

Пазарите и Фед преди това не бяха съгласувани с предстоящите увеличения на лихвените проценти. През изминалата седмица пазарите се изместиха към гледната точка на Фед, очаквайки ново повишение през март и вероятно също и през май. Това може да се дължи отчасти на януари силни работни места намаляват шансовете за рецесия, но може също така да отразява определени страхове около данните за индекса на потребителските цени (CPI) за януари. Има шанс да не е толкова розово, колкото някои се надяват.

CPI Съобщение

На Деня на Свети Валентин, 14 февруари в 8.30:2023 сутринта ET, ще видим отчета за CPI за месец януари XNUMX г.

Последни тенденции

За да бъде ясно, последните данни за инфлацията като цяло са добри. Инфлацията се понижи. Това се дължи на облекчаването на разходите за енергия и храна, а цените на употребяваните автомобили и различни стоки всъщност паднаха в абсолютно изражение през последните месеци.

Федералният резерв също започна да признава тези окуражаващи тенденции. Притесненията обаче остават, особено тъй като разходите за подслон, които имат голяма тежест в серията CPI, продължават да растат рязко. Има добра причина да мислим, че това може да се промени, но все още не сме го видели в данните за CPI. Освен това Федералният резерв се тревожи, че ръстът на заплатите продължава да повишава разходите за услуги, а неотдавнашният силен доклад за работните места няма да утеши Фед в този смисъл.

С поглед към бъдещето

Има вероятност идващите данни за инфлацията да са малко по-малко успокояващи. Някои цени на енергията, като например суровия петрол, вече не намаляват. Храната и енергията помогнаха за намаляване на общата инфлация в последните доклади.

Федералната резервна банка на Кливланд произвежда текущи прогнози за инфлацията използвайки наблюдаваните в момента цени. Към 7 февруари 2023 г. те прогнозират основен CPI за януари на 0.46% месечно, а CPI за февруари на 0.45%. През последните няколко месеца тези текущи прогнози са надценили мерките за инфлация и това може да се случи и в началото на 2023 г. Въпреки това, ако тези текущи прогнози се задържат, тогава тези показания няма да вдъхновят Фед, че инфлацията бързо се връща към целта на Фед от 2%. Този темп на месечна инфлация, ако се поддържа за една година, ще доведе до годишна инфлация от около 7%.

Жилища

Истинският заместващ знак в доклада за индекса на потребителските цени са жилищата. Redfin данни, показват, че цените на жилищата се понижават от май 2022 г. и са се повишили само с 1.4% спрямо декември 2022 г. на годишна база. Това е много по-ниско от ръста на цените, който видяхме през по-голямата част от 2022 г.

Въпреки това, поради статистически закъснения измерването на CPI на разходите за жилище или разходите за подслон, както се нарича CPI, продължава да расте силно. Ако приемем, че разходите за подслон се облекчат, тъй като мнозина, включително председателят на Фед Джеръм Пауъл, очакват, че през следващите месеци това ще доведе до голяма промяна в показанията на CPI. Това е така, защото жилищните разходи носят най-голямото единично тегло в доклада на CPI.

Въпреки това не знаем точно кога жилищата ще започнат да намаляват в изчисленията на CPI, ако приемем, че нещата се развият според очакванията. Ако видим това в предстоящите данни, това може да предложи известно успокоение на Фед и пазарите, въпреки че ходът е широко очакван и може да помогне за намаляване на общата инфлация през 2023 г.

Реакцията на Фед

След повишаване на лихвите с 0.25 процентни пункта през февруари, Очаква се Фед да предприеме подобен ход на 22 март. Резултатът от срещата през май обаче не е толкова сигурен. След силния доклад за работните места, пазарът се измести към очакване, че Фед най-вероятно ще повиши лихвите за последен път, но резултатът вероятно ще се окаже зависим от предстоящите икономически данни, като числата на CPI за януари и предстоящите данни за работните места.

Предстоящото отчитане на CPI ще бъде важно за Фед и пазарите. Общоприетият разказ е, че инфлацията намалява. И все пак, ако данните за индекса на потребителските цени показват, че цените не се забавят толкова бързо, колкото Фед би искал, тогава това може да е допълнително оправдание за ново увеличение на лихвите през май, което пазарите смятат за вероятно в този момент, и дори има външен шанс за увеличение през юни от Фед, ако инфлацията остане упорито по-висока за по-дълго време.