Защо друга стабилна монета, която губи своята фиксация, не е „Terra 2.0“

Спорна стабилна монета, пусната точно преди срива на подобен токен, наречен terraUSD, се бори да запази привързаността си към американски долар.

USDD, така наречената „алгоритмична“ стабилна монета, която трябва винаги да струва 1 долар, падна до 93 цента в неделя. Създателят на монетата е натрупал резерв от bitcoin и други цифрови токени на стойност близо 2 милиарда долара, за да осигурят буфер в случай, че инвеститорите бягат масово.

Ситуацията доведе до опасения, че USDD може да пострада същата съдба като terraUSD или КОМПЛЕКТ, разрушената така наречена стабилна монета, която беше част от експеримент, наречен Terra. Сривът на UST предизвика по-широк разпродажба на криптовалути, което се изостри през последните седмици от a нарастващата ликвидна криза на пазара.

Резервът Tron DAO, който наблюдава и управлява стабилната монета, заяви, че може да се очаква известна степен на волатилност в цената на USDD предвид нейния „децентрализиран“ характер.

„Определен процент от волатилността е неизбежен“, туитира организацията миналата седмица. „В момента процентът на пазарна волатилност е в рамките на +- 3%, приемлив диапазон. Ще наблюдаваме пазара много внимателно и ще действаме съответно.”

USDD се търгуваше при около 97 цента в сряда.

Въпреки опасенията относно повторението на сагата Terra, експертите твърдят, че това едва ли ще е така, тъй като USDD е много по-малък по размер и е видял малко усвояване от крипто инвеститори.

USDD беше пуснат в началото на май, дни преди UST да започне да пада под 1 долар. През изминалата седмица той постоянно се търгуваше под предвидената фиксирана стойност на долара на фона на увеличените продажби.

Вместо да седи върху купища пари и други подобни активи, USDD управлява сложен алгоритъм - комбиниран със свързан токен, наречен tron ​​- за поддържане на привързаност едно към едно към зелените пари.

Ако това звучи познато, то е защото UST на Terra действаше почти по същия начин, създаване и унищожаване на единици от UST и сестринска монета, наречена luna, за да заобиколи нуждата от резерви за поддържане на стабилната монета.

Друго сходство, което USDD споделя с UST, е, че е натрупал значителен кеш от други цифрови токени, за да помогне за повишаване на цената му в случай, че инвеститорите се оттеглят масово. Terra купи криптовалута на стойност милиарди долари в опит да запази своята стабилна монета на повърхността, ход, който в крайна сметка се оказа безполезен.

Използването на криптовалута от USDD като резерви я излага на „подобни рискове като UST“, каза Монсур Хюсеин, старши директор на финансовите институции във Fitch Ratings.

„Криптите обикновено са свързани с цената по време на катаклизми“, добави той.

USDD също така предлага на инвеститорите необичайно високи лихви - до 39% - върху техните депозити в USDD. Anchor, платформа за крипто кредитиране, по подобен начин рекламира доходност от цели 20% върху UST холдинги, процент, който много инвеститори сега казват, че е неустойчив.

Монетата е създадена от Джъстин Сън, откровеният крипто предприемач зад Tron, блокчейн, който се опитва да се конкурира с Ethereum. Подобно на До Куон, основателят на Terra, Sun често е използвал Twitter да популяризира своите проекти — и да предизвиква критиците.

Роденият в Китай бизнесмен е участвал в множество спорове и рекламни трикове в миналото. През 2019 г. той плати $4.6 милиона за обяд с изпълнителния директор на Berkshire Hathaway Уорън Бъфет, само за да отмени внезапно. В крайна сметка обядът се състоя през 2020 г.

При по-внимателна проверка обаче става ясно, че има някои забележителни разлики между USDD и UST.

От една страна, USDD не е близо до мащаба на Terra, чиито токени UST и luna достигнаха a обща стойност от 60 милиарда долара на тяхната височина. Следователно е малко вероятно да има същия ефект, ако се срине, според анализатори.

„USDD няма тежестта, за да предизвика същото унищожение, което имаше UST“, каза Дъстин Теандер, изследователски анализатор във фирмата за крипто данни Messari.

Той добави, че използването на USDD не е толкова разпространено, колкото беше UST преди смъртта си.

Според публичните блокчейн записи, около 10,000 100 акаунта държат токена в мрежата на Tron, докато малко над XNUMX акаунта го държат в Ethereum.

Ако USDD се срине, „това няма да доведе до същата степен на заразяване или страх, както при катастрофата на UST/LUNA“, каза Хюсеин.

И за разлика от UST, което беше само частично обезпечени от криптовалута, USDD има за цел да бъде свръхобезпечено, което означава, че неговите активи винаги надвишават броя на токените в обращение.

Tron DAO Reserve казва, че неговият резерв съдържа повече от 1.9 милиарда долара в биткойни и други токени, включително стейблкойните USDC и tether. USDD има доставка от около 700 милиона долара. Това намалява вероятността от срутване в стил Terra, според Teander.