Какво ни казват Walmart, Target, Home Depot и Lowe за икономиката

Колко добре се издържа американският потребител срещу невероятната инфлация? Зависи кого питаш.

Четири големи търговци на дребно - Walmart, Цел, Home Depot намлява Лоу — отчитат тримесечни финансови резултати тази седмица и всеки от тях предлага различна гледна точка за това къде и как хората харчат парите си.

Walmart каза, че някои от неговите по-чувствителни към цената клиенти започват да търгуват надолу към марки с частна марка, докато Home Depot подчерта устойчивостта на своята клиентска база, значителен процент от която са професионални строители и изпълнители на жилища.

Докладите дойдоха след това Амазонка в края на април мигаха предупредителни знаци за търговията на дребно когато регистрира най-бавния ръст на приходите за всяко тримесечие след спада на дотком компаниите през 2001 г. и предложи мрачна прогноза.

Все пак очакванията на Wall Street бяха по-високи тази седмица както за Walmart, така и за Target. Анализаторите и инвеститорите не очакваха, че двата големи търговци на дребно ще понесат толкова огромен удар върху печалбите си през последния период, тъй като разходите по веригата за доставки натежаха върху продажбите и се натрупаха нежелани инвентари, като телевизори и кухненски уреди. Walmart затвори във вторник надолу с 11.4%, което отбеляза най-лошия си ден от октомври 1987 г. В сряда Walmart падна с още 6% в следобедната търговия, докато Target също беше в крачка за най-лошият ден от 35 години.

Home Depot и Lowe's обаче са забелязали повече сила сред купувачите през последните седмици.

„Нашите клиенти са устойчиви. Не виждаме чувствителността към това ниво на инфлация, което първоначално бихме очаквали“, каза главният изпълнителен директор на Home Depot Тед Декер във вторник по време на обаждането за печалбите на компанията. (Акциите и на двете вериги за подобряване на дома паднаха с повече от 5% в търговията в сряда следобед на фона по-широка пазарна разпродажба.)

Смесеният коментар от тези търговци на дребно до голяма степен се дължи на факта, че американците изпитват икономическа нестабилност по различен начин, в зависимост от нивата на доходите им. Компаниите и потребителите са в неопределен преходен период след месеци на мерки за блокиране, свързани с Covid, които накараха покупките на консервирани стоки, тоалетна хартия и пелотона Велосипеди за извисяване. Множество кръгове от стимулиращи долари подхранваха разходите за нови маратонки и електроника.

Но тъй като тези пари изсъхват, търговците на дребно трябва да се ориентират в новото си нормално. Това включва инфлацията на 40-годишни върхове, войната на Русия в Украйна и все още осакатената глобална верига за доставки.

„Докато през годините сме имали високи нива на инфлация на нашите международни пазари, инфлацията в САЩ, която е толкова висока и се движи толкова бързо, както в храните, така и в общите стоки, е необичайна“, каза главният изпълнителен директор на Walmart Дъг Макмилън във вторник относно печалбите. конферентен разговор.

Резултатите тази седмица могат да предвещават проблеми за редица търговци на дребно, включително Мейси, Кол, Nordstrom намлява Празнина, които все още не са докладвали резултати за първото тримесечие на 2022 г. Тези компании, които разчитат на потребителите, които идват в магазините им, за да се разпилят с нови дрехи или обувки, могат да бъдат особено подложени на натиск, тъй като Walmart намекна, че купувачите започват да се оттеглят от дискреционни артикули, за да бюджетирайте повече пари за хранителни стоки.

В същото време търговците на дребно цитират нарастващо търсене на артикули като багаж, рокли и грим, тъй като все повече американци планират ваканции и посещават сватби. Но притеснението е, че потребителите ще бъдат принудени да правят компромиси, някъде, за да си позволят тези неща. Или ще търсят стоки с намаление в магазини като напр TJ Maxx.

Ето какво ни казват Walmart, Target, Home Depot и Lowe's за състоянието на американския потребител.

Walmart вижда смесена картина, оформена от доходите на домакинствата на потребителите и как те се чувстват за бъдещето. Но през последното тримесечие най-големият търговец на дребно в страната заяви, че купувачите показват, че са наясно с бюджета.

Клиентите излязоха от магазините и напуснаха уебсайта на търговеца с по-малко закупени артикули. Повече от тях прескочиха нови дрехи и други общи стоки, тъй като видяха покачване на цените на бензина и хранителните стоки. Някои търгуваха до по-евтини марки или по-малки артикули, включително половин галона мляко и търговската марка месо за обяд, вместо с по-скъпа марка, каза главният финансов директор Брет Бигс пред CNBC.

От друга страна, каза той, някои клиенти са нахлули за нови мебели за вътрешен двор или нетърпеливо преследват крещящата нова игрална конзола, каза той.

„Ако погледнете демографията на САЩ и поставите картата на нашите клиенти върху нея, ще бъдем наистина близо до същото нещо“, каза Бигс. „И така, имате някои хора, които ще почувстват по-голям натиск от други и мисля, че това е, което виждаме.“

Target каза, че вижда устойчив потребител, който има нови приоритети, тъй като пандемията се превръща в по-късна мисъл.

„Те преминават от закупуване на телевизори към закупуване на багаж“, каза главният изпълнителен директор Брайън Корнел в интервю за „Squawk Box“ на CNBC. Той добави по-късно, „те все още пазаруват, но започнаха да харчат долари по различен начин“.

Тази промяна се появи при покупките през първото фискално тримесечие, каза той. Клиентите закупиха декор и подаръци за Великден и Деня на майката. Те организираха и посещаваха по-големи детски рождени дни, което доведе до скок в продажбите на играчки. Освен това купували по-малко артикули като велосипеди и малки кухненски уреди резервирани полети и планирани пътувания.

Корнел посочи високите нива на разходи, срещу които Target се повиши през първото тримесечие преди година, тъй като американците получиха пари от проверки за стимулиране и имаха по-малко места за харчене.

Сравнимите продажби все още нарастват, въпреки това предизвикателно сравнение, отбеляза той. Освен това трафикът в магазина на Target и трафика на уебсайта се е увеличил с близо 4% през годината. Цифрите за растеж на продажбите обаче включват ефектите от инфлацията, която прави всичко - от транспортните разходи до хранителните стоки по-скъпи.

През последното тримесечие Target също имаше по-високо ниво на намаления, основна част от търговията на дребно, която повече или по-малко изчезна по време на пандемията, тъй като купувачите имаха голям апетит да купуват, а търговците на дребно имаха по-малко стоки за поставяне на рафтовете.

Търговецът на дребно за подобряване на дома каза на инвеститорите във вторник, че все още не вижда разлики в поведението на потребителите.

Средният билет на Home Depot се покачи с 11.4% през тримесечието, подхранван до голяма степен от инфлацията. Но ръководителите казаха също, че потребителите търгуват нагоре, а не надолу. Например, потребителите преминават от захранвани с газ косачки за трева към по-скъпи опции, захранвани от батерии, според вицепрезидента по мърчандайзинг на Home Depot Джеф Кинерд.

Това поведение вероятно се дължи на факта, че преобладаващото мнозинство от клиентите на Home Depot са собственици на жилища, които са видели своите Стойностите на собствения капитал се покачват през последните две години. Финансовият директор Ричард Макфейл каза по време на обаждането, че повече от 90% от неговите „направи си сам“ клиенти притежават домовете си, докато основно всичките му продажби на изпълнители са от името на собственик на жилище.

McPhail също така каза, че приблизително 93% от клиентите му с ипотеки имат фиксирани лихви. С покачването на лихвените проценти и цените на жилищата, потребителите, които обмислят преместване, избират вместо това да останат в сегашните си домове и да ги преустроят.

Лоу повтори подобни настроения по време на конферентния си разговор в сряда. Главният изпълнителен директор Марвин Елисън каза поскъпването на цените на жилищата, застаряването на акциите на жилищата и продължаващ недостиг на жилища са ключови икономически двигатели на бизнеса на Лоу.

„Това е една от причините, поради които смятам, че подобряването на дома е уникален сектор за търговия на дребно и може да има тази макро среда, в която има много въпроси относно здравето на потребителите“, каза той пред анализаторите.

Потребителите, работещи по проекти „Направи си сам“, представляват около три четвърти от продажбите на Lowe, което е по-висок дял от конкурентния Home Depot. Засега компанията все още не вижда никаква материална търговия от тези потребители.

Въпреки това потребителите започват да усещат щипката от нарастващите цени на енергията. Елисън каза пред CNBC, че клиентите на Лоу търгуват с акумулаторни инструменти за озеленяване и косачки и по-икономични перални машини.

„Мисля ли, че има нещо общо с цените на горивата? Отговорът е категоричен“, каза той.

Лоу не отговаря на очакванията на Уолстрийт за тримесечните му продажби, но ръководителите приписаха разочароващото представяне на търговеца на дребно с времето.