Защо акциите на Costco изглежда вечно ценени за съвършенство: Сутрешна кратка информация

Тази статия се появи за първи път в Сутрешния кратък. Получавайте сутрешната справка директно във вашата пощенска кутия всеки понеделник до петък до 6:30 ч. ET. Запиши се

Понеделник, декември 5, 2022

Днешният бюлетин е от Брайън Сози, главен редактор и котва в Yahoo Finance. Следвайте Sozzi в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn. Прочетете тази и още пазарни новини в движение Приложение Yahoo Finance.

След седем години пенсиониране като борсов анализатор мога уверено да кажа следните две неща: Първо, не ми липсва изграждането на многофакторни модели в Excel; и второ, понякога пропускам да покрия акциите на Costco.

Costco, ръцете надолу, беше една от любимите ми акции за осигуряване на клиентско покритие. Винаги съм знаел какво ще получа от ръководството: ясни, кратки насоки относно обажданията за печалба, съчетани със звездно и последователно изпълнение в реалния свят.

Ако имах въпроси, можех просто да вляза в местния Costco, за да взема комбинация от хотдог за $1.50 и да анализирам, анализирам и анализирам още малко.

Особено интересен аспект за покриване на Costco - „Компания на годината“ на Yahoo Finance за 2022 г — беше оценката на акциите. Откакто проучвам акциите на Costco — да вземем 18 години — те винаги са се търгували на стойности, които са били доста над S&P 500 и връстници като Target и Walmart. С други думи, акциите на Costco са постоянно заседнали в земя на на цена за съвършенство.

Това, което направи това сложно, е, че Costco можеше да публикува месечен спад на продажбите и акциите щяха да бъдат ударени „само защото“ няколко анализатори искаха ПОВЕЧЕ взрив.

Настоящето не прави изключение.

Акциите на Costco паднаха със 7% миналия четвъртък и изкрещяха до върха на нашата Най-набиращи популярност тикери страница, тъй като продажбите през ноември с изключение на въздействията върху газа и чуждестранната валута само за лична употреба нарасна с 5.3%. През октомври продажбите са нараснали с 6.7%.

Месечното забавяне на продажбите няма да го намали за търговия с акции при форуърд P/E, кратно на 36 пъти, според данните на Yahoo Finance. От друга страна, S&P 500 се търгува на форуърд цена към печалба, кратно 19 пъти.

Историята продължава

И така, защо акциите на Costco изглежда вечно ценени за съвършенство? Няколко неща, които трябва да признаете, които смятам, че ще бъдат полезни при анализа ви на други компании:

• Costco има периодичен поток от приходи в годишната сума, която хората плащат, за да бъдат членове на Costco. Уолстрийт ще има склонност да определя по-високо съотношение P/E на тези компании, които имат повтарящи се потоци от приходи, тъй като осигурява граница на безопасност - вижте Apple и всяка компания за софтуер като услуга. Когато Costco неизбежно повишава членския внос през 2023 г. се отпуснете и гледайте как акциите излитат, тъй като този поток от приходи с висок марж става още по-голям попътен вятър за печалба.

• Costco се разглежда като по-добър, по-последователен оператор в сравнение с чисти конкуренти като BJ Wholesale и Sam's Club. Погледнато от друга страна, вие искате да платите повече, за да притежавате акции на компания, която с течение на времето надминава фундаментално своите конкуренти.

• Costco е дойна крава, до голяма степен поради паричния поток от гореспоменатите периодични членства. В исторически план Costco използва тези излишни пари в откриването на повече нови клубове, за да генерира по-високи приходи от членски внос. Това е добродетелен цикъл.

Като казахме всичко това, успокояващо е да знаем, че анализаторите, които все още са в играта днес, продължават да се борят с големия дебат за оценка на Costco.

„Оценката наистина кара някои хора да се тревожат, защото те са с толкова голяма премия за пазара“, Goldman Sachs retail Кейт Макшейн каза ми. „Те са с толкова голяма премия спрямо Walmart и други големи търговци на дребно, че някои хора не го разбират напълно или не могат наистина да преодолеят разликата между тях. Разбира се, ние знаем, че Costco е страхотен търговец на дребно, но трябва ли да имат 10 оборота по-висока оценка [PE коефициент] от Walmart?“

Наздраве за край на анализа на паричните потоци с отстъпка. Честита търговия!

Повече отразяване на Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Какво да гледате днес

Икономика

• 9:45 ч. ET: S&P Global US Services PMI, финал за ноември (46.1 се очаква, 46.1 през предходния месец)

• 9:45 ч. ET: S&P Global US Composite PMI, ноември финал (46.3 през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Производствените поръчки, октомври (0.7% очаквани, 0.3% през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Поръчки за дълготрайни стоки, окончателен октомври (1.0% през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Стоки за дълготрайна употреба, с изключение на транспорта, окончателен октомври (0.5% очаквани, 0.5% през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Поръчки за капиталови стоки без отбрана, с изключение на самолети, окончателен октомври (0.7% през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Неотбранителни пратки на капиталови стоки с изключение на самолети, окончателен октомври (1.3% през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Индекс на услугите ISM, ноември (очаква се 53.3, 54.4 през предходния месец)

Печалба

-

Щракнете тук за най-новите новини на фондовия пазар и задълбочен анализ, включително събития, които движат акциите

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube