Зависимостта на данните от Федералния резерв може да предполага, че по-мек доклад за работните места в петък и по-кротко отчитане на инфлацията на индекса на потребителските цени следващата седмица все още може да доведе до повишение на лихвения процент с четвърт пункт на 22 март. Не залагайте на това. Свидетелските показания на председателя на Фед Джеръм Пауъл в Сената, които повлияха на ралито на S&P 500 във вторник, почти изключиха подобен изход.
X
Ключовата линия на Пауъл: „Ако съвкупността от данни показва, че по-бързото затягане е оправдано, ние бихме били готови да увеличим темпото на повишаване на лихвените проценти.“
Тъй като последните икономически доклади бяха толкова горещи, дори няколко по-студени доклада няма да понижат температурата на „съвкупността от данни“ достатъчно, за да задоволят Фед.
S&P 500 се разпродаде отново в акциите на фондовия пазар в четвъртък, въпреки че молбите за безработица се повишиха повече от очакваното до 211,000 4 през седмицата до 500 март. Ако утрешният доклад за работните места излезе по-слаб от очакваното, може да има отскок на S&P XNUMX. Въпреки това ще е необходим наистина ужасен доклад, за да се промени ястребовият консенсус на Фед, който ще окаже натиск върху акциите в краткосрочен план.
Прогноза за отчет за работни места
Икономистите на Wall Street очакват февруарският доклад за работните места да покаже, че работодателите са добавили 220,000 517,000 работни места. И все пак, идвайки след печалбата от 100,000 300,000 през януари, дори голяма изненада надолу от, да речем, XNUMX XNUMX нови работни места все още би означавало, че икономиката е добавила повече от XNUMX XNUMX работни места през всеки от първите два месеца на годината - твърде силно за Фед.
Очаква се нивото на безработица да се задържи на 53-годишно дъно от 3.4%. Ръстът на средната почасова заплата се очаква да нарасне с умерени 0.3% на месечна база. Въпреки това се очаква инфлацията на заплатите да се повиши до 4.7% от 4.4% през февруари, тъй като рядък месец на равен ръст на заплатите през февруари 2022 г. отпада от общия 12-месечен ръст.
Пауъл призна, че необичайно топлото време за сезона вероятно дава частично обяснение защо по-меките икономически тенденции в края на 2022 г. се нажежиха през януари. Икономистите на Deutsche Bank обаче прогнозират увеличение на заплатите с 300,000 XNUMX, тъй като времето също беше необичайно топло в средата на февруари, по време на седмицата на месечното проучване на работодателите на Министерството на труда.
„Отплатата“ за силното наемане поради топлото време трябва да дойде между март и май, пише главният финансов икономист на Jefferies Анета Марковска.
Резултатът: Няма достатъчно време или данни, за да може Федералният резерв да отстъпи от повишаването на лихвения процент с половин пункт на 22 март.
Пауъл: Малък знак за намаляване на инфлацията в услугите
Същото вероятно важи и за данните за инфлацията. Във вторник Пауъл каза, че вижда „малък признак на дезинфлация“ в основните нежилищни услуги, които представляват около половината от личните потребителски разходи или PCE.
През януари цените на основните PCE услуги без жилища се повишиха с 0.6% спрямо месеца, най-бързо от ноември 2021 г. и 4.65% отпреди година. 3-месечната годишна инфлация в тази категория се нагорещи до 5.3%.
Федералният резерв няма да види данните за PCE за инфлацията през февруари, докато не вземе политическо решение от 22 март. Индексът на потребителските цени, който трябва да бъде публикуван на 14 март, ще даде някои намеци. Въпреки това е малко вероятно данните за един месец да променят съществено мненията.
Перспективи за повишаване на лихвените проценти на Фед
Коефициенти за увеличение с половин точка на срещата на Фед след две седмици скочи от 30% в понеделник до около 80% в сряда, преди да падне до 63% сега. Възможно е тези шансове да се понижат, ако докладът за работните места в петък и CPI следващия вторник са по-ниски от очакваното.
И все пак препятствието пред Федералния резерв да се съгласи с повишение с четвърт пункт е изключително високо. Причините са две.
Първо, служителите на Фед смятат, че разходите за недостатъчен туризъм са много по-големи от разходите за прекалено много туризъм. Колкото по-дълго продължава този пристъп на висока инфлация, толкова по-трудно може да бъде да се потуши. Това е урокът от 15-годишния период на висока инфлация, продължил от края на 1960-те до началото на 1980-те години, каза Пауъл. Въпреки че Федералният резерв не иска рецесия, служителите не губят сън за това, защото Федералният резерв постигна добър успех в съживяването на болната икономика с намаляване на лихвените проценти и покупки на активи.
Второ, доскоро служителите на Фед почти не успяха да убедят пазарите, че лихвите ще се повишат и ще останат там за по-дълго. Това имаше последствия. Доходността на държавните облигации падна, намалявайки разходите по заеми и помагайки да се даде втори вятър на икономиката. Сега, когато пазарите най-накрая се вслушват във Фед, политиците вероятно няма да искат да повишават по-малко, отколкото пазарите залагат, защото това ще позволи по-лесни финансови условия.
Какво означава това за S&P 500
Федералният резерв иска забавяне, колкото по-скоро, толкова по-добре. Когато това се случи, печалбите на S&P 500 вероятно ще понесат удар доста преди по-лесната политика на Фед да дойде на помощ.
S&P 500 се срина с 1.8% в четвъртък акции на фондовия пазар, след като надраска тънкото увеличение от 0.1% в сряда. Това последва спада от 1.5% във вторник, при който S&P 500 проби 50-дневната си плъзгаща се средна стойност. В четвъртък S&P 500 също леко подби 200-дневната си средна стойност. Решителен пробив на 200-дневната плъзгаща се средна, близо до 3940, би поставил ралито на S&P 500 в опасност.
Към затварянето в сряда, S&P 500 беше с 16.8% под рекордния си връх при затваряне, но все още се повиши с 11.6% от своето дъно при затваряне на мечи пазар на 12 октомври.
Междувременно доходността на 10-годишните държавни облигации се повиши обратно срещу 4% в началото на четвъртък, намалявайки обратно до 3.92% след нарастването на молбите за безработица и разпродажбата на пазара. Доходността на краткосрочните държавни облигации с падеж до една година все още надхвърля 5%, което означава, че кривата на доходност е обърната до степен, която крие висок риск от рецесия.
Не забравяйте да прочетете IBD The Big Picture всеки ден, за да сте в синхрон с основната тенденция на пазара и какво означава това за вашите търговски решения.
МОЖЕ СЪЩО ДА ТИ ХАРЕСА:
Това са най-добрите 5 акции за закупуване и гледане в момента
Източник: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo