Защо запасите от канабис растат? Секторът отскача след грозната 2022 г

Написах парче миналия октомври задаване на простия въпрос: какво се случи с балона с акциите на канабис?

Изборът на Байдън беше обявен за огромен тласък за индустрията на канабиса. Индустрията отдавна се бори за легален статут и Байдън е такъв обикновено се разглежда като професионалист легализиране на наркотика. 

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Дори в САЩ, без значение в международен план, правният статут е мъгляв с разминаване между федералната и щатската законност. Графиката по-долу показва текущия пейзаж. 

Така че президентът, относително подкрепящ легализацията, представен като част от позитивността в новини за канабиса цикъл. Разбира се, това беше и края на 2020 г., време, когато лихвените проценти все още бяха близо до нулата, принтерът за пари беше включен и истерията се разпространи през пазарите, като всеки рисков актив отиде впечатляващо на север. 

Акциите на канабис не отказаха поканата, отпечатвайки главозамайващи печалби. И тогава спря. Преход към по-високи лихвени проценти в отговор на инфлационна криза измъкна чергата изпод пазара. Запасите от канабис, които са далеч от рисковия спектър, паднаха повече от повечето. 

Запасите от канабис рали през 2023 г

Но докато 2022 г. беше представена като брутална криза, първите две седмици на 2023 г. предоставиха почивка на инвеститорите. 

Данните за инфлацията изглежда се смекчиха, с пазарни залагания че това може да накара Федералния резерв да се откаже от политиката си на високи лихвени проценти по-рано, отколкото се очакваше. 

График на историята на цените през 2022 г. спрямо лихвената политика на Федералния резерв ви казва всичко, което трябва да знаете. 

Но с оптимизъм, че строгата парична политика може да приключи по-рано, отколкото пазарът е очаквал, най-накрая имаше малко зеленина на пазарите на канабис (не можах да устоя). 

Канадският индекс на канабиса е нараснал с 20% за две седмици, докато двете големи момчета, Tilray и Canopy Growth Corp, са се повишили с над 15%. 

Алън Брохщайн, анализатор в New Cannabis Ventures, предупреди, че въпреки печалбите в началото на новата година, той не вижда голяма стойност в дуото. 

Canopy Growth има много дългове и може да не успее да осъществи плановете си за придобиване на три американски компании за канабис и все още да поддържа листването си в NASDAQ. Ако не може да затвори, инвеститорите вероятно ще бъдат разочаровани, а ако може да затвори, тогава инвеститорите могат да очакват други американски компании за канабис също да се повишат. В момента акциите се търгуват на 1.3 пъти осезаема балансова стойност, но изгарят пари и понасят големи оперативни загуби

Tilray, която отчете второто си фискално тримесечие миналата седмица, се свива и е твърде диверсифицирана според мен. Целта ми за края на май, въз основа на падащите перспективи за FY2, сега е $24, цена, която е с 3.03% по-ниска от тази, при която приключи в петък. В момента акциите се търгуват на 4X материална балансова стойност.

Алън Брохщайн, New Cannabis Ventures

Перспективи за пазара на канабис

Това, което прави сектора на канабиса толкова предизвикателен за прогнозиране, е комбинацията от фактори, които му влияят. Очевидно макроклиматът е ключов и е разгледан в тази част по-горе, но има и правни и регулаторни променливи, които влияят значително върху ценообразуването.

Няма да е погрешно да кажем, че много от тези фактори обаче бяха изхвърлени през прозореца по време на COVID. Секторът почти се търгуваше като мем, като коефициентите скочиха до небесата, докато лудостта на Робинхуд премина във всяка вена на фондова борса. 

Имаше изкушение за мързелив анализ по време на COVID, наивно предположение за „законността е на път, цените вече се покачват, те ще се повишат още, след като неизбежно стане напълно законно“. В съчетание с перфектната буря от ниски лихвени проценти, проверки за стимулиране и живот вкъщи, ценовите графики станаха банани. 

Brochstein дава малко храна за размисъл, която контрастира добре с простото предположение, че законността носи лесни печалби:

Не виждаме, че канадският пазар се подобрява. Всъщност растежът е най-нисък, откакто е легализиран за употреба от възрастни. През октомври пазарът се разшири само с 9.5%, а Hifyre прогнозира, че растежът през ноември, който ще бъде публикуван на 20 януари, ще бъде само 9.3%. Виждаме много възможности в други подсектори, но намираме няколко канадски дългосвирещи албума, които заслужават да бъдат разгледани в момента.”

Въпреки това 2023 г. беше благосклонна към инвеститорите след кошмара от 2022 г. Пазарът все още е надолу значително от върховете си, но поне светлината в края на тунела е малко по-видима днес, отколкото беше преди няколко месеца.