(Bloomberg) — Огромната пенсионна индустрия в Австралия преосмисля инвестициите от облигации към акции и парични средства към частни пазари, докато се подготвя за по-бавен глобален растеж.
Най -четени от Bloomberg
Докато самата нация все още може да избегне рецесията, ОИСР тази седмица предупреди, че световната икономика потъва в значително забавяне. Нестабилните пазари и геополитическите кризи дадоха на австралийските пенсионни фондове най-лошия период от финансовата криза тази година и сега те са фокусирани върху ограничаването на евентуални допълнителни загуби през 2023 г.
Ето как пет фонда с различни размери с около 430 милиарда австралийски долара комбинирани активи се позиционират за следващата година.
AustralianSuper (261 милиарда австралийски долара)
Инвестиционният ръководител на най-голямата пенсионна система в Австралия изрази предпазливост относно частните пазари, където оценките са склонни да изостават от своите публични колеги.
„Тъй като те изостават, това, което обикновено се случва първо, е, че ликвидността изсъхва и има много малко транзакции и след това цените се коригират“, каза Марк Дилейни. „Така че те са тези, към които сме най-предпазливи сега.“
Въпреки че в краткосрочен план изглежда нестабилно за повечето класове активи, може да има доходоносни възможности след около година, тъй като централните банки потенциално ще започнат да облекчават и цените ще започнат да падат, каза Дилейни. Кредитните пазари, фиксираната лихва и акциите са в неговия списък за наблюдение.
Фондът започна да се позиционира за очаквано глобално забавяне по-рано тази година и е малко вероятно да промени съществено разпределението на активите си през следващите 12 месеца, каза Дилейни. Имаше изградени позиции в брой и фиксирани лихви - „неща, които смятаме, че могат да се възползват от спад“.
Cbus (70 милиарда австралийски долара)
Пенсионният фонд на строителните профсъюзи, известен като Cbus, също се позиционира предпазливо, тъй като глобалният растеж се забавя, но разполага с пари, готови да похарчи за правилните възможности, каза главният инвестиционен директор Кристиан Фок.
„Имаме пари, които могат да бъдат разгърнати с течение на времето в дълговото пространство“, каза той, като се има предвид перспективата за по-висока доходност, тъй като растежът се забавя. „Все още имаме малко по-ниско тегло откъм фиксирани доходи, мисля, че има още малко място за развитие.“
Фок каза, че Cbus също е леко под теглото на листнатите акции, което му дава възможност да се движи и да увеличи експозицията си, когато настъпи подходящият момент. Силните парични потоци означават, че фондът може да добави към портфолиото си от частни пазари, като бързо се насочи към възможности като инфраструктура или собственост, каза той.
„Ако приемем, че световната икономика не се срине, те имат доста стабилни приходи и много от тях имат приходи, свързани с инфлацията“, каза той.
State Super (38 милиарда австралийски долара)
Този пенсионен фонд за служители в държавния и обществения сектор е затворен за нови членове, а съществуващите вложители са се пенсионирали или са на път да се пенсионират. Това означава, че има отрицателен паричен поток и трябва да стъпва много внимателно на дивите пазари.
„Виждаме нестабилност, която засяга всички части на портфолиото“, каза главният инвестиционен директор Чарлз Ву в интервю. „Естествено това ни води към по-предпазлива позиция и това означава, че премахваме част от риска.“
Фондът намали някои акции и кредитни позиции и започна да пренарежда валутната си кошница, тъй като силният щатски долар продължава да удря стоковите пазари и нововъзникващите пазари. По-трудните за продажба некотирани активи не са привлекателни, тъй като фондът трябва да гарантира, че разполага с достатъчно пари, за да изплати пенсионирани членове, каза той.
Докато щатът също наскоро намали експозицията си към Китай, Ву не изключва възможностите там в бъдеще.
„Това е основно продиктувано от риск, тъй като както рискът от геополитическо напрежение се увеличава, така и въздействието от политиката за нулева Covid. Това са причините, поради които намалихме холдинга“, каза той.
Brighter Super (30 милиарда австралийски долара)
Brighter Super набира повече облигации. Фондът проучва възможности за фиксирана лихва „навсякъде“, но напоследък е особено зает на вътрешния пазар, каза главният изпълнителен директор Кейт Фарар в интервю.
„Бяхме малко по-ниски във фиксираната лихва в сравнение с други хора, което вероятно беше добре да сме в по-близкото минало“, каза Фарар. „Смятаме, че е добър момент да коригираме това сега.“
Прочетете повече: Спускането на облигации се оказва неустоимо за пенсионния сектор от 2.4 трилиона долара
Вътрешното разпределение на фонда с фиксирана лихва се е повишило с пет процентни пункта през последната година, каза Фарар. Той също така разглежда възможности в класа активи в световен мащаб, каза тя, докато инвестициите в инфраструктура са помогнали да се справи с нестабилността.
Фондът е в процес на набиране на персонал, за да подсили вътрешния си инвестиционен екип, след назначаването на нов главен инвестиционен директор Марк Райдър през февруари. Звеното ще нарасне до около 28, включително служители в бек офиса, каза Фарар.
Equipsuper (30 милиарда австралийски долара)
Equipsuper нае двама портфолио мениджъри миналия месец, тъй като се стреми да увеличи експозицията си към защитни и алтернативни активи. Фондът се присъедини към много от колегите си в закупуването на дългови инструменти с фиксиран доход, тъй като се подготвя за по-нататъшна нестабилност на глобалните пазари, като облигациите сега съставляват около 12% от неговото предлагане по подразбиране, каза в интервю главният инвестиционен директор Андрю Хауърд.
„Почти удвоихме експозицията си към облигации през последните шест до осем месеца“, каза той. „Това като цяло е в съответствие с нашето стратегическо разпределение на активите в момента.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html