Какво следва за дървения материал, тъй като изглежда, че ще бъде най-зле представящата се стока за 2022 г.

„Фючърсите на дървения материал на CME досега бяха най-зле представящите се фючърси на стоки през 2022 г.“, казва Уолтър Куниш младши, старши анализатор в HTS Commodities. „Липсата на доверие в пазара на жилища в САЩ, на фона на рязкото покачване на лихвените проценти и ипотечните проценти, създава насрещни ветрове и слабо търсене на дървен материал“.

Новото жилищно строителство в САЩ е намаляло през октомври с 4.2% до сезонно коригиран годишен темп от 1.425 милиона, според Министерството на търговията. Това е признак за по-слаба строителна дейност като борби на жилищния пазар с бързо нарастващи лихви по ипотечните кредити.

Ангажиментът на Федералния резерв за борба с инфлацията в САЩ, съчетан със затягане на стандартите за застраховане, „плаши потенциалните купувачи на жилища и ги кара да се борят за безопасността и комфорта на пазара за наеми“, казва Куниш.

Средният национален лихвен процент по 30-годишните ипотечни кредити е смекчен през последните няколко седмици до под 7%. Но скорошният процент от 6.78% все още е на „върхове, невиждани от декември 2001 г.“, казва той. А по-ниското вътрешно търсене и силният внос на дървен материал от САЩ са „запалим коктейл“ за фючърсните цени на дървения материал в САЩ.

През октомври данните в САЩ показаха, че започнатите многофамилни жилища са намалели с 0.5%, докато еднофамилните проекти са спаднали с 6.1%. Започващите многофамилни сгради изискват по-малко общ дървен материал и те също са се повишили като дял от общите започнати жилищни сгради, допринасяйки за по-ниското търсене на дървен материал, казва Скот Рийвс, директор горски операции в Domain Timber Advisors.

Разрешителните за жилище в САЩ, които могат да се окажат предпоставка за бъдещото жилищно строителство, бяха със сезонно коригирана годишна скорост от 1.526 милиона през октомври, в сравнение с 1.841 милиона през януари.

Дървеният материал може да бъде „икономически лидер“ за икономиката на САЩ, казва Куниш, и отрицателното му ценово представяне тази година вероятно е показател за забавяне. The Икономиката на САЩ растеше с годишен темп от 2.9% през третото тримесечие, след като отбеляза два последователни тримесечни спада.

Domain Timber Advisors очаква a спад в търсенето на дървен материал през следващите две години или така, казва Рийвс. След това търсенето може да започне да се увеличава, когато поколението на хилядолетието достигне възрастта за закупуване на жилище.

Въпреки това няма вероятност дървеният материал да се върне или да поддържа наскоро достигнатите върхове на цените, казва Рийвс. Фючърсите на дървения материал достигнаха дневен връх за 2022 г. от $1,477.40 през март, най-високото ниво от май 2021 г., според пазарните данни на Dow Jones. The нов фючърсен договор за дървен материал, който стартира през август и има много по-малък размер на договорната единица, в крайна сметка ще замени наследения договор. Той се търгуваше за $532.50 на 29 ноември.

По отношение на доставките Рийвс казва, че е имало увеличение на съоръженията за производство на дървен материал в САЩ, че по-големият производствен капацитет може да намали доставките на дървени трупи през следващите пет години, което „предвещава добре собствеността на дървен материал“, казва той. Собствениците биха имали гъвкавостта да продават дърветата си във времена на голямо търсене и да ограничават продажбите, когато търсенето е слабо, казва той.

Индексът NCREIF Timberland, който се състои от 466 дървени имота с инвестиционен клас, отчете възвръщаемост от близо 2.4% през третото тримесечие спрямо 1.9% за същото тримесечие на миналата година, според Националния съвет на фидуциарите за инвестиции в недвижими имоти.

Като цяло обаче дървеният материал е изправен пред затруднения, свързани с търсенето, докато доставките и вносът продължават да се адаптират, казва Куниш от HTS Commodities. Независимо дали вносът е функция на силния долар или възстановяването на изчерпаните доставки, „забавящото се търсене и увеличаващите се доставки не са положителна комбинация“ за цените на дървения материал.