Инвеститорите на финансовите пазари жадуваха за насоки на икономическата политика от Конгреса на китайската комунистическа партия, но когато управляващата партия приключи политическото си събиране, което се провежда два пъти на десетилетие в събота под мелодията на „Интернационал“, социалистически химн, инвеститорите видяха червени знамена .
„За инвеститорите официалното приключване на ерата на реформите в подкрепа на растежа може да се счита само за дългосрочен негатив“, пише Кристофър Ууд, глобален ръководител на стратегията за акции в Jefferies в бележка от четвъртък. „Също така е опасение, че големите технократи, които ръководеха разумните политики за намаляване на задлъжнялостта през последните години, изглежда сега трябва да се пенсионират и все още няма яснота кой ще ги замени.“
Например, имаше големи надежди, че 67-годишният Уанг Янг, настроен към реформи, който беше партиен шеф на икономическата мощ на провинция Гуангдонг и се смяташе за най-либералния член на сегашното Политбюро, може да стане следващият премиер. Той обаче ще се пенсионира, както и няколко други длъжностни лица, включително Лиу Хе, 70-годишен, търговският преговарящ със САЩ, заедно с банковия и застрахователния регулатор Гуо Шуцин и управителя на централната банка И Ган. Всички те бяха отпаднали от списъците както на седемчленния постоянен комитет на Политбюро, така и на 205-членния Централен комитет, който ще определи курса на определяне на политиката за следващите пет години.
Нийл Томас, старши анализатор за Китай в Eurasia Group, смята, че Лиу Хе, „шампионът“ на програмата за намаляване на финансовата задлъжнялост от последните няколко години, вероятно ще бъде заменен с Хе Лифенг, настоящият министър, отговарящ за Националната комисия за развитие и реформи, агенция за планиране на страната. Но според Томас той изобщо не е икономически технократ, а политик.
„Малко вероятно е той да постави същото ниво на фокус върху финансовото намаляване на задлъжнялостта, а докладът на Си също изглежда понижава фокуса върху намаляването на задлъжнялостта, което може би е по-положително от очакваното за мислене за краткосрочните перспективи за растеж на Китай, особено ако политиката за нулев COVID е спокоен“, каза Томас пред MarketWatch в петък.
„Но по отношение на предоставянето на известен комфорт на инвеститорите и по отношение на дългосрочната икономическа траектория на Китай, това ниво трябва да бъде разгледано. Ако никой не прокара тази програма на върха, това може да доведе до по-големи проблеми по-късно“, каза Томас.
Прочети: Защо инвеститорите бягат от китайските активи, докато Си затяга властта
Смяната на ръководството на партията остави китайските финансови пазари с огромни загуби тази седмица. Хонконгският индекс Hang Seng China Enterprises
160462,
записа най-лошата досега петдневна серия от загуби със седмична загуба от 8.9%. На континента, китайският бенчмарк CSI 300 Index
000300,
затвори седмицата със загуба от 5.4%, най-лошата от юли 2021 г., докато Shanghai Composite
SHCOMP,
отчете седмична загуба от 4%.
Реакцията беше още по-бурна при китайските акции, регистрирани в САЩ, като групата акции, съставляващи индекса Nasdaq Golden Dragon China, загуби 67.33 милиарда долара пазарна капитализация тази седмица, според пазарните данни на Dow Jones. Технологичните гиганти Alibaba Group Holding Ltd.
БАБА,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
и Pinduoduo
PDD,
се сринаха съответно с 12.5%, 14.2% и 28.8% в понеделник.
Не пропускайте: Акциите на Nio паднаха под $10, Alibaba достигна дъно от 6½ години, тъй като ходът на Xi подхранва страховете
Инвеститорите се надяваха да получат намеци за потенциални промени в политиката за нулев COVID, подкрепа за болния сектор на недвижимите имоти и признаци за облекчаване на репресиите срещу технологичния сектор, но не получиха съобщенията, които искаха.
„Струва ми се, че когато правителството реши да направи нещо, то просто го прави. Бързината и тежестта на регулаторните промени са много по-тежки“, каза Кевин Бари, главен инвестиционен директор в Summit Financial. „Мисля, че трябва да плащате по-ниско съотношение (цена-печалба), защото имате по-голям регулаторен риск в Китай… (И с) регулаторните рискове на държавната политика за китайските компании, това е област, която преценявам.“
Както Си заяви в своя доклад за работа според Конгреса науката и технологиите ще бъдат „основната производителна сила“, а иновациите ще бъдат „основният двигател на растежа“ през следващите пет години. Нарастващият фокус върху науката и технологиите има за цел да превърне Китай в иновационна суперсила за справяне с проблемите с изоставащата икономическа производителност, както и зависимостта му от Запада за много напреднали технологии, каза Томас.
„Си идентифицира редица нови двигатели на растежа, които са в съответствие с тази визия, като изкуствен интелект, индустрия, енергетика и множество други, така че можем да очакваме повече политическа подкрепа за тези области“, каза Томас. „Има също нарастващ фокус върху балансирането на икономическото развитие с националната сигурност. Така че това е част от по-широка промяна на Xi от преследване на висок темп на растеж към получаване на висококачествен растеж.
виждам: Мнение: Икономиката на Китай гние от главата
Друг голям въпрос, който остава неразрешен, е как Си планира да постигне целта си за постигане на „общ просперитет“ до 2035 г. и да поведе света по отношение на „съвместната национална сила и международно влияние“ до 2049 г.
„И че известно ниво на икономически растеж е необходимо като основа за постигане на тези регулаторни програми. И особено напредването на международната мощ на Китай. Но въпросът е как повечето от тези конкуриращи се цели ще бъдат постигнати, тъй като нямаме ясно усещане за работеща политическа програма, която ще бъде показана“, каза Томас.
От Barron's: Становище: Старият икономически модел на Китай се изчерпа. Уолстрийт просто наваксва.
Икономиката на Китай се разшири с 3.9% през трите месеца, приключили на 30 септември спрямо година по-рано, каза правителството в понеделник в съобщение, което по-рано беше внезапно отложено, тъй като лидерите на комунистическата партия се събраха миналата седмица за конгреса. Данните обаче довеждат средния растеж за първите девет месеца на 2022 г. до 3.0%, което е доста под целта за цялата година от 5.5%, поставена от правителството през март.
Колкото по-широко Американският фондов пазар не беше засегнат тази седмица от развитието в Китай с три индекса, завършили седмицата с печалби, тъй като инвеститорите оцениха слабите отчети за печалбите на технологиите и очакваха срещата на Федералния резерв следващата седмица. S&P 500
SPX,
се повиши с 4% за седмицата, докато Dow Jones Industrial Average
DJIA,
отбеляза седмична печалба от 5.7%, а Nasdaq Composite
COMP,
спечели 2.2%.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo