Кой решава какви да бъдат събудените корпорации?

Софтуерът на Tumelo изважда мениджърите на фондове от идеологическия кръстосан огън, което ги прави по-лесни за общите акционерите да имат думата относно многообразието, околната среда и условията на работното място.

GДжорджия Стюарт, през 2017 г. студент последна година в Кеймбриджкия университет, провежда кампания за продажба на запасите от изкопаеми горива от дарението. Това не стигна далеч. „Когато бях там, те се отказаха от катранените пясъци“, казва тя пренебрежително. Както и да е, продължава тя, „продаването не е непременно най-добрият резултат. Просто се оказвате с акционери, на които не им пука.“

От това кисело грозде се появи бизнес идея. 27-годишният Стюарт е главен изпълнителен директор на Tumelo, петгодишна фирма в Бристол, Англия, която предоставя на инвеститорите платформа, чрез която да изразяват своите възгледи в състезания за пълномощници. „Искаме повече прозрачност и отчетност“, казва тя.

С 57 служители и 22 милиона долара рисков капитал, Tumelo все още не е на черно, но е в позиция да стигне там. Тя се озовава на бойно поле, в което добротворците, насърчаващи каузи като намаляване на въглеродните емисии и равнопоставеност на половете, са във война с антиработници, които казват, че корпорациите не трябва да имат друга мисия, освен да печелят.

На теория акционерите на Exxon Mobil го контролират и могат да гласуват за замяна на нефтените кладенци със слънчеви панели, ако това е, което искат. Тук има два проблема. Едната е, че вероятно притежавате акциите си индиректно. Ако имате $100,000 500 в индексен фонд S&P 12, вие имате XNUMX акции на Exxon, но не получавате проксито. Операторът на фонда го прави.

И тогава, ако получите правата на глас, какво бихте направили с тях? Имахте ли мнение относно предложение № 6 на миналогодишната среща на Exxon, „Намаляване на емисиите на компанията и продажбите на въглеводороди“? Имате ли време да прочетете 500 прокси изявления?

Tumelo стъпва по средата, събирайки такси от брокери и фондове, които искат да предложат функция за гласуване като търговска точка. Клиентът на дребно дава на Tumelo достъп само за четене до брокерска сметка, след което избира от меню с девет избора на политика. Има един, който поддържа антивъглеродна позиция, друг насърчава правата на работниците и така нататък. Фондът получава отчет, съпоставящ всички предпочитания и броя на акциите на неговите инвеститори, активни в Tumelo. След това управителят на фонда може, с помощта на прокси консултантски фирми като Glass Lewis, да превърне политика в гласуване на всяко предложение.

Досега Tumelo има известна степен на бай-ин от Legal & General, мениджър на активи на стойност 1.6 трилиона долара в Обединеното кралство; Cushon, лондонска инвестиционна фирма, насърчаваща това, което нарича пенсии без въглеродни емисии; и международното подразделение на Fidelity Investments. Tumelo се надява скоро да обяви първия си американски партньор.

В момента броят на акционерите е желание, а не заповед; както в Обединеното кралство, така и в САЩ, правото на глас несъмнено принадлежи на мениджъра на фонда. Наистина, в ранните дни на Tumelo гласуването по потока беше твърде радикална идея и фирмата не правеше нищо повече от това да помага на инвестиционните фирми да информират клиентите си как различните фондове се държат в състезанията за пълномощници. „Ако нашето управление започна с даване на гласове, [паричните мениджъри] щяха да ни изгонят със смях от стаята“, казва Стюарт. Но сега, казва тя, светът се движи силно в посока на акционерна демокрация.

Стюарт измисля този бизнес с помощта на двама склонни към риска съученици от Кеймбридж, Уил Гудуин и Бенджамин Кинг. Сега Гудуин е ръководител на операциите в САЩ. Кинг написа първите части от софтуерен пакет, който сега работи с 1.6 милиона реда код и просто напусна, за да започне парапланеризъм.

Беше скъпарска операция. През първата година тройката се криеше в мазето на къщата на родителите на Гудуин и получаваше безплатни съвети от бизнес инкубатор към университета в Бат. Стюарт взе автобуса, за да стигне до инвестиционния офис на музиканта Питър Габриел, за да привлече малко рисков капитал.

КАК ДА СЕ ИГРАЕ

От Уилям Болдуин

Притеснявате се за климата? Вземете своя S&P индекс от Двигател No1 Transform 500 ETF, чийто спонсор използва пълномощниците си и силата си за убеждаване през 2021 г., за да вкара трима дисиденти в борда на Exxon Mobil. Тези от противниковия лагер могат да купят този на Вивек Рамасвами Стремете се към 500 ETF, който обещава да се „фокусира върху печалбите вместо политиката/ESG“. И двете начисляват 0.05% годишни разходи. Трети вариант: Купете малко по-евтините S&P фондове (разходи, 0.03%) в сериите BlackRock iShares и Vanguard и внесете спестяванията си в кауза, в която вярвате. В корпоративното управление BlackRock се накланя наляво, докато Vanguard е по-близо до неутрално.

Уилям Болдуин е Forbes " Колумнист за инвестиционни стратегии.

Тъй като нямаха пари за търсене на марка, основателите написаха „вяра“ в Google Translate и превъртяха езиците, търсейки дума, чийто URL адрес не беше взет и която не означаваше нещо ужасно на някой от другите 133 езика. Сесото, език, говорен предимно в Южна Африка, се появи.

Времето на Тумело е добро. Паричните мениджъри, които само преди няколко години може би бяха настръхнали от идеята да се позволи на клиентите да гласуват, изглежда приветстват идеята днес. Помислете за тежкото положение на Лари Финк, който контролира $9 трилиона пари на други хора като ръководител на BlackRock. Той направи изявления за това как корпорациите трябва да намалят въглеродните емисии и да преследват социална справедливост. Сега той има паричен човек Вивек Рамасвами плюс банда държавни ковчежници, които се оплакват, че BlackRock няма право да инжектира лява политика в заседателните зали.

Решение: Накарайте клиентите да направят кръстоносния поход. BlackRock има система, която позволява на институционалните клиенти да правят избор на прокси. Vanguard Group казва, че ще експериментира с предоставянето на думата на малките инвеститори в своите фондове.

Няма проблем, ако гигантските брокери и фондови мениджъри създадат свои собствени системи за проследяване на желанията на инвеститорите; след като проправят пътя, по-малките екипи, които искат да предложат функция за гласуване, могат да се обърнат към Tumelo за готово решение – и да измъкнат портфолио мениджъра от средата на идеологически битки. „Мениджър на фонд, инвестирал в Walmart, не е очаквал, че ще трябва да гласува за абортите миналата година. Това няма нищо общо с инвестиционната теза“, казва Стюарт.

Лесно е да се види къде Стюарт и нейните съоснователи си представят, че демокрацията може да отведе корпоративния свят от сега до момента, в който осребрят своите пенсионни фондове. „Пенсионирането не е само числото в банковата ви сметка“, казва тя. „Ами работата на вашето семейство, въздухът, който дишате, вашето здраве?“

Но ако спестителите искат да предадат своите пълномощници на някой нападател, обещаващ по-големи дивиденти, без значение за работниците или атмосферата, така да бъде. „Грета [Тунберг] или Вивек [Рамасвами] говори ли от ваше име?“ – пита Стюарт. "В момента не можете да вземете това решение."

ПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИ

ПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИНай-свързаната чернокожа жена на Уолстрийт има гениална идея да намали разликата в богатствотоBy Манеет АхуджаПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИКралят на завръщането: За 40 години Джон Роджърс излезе по-силен от мечите пазариBy Ханк ТъкърПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИБързо лекарство се оказва неуловимо за животоспасяващи проблеми на пулсовия оксиметър с по-тъмна кожаBy Ейми ФелдманПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИСлед съкращения и смяна на главен изпълнителен директор, бизнесът със замразено кафе на Cometeer е в гореща водаBy Алекс КонрадПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИКак да спечелим пари от болни облигацииBy William Baldwin