От определен момент нататък няма връщане назад. Фондовият пазар достигна тази точка миналата седмица.
О, пазарът се надяваше, навлизайки в седмицата, че инфлацията е достигнала своя връх, че Федералният резерв скоро ще спре да повишава лихвите, че дъното е настъпило. Но публикуваните във вторник данни за индекса на потребителските цени за август показаха, че инфлацията не е t беше опитомен и разбит цялата добра воля, изпращайки основните индекси на най-лошият им ден от 2020 г.
След това
FedEx
(тикер: FDX) реши да каже на инвеститорите - седмица по-рано, имайте предвид - това печалбите му бяха ужасни и че оттегля насоките си за цялата година. Всичко това се случи седмицата преди Фед да се срещне, за да обсъди следващото си увеличение на лихвените проценти, което е вероятно ще бъде още 0.75 процентни пункта.
Сега няма как да се избегне това, което идва, и фондовият пазар го знае. The
Dow Jones Industrial Average
падна с 4.1% за седмицата, докато
S&P 500
индексът спадна с 4.8% и
Nasdaq Composite
потъна 5.5%.
„Инвеститорите са изправени пред реалността, че Фед има още работа и рискът от рецесия е висок“, казва Дейв Донабедиан, главен инвестиционен директор в CIBC Private Wealth US. „Ние не говорим за влагане на повече пари в капиталовите пазари. Ние проповядваме търпение.
Това изглежда противоречи на максимата, че често си струва да бъдем оптимисти, когато всички прогнозират най-лошото. Джейсън Гьопферт от Sundial Capital Research отбелязва, че по-малко от 1% от акциите в S&P 500 завършиха нагоре във вторник, нещо, което се е случвало само 28 други пъти от 1940 г. насам. Индексът спечели средно 15.6% през следващите 12 месеца и беше по-високи в 79% от времето.
Така че това възможност за покупка ли е?
Не толкова бързо. Понякога пазарът може да стане „суперпродаден“, отбелязва Дъг Рамзи, главен инвестиционен директор в Leuthold Group. Това може да бъде прелюдия към по-нататъшни спадове, какъвто беше случаят през 1998 г., преди сривът на дългосрочното управление на капитала; през 1987 г., преди Черния понеделник; и преди най-лошите разпродажби на мечия пазар през 1973-74 г. „Прекомерно свръхпродадените условия са предшествали повечето от най-лошите краткосрочни сривове на пазара“, обяснява Рамзи.
Шансовете за един се увеличават. Федералният резерв изглежда твърдо решен да овладее инфлацията и това може да означава, че лихвите ще се повишат много. Докато преди инвеститорите се тревожеха за крайна лихва от 3.5%, сега те говорят за над 4% или дори 5%. И след като Фед стигне дотам, вероятно ще остане там, вместо да започне незабавно да намалява лихвите.
И все пак мечите пазари обикновено не свършват, а бичите пазари не започват, докато Фед не започне да отпуска, според Ед Клисолд, главен американски стратег в Ned Davis Research, а понякога чак след второто намаление на лихвите. Когато мечият пазар е приключил, преди Фед да е приключил с повишаването на лихвените проценти, обикновено възниква втори мечи пазар. „Историята твърди, че цикълът на затягане ще причини повече болка на фондовия пазар“, пише Клисолд.
Дори това да се окаже грешно, не е време да бъдете герой. Стратегът на Nordea Asset Management Себастиен Гали отбелязва, че инвеститорите трябва да се опитат да идентифицират компании, които са „атрактивно оценени решения с по-нисък риск от спад, които са устойчиви на множество сценарии и стилове“, дълъг начин да се каже качествени запаси. „Това, към което можем да се стремим, е да управляваме тези сложни рискове и да започнем да позиционираме за следващите няколко тримесечия при правилната оценка“, заключава той.
Или просто изчакайте.
Пиши на Бен Левисън в [имейл защитен]